Det bratte fallet i løpet av det siste året – der PayPal gikk fra å være et selskap på 350 milliarder dollar på toppen til et selskap verdsatt til rundt 89 milliarder dollar – førte til at investorer lurte på om en aktivist ville komme og banke på døra til betalingsselskapet. Elliott Management, hedgefondet på 50 milliarder dollar, ser ut til å ha gjort det, ifølge en rapport fra The Wall Street Journal.
Aksjene i PayPal steg mer enn 7 % i etterhandel på tirsdag
PayPal og Elliott svarte ikke umiddelbart på en forespørsel fra Barron er for å kommentere utenom normal åpningstid. The Journal hadde ikke detaljer om størrelsen på Elliotts eierandel eller dens intensjoner for selskapet. Likevel er det lett å se hvorfor en aktivist kan sikte mot det.
PayPal-aksjer handles for tiden rundt 19 ganger fremtidig inntjening, godt under femårsgjennomsnittet på 36 ganger, ifølge data fra FactSet. Likemenn som f.eks
Visum
(V) og
Mastercard
(MA) handles til henholdsvis 26 ganger inntjening og 29 ganger. Å redusere det verdsettelsesgapet – spesielt for et mer vekstorientert selskap som PayPal – er noe Elliott sannsynligvis vil presse på for.
Når det gjelder hvordan PayPal kan komme dit, har selskapet allerede erkjent at det fokuserer på det elektroniske betalingstilbudet og den digitale lommeboken. På en investorkonferanse i forrige måned sa administrerende direktør Dan Schulman at 30 % av dets aktive kontoer gir omtrent 80 % av selskapets totale transaksjoner.
"Jo mer vi kan få folk til å bli engasjert i tjenesten, jo høyere vil gjennomsnittlig inntekt per aktiv konto være," sa Schulman den gang. "Bunnen av trakten er viktigere for oss nå enn toppen."
Analytikere har også tatt til orde for en mer fokusert tilnærming fra PayPal. I lys av Elliotts rapporterte eierandel i PayPal, gjentok Dan Dolev, analytiker ved Mizuho Securities, sin oppfordring om at PayPal burde fokusere mer på betalingsknappen og bruke mindre tid på andre prosjekter som kryptovalutaer
Ved å bruke mindre på forskning og utvikling og salg og markedsføring, sa Dolev at PayPal kunne se marginene forbedres med 10 prosentpoeng.
Elliott kan ha andre ideer for selskapet. Det ble rapportert tidligere denne måneden at Elliott har tatt en eierandel i Pinterest. Igjen, Elliotts intensjoner for
Pinterest
(PINS) er ikke kjent, men det har ikke stoppet spekulasjonene.
I en fersk rapport sa Thomas Champion, analytiker ved Piper Sandler, at han kunne tenke seg at Elliott presset
Pinterest
å selge seg selv -
Microsoft
(MSFT) og PayPal hadde vært rykter om friere.
PayPal skal rapportere sine økonomiske resultater for andre kvartal 2. august.
Skriv til Carleton English på [e-postbeskyttet]