Abonnentantall for tjenester inkludert Paramount+ fortsatte å vokse raskt, men uten en tilsvarende økning i overskudd. Og pengetapende abonnentvekst er ikke lenger nok til å imponere investorer stadig mer skeptisk til streaming-forretningsmodellen, spesielt ettersom inntektene fra eldre filmstudio- og TV-drift stagnerer eller avtar.
Markedets preferanse er i direkte strid med Paramounts strategi for årevis med planlagte streaming-tap i jakten på abonnentvekst, som ledelsen lover vil føre til en lønnsom streamingvirksomhet i stor skala i fremtiden. Hard konkurranse fra jevnaldrende og teknologigiganter gir lite rom for feil.
Paramount "utfører på en differensiert spillebok for et diversifisert underholdningsselskap og bygger en økonomisk attraktiv virksomhet med sunne langsiktige marginer," sa administrerende direktør Bob Bakish på tirsdag morgens inntjeningsoppslag.
Paramount-aksjen falt 5.5 % i handelen tirsdag morgen, til rundt 28.60 dollar.
Selskapets inntjening utgivelse viste at omsetningen i første kvartal var ned 1 % år over år, til 7.3 milliarder dollar – omtrent 100 millioner dollar mindre enn Wall Street-konsensus. Det gjenspeiler det faktum at i første kvartal av 2021 sendte CBS NFL Super Bowl, som flyttet til
Comcast
'S
(CMCSA) NBC i 2022. Med unntak av den megareklamebegivenheten fra i fjor, sa Paramount at inntektene deres ville ha økt med 5 % fra år til år i kvartalet.
Paramount, som endret navn fra ViacomCBS i februar, sa at de tjente 58 cent per aksje, eller 60 cent etter å ha justert for engangsfaktorer. Det var ned 61 % fra år til år, ettersom streaminginvesteringene økte, men bedre enn de 52 centene som Wall Street-analytikere hadde spådd i gjennomsnitt. Paramounts foretrukne resultatmål, justert driftsinntekt før avskrivninger og amortisering – eller Oibda – kom inn på 913 millioner dollar, ned fra 1.6 milliarder dollar i kvartalet året før.
Paramounts abonnementsstrømmetjenester telte 62 millioner brukere over hele verden, opp med 6.3 millioner i første kvartal – med nesten 40 millioner av dem på Paramount+. De andre tjenestene, inkludert Showtime, BET+ og Noggin, mistet omtrent en halv million abonnenter i første kvartal, noe ledelsen tilskrev en pause i utgivelsen av nytt innhold tidlig i år.
Den gratis, reklamestøttede Pluto TV-tjenesten økte sine månedlige aktive brukere til nesten 68 millioner i første kvartal, opp med 3.1 millioner.
Paramounts totale streaming-relaterte inntekter fra abonnementer og reklame var nesten 1.1 milliarder dollar i første kvartal, opp med 82 % fra året før. Men tapene tredoblet seg til 456 millioner dollar, fra et underskudd på 149 millioner dollar i første kvartal av 2021, ettersom Paramount brente penger inn i innhold og markedsføring.
Registrering av nyhetsbrev
Gjennomgang og forhåndsvisning
Hver ukedagskveld fremhever vi dagens markedsnyheter og forklarer hva som sannsynligvis betyr noe i morgen.
Og resten av selskapet vokste ikke: Tradisjonelle TV-inntekter falt 6 % år over år, til 5.6 milliarder dollar, mens filmstudioinntektene gikk ned 27 % til 624 millioner dollar. TV-virksomhetens justerte Oibda var 1.5 milliarder dollar, ned 13 %, mens filmsegmentet hadde et tap på 37 millioner dollar, mot 179 millioner dollar i justert Oibda i samme periode for året siden.
Det overordnede bildet er av et eldre medieselskap – 85 % av inntektene kommer fra TV, kinoer og lisensiering – midt i et kostbart omdreiningspunkt for strømming. Utgiftene var omtrent $1.42 for hver dollar med inntekter i segmentet.
Likevel består løftet om langsiktig streaming-vekst. Ledelsen forventer å ha mer enn 100 millioner streamingabonnenter, at Pluto skal ha opptil 120 millioner månedlige aktive brukere, og at streaminginntektene skal overstige 9 milliarder dollar årlig innen 2024. Den spår fortsatt at streamingtapene vil nå toppen neste år, før de går ned.
Men med rentene på vei opp og investorer som foretrekker virksomheter som viser kontant fortjeneste nå, er det mindre appetitt på å tegne en flerårig investering i en uprøvd streaminghistorie. Det faktum at strømmemarkedet er konkurransedyktig og potensielt mettet gjør det desto mer utfordrende å vinne der.
Markedet priser absolutt ikke inn høye sjanser for suksess for Paramount: aksjer handles til mindre enn 12 ganger forventet inntjening i løpet av de neste fire kvartalene, mens
S&P 500 indeks handles til nærmere 18 ganger.
Aksjen var omtrent flat i 2022 til og med mandagens slutt, mot en nedgang på 13 % for S&P 500. Aksjer til medierivaler
Walt Disney
(DIS) og
Warner Bros. Oppdagelse
(WBD) var ned henholdsvis 27 % og 18 %, mens
Netflix
(NFLX), pioneren innen streaming, hadde falt 67 %.
Skriv til Nicholas Jasinski på [e-postbeskyttet]