Goldman Sachs veide inn med et skeptisk syn på Paramount Global Inc. tirsdag, og skrev at det nåværende økonomiske bakteppet kan komplisere medieselskapets streamingmål.
"Vi har ikke endret vårt syn på at [Paramounts] rike IP [intellektuell eiendom] og skalerte innholdsproduksjonsressurser kan støtte en betydelig strømmevirksomhet over tid," skrev Goldman-analytiker Brett Feldman, da han doblet nedgraderingen av aksjen til salg fra kjøp. "Men vi tror det er usannsynlig at markedet vil underskrive dette langsiktige potensialet ettersom det kortsiktige driftsmiljøet blir vanskeligere."
Feldman bekymrer seg for at makroøkonomisk press kan tynge på Paramounts
PARA,
fri kontantstrøm og resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering (Ebitda), i hvert fall ut neste år. Dette "øker risikoen for at selskapet vil være i stand til å utføre sin streamingstrategi i et marked som allerede ser økt konkurranse," fortsatte han, siden "ramping" av utgifter til strømmeinnhold er avgjørende for abonnentmomentum.
Les: Det er slutten på "fantasyland" for Big Tech og dets arbeidere
Han la til at det er "imperativt", etter hans syn, for Paramount å bringe sine investeringer direkte til forbruker opp til samme relative nivåer som sine jevnaldrende. En årlig investering på 8 milliarder dollar i slikt innhold innen 2023 ville få selskapet til et punkt hvor det brukte rundt 60 % til 70 % av inntektene direkte til forbruker på programmering, sammenlignbart med andre i markedet.
"Som sådan kan alle faktorer som kan hindre PARA fra å oppfylle disse investeringsmålene inneholde dens evne til å oppnå abonnentskala som gir attraktiv langsiktig økonomi," fortsatte han.
Feldman kuttet kursmålet på Paramounts aksje til $20 fra $37. Aksjene i Paramount er redusert med mer enn 4 % i handelen tirsdag ettermiddag.
Se også: Disney hever strømmeprisen for ESPN+ til $9.99 i august
Feldman er mer optimistisk om andre selskaper innenfor medieøkosystemet, og skriver tirsdag at han gjenoppretter dekningen av Warner Bros. Discovery Inc.
WBD,
med en kjøpsvurdering og $20 målpris.
"Vår positive investeringsoppgave reflekterer et syn på at sammenslåingen av Discovery og WarnerMedia posisjonerer WBD for å oppnå materialskala som en global streamer, samtidig som den styrker sin lineære nettverksvirksomhet og driver betydelige kostnadssynergier," skrev han.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/paramount-stock-drops-after-bearish-call-by-goldman-sachs-11658860005?siteid=yhoof2&yptr=yahoo