PayPal-aksjen synker etter inntjening ettersom inflasjon, utgiftspress veier utsiktene

For første halvår spår selskapet også fortsatt motvind fra eBay Inc.
EBAY,
+ 0.68%,
som har migrert volum bort fra PayPal
PYPL,
+ 2.24%
som en del av sin egen betalingsutvikling.

Ser vi til første kvartal, forventer PayPal en inntektsvekst på rundt 6 %, eller 14 % når man ekskluderer effekter fra eBay. FactSet-konsensus krever 6.76 milliarder dollar i kvartalsvis salg, som vil være opp ca. 12 % fra 6.03 milliarder dollar som PayPal rapporterte et år tidligere.

Selskapet anslår også en justert inntjening per aksje for første kvartal på rundt 87 cent, mens FactSet-konsensus er på 1.16 dollar.

I tillegg endrer PayPal sin strategi når det kommer til brukervekst og oppbevaring, et trekk som vil redusere utsiktene for vekst i netto-nye-aktive kontoer ettersom selskapet flytter fokus mot "høyere verdi"-kontoer som er mer engasjert med PayPal-plattformen. Selskapet planlegger å begynne å gi beregninger for gjennomsnittlig inntekt per bruker (ARPU) for å vise hvordan brukertrender påvirker økonomien.

Selskapet kjørte tidligere "incentivbaserte programmer" ment å få utgåtte brukere til å "engasjere seg på nytt" med PayPals plattform, men disse klarte stort sett ikke å drive vedvarende bruk, sa administrerende direktør Dan Schulman på inntjeningssamtalen.

"Så vårt syn er at å bruke penger på lavere verdi [netto nye aktive brukere] som ikke er engasjert i basen, blir et stadig dyrere tilbud over tid og gjør ingenting for inntektsveksten vår," sa han.

Mens selskapet tidligere ga en prognose for 750 millioner aktive kontoer på mellomlang sikt, er ikke disse utsiktene lenger "passende," sa Rainey. For 2022 forventer selskapet at det vil legge til 15 millioner til 20 millioner aktive kontoer; FactSet-konsensus innebar en økning på mer enn 50 millioner.

"For å være veldig tydelig, dette er et valg fra vår side," fortsatte han. «Vi kan øke forbruket vårt og akselerere vår netto-ny-aktive bane; men vi tror det finnes bedre måter å oppnå våre økonomiske resultater på.»

Wolfe Research-analytiker Darrin Peller skrev at selv om han "så en viss nedsiderisiko for veiledning" på vei inn i rapporten, "var omfanget vesentlig mer uttalt" ettersom veiledningen for konto, inntekt og inntjening falt under allerede senkede forventninger.

"Vi tror en del av dette kan tilskrives et større trekk fremover enn forventet i kundetilførsel de siste to årene og et strategisk skifte mot fokus på ARPU fremfor å legge til NNAs [netto nye aktive kontoer], men tror investorer kan være mer bekymret med konkurransedynamikk som potensielt kan være mer alvorlig og selskapets langsiktige vekstmål,” skrev han.

Mizuho-analytiker Dan Dolev sa at rapporten utgjorde "en retur til jorden" etter PayPals sterke økning tidligere i pandemien, men han lurte også på om selskapets skuffende tall "[skjult] en skjult bunn."

"Vi ser bemerkelsesverdige positive sider," skrev han, inkludert at veksten i totalt betalingsvolum, når man ekskluderer eBay og peer-to-peer-volum, akselererte i fjerde kvartal. PayPals telling av transaksjoner per konto "akselererte også dramatisk."

Ledere i PayPal forble optimistiske om det langsiktige potensialet til virksomheten.

"Hvis du kan se forbi eBay-overgangen, som vi har fem måneder til å gå gjennom ... og du ser forbi de svært høye kvartalene med vekst som vi hadde i fjor, kan du se en veldig konsistent og sterk historie om underliggende kjernevirksomhet," sa Schulman til MarketWatch.

Betalingsteknologiselskapet rapporterte nettoinntekt på 801 millioner dollar i fjerde kvartal, eller 68 cent per aksje, ned fra 1.56 milliarder dollar eller 1.32 dollar per aksje året før. På justert basis tjente PayPal 1.11 dollar per aksje, opp fra 1.08 dollar per aksje et år tidligere, mens FactSet-konsensus var på 1.12 dollar per aksje.

PayPals inntekter kom inn på 6.9 milliarder dollar for fjerde kvartal, som samsvarer med FactSet-konsensus. Et år tidligere hadde PayPal en kvartalsomsetning på 6.1 milliarder dollar.

De siste kvartalsvise inntektene brakte PayPals årlige total til 25.4 milliarder dollar for 2021, opp fra 21.5 milliarder dollar året før.

Selskapet så 340 milliarder dollar i totalt betalingsvolum i fjerde kvartal, litt under FactSet-konsensus, som var på 345 milliarder dollar. TPV-beregningen fanger opp dollarverdien av transaksjoner som kjører gjennom PayPals plattform.

PayPal hadde 426 millioner aktive kontoer ved utgangen av 2021.

Schulman fortalte MarketWatch at PayPal så bedre grep enn forventet for sin redesignede app, som fokuserer på et bredere sett med verktøy for finansielle tjenester. Den fornyede appen har bidratt til å stimulere ny interesse for PayPals kryptokjøpsfunksjon og drevet en kraftig økning i antall brukere som besøker en selgers nettsted basert på å se et tilbud på PayPals shoppingsenter.

For hele året forventer selskapet at det totale betalingsvolumet vil nå 1.5 billioner dollar og at inntektene vil overstige 29 milliarder dollar. Analytikere sporet av FactSet modellerte 1.53 billioner dollar i TPV og bare unna 30 milliarder dollar i inntekter.

Rainey bemerket at under PayPals tidligere inntjeningssamtale, antydet selskapet en anslått inntektsvekst i 2022 til omtrent 18 %, men selskapets nåværende utsikter tilsier en vekst på 15 % til 17 %.

"Vi har en utrolig virksomhet, men vi er ikke immune mot økonomiens luner," skrev han. Hvis utfordringer som inflasjon og tilbudspress avtar, kan veksten komme i den høye enden av intervallet, men hvis de forverres, kan veksten falle i den lave enden, la han til.

PayPal forventer også $4.60 per andel til $4.75 per andel i justert inntjening for 2022. FactSet-konsensus er for $5.21 i justert inntjening.

PayPal forventer at inntektsveksten vil akselerere etter hvert som året går. Schulman forventer at «lappelydene» vil forsvinne i tredje kvartal og at PayPal kan avslutte året med en inntektsvekst på minst 20 %.