Pakistan og Egypt er de siste landene som har utviklet en monetær krise når deres valutaer stuper mens inflasjonen hopper.
Pakistan, et land med et BNP på 350 milliarder dollar, går tom for penger med bare 5 milliarder dollar i utenlandske reserver, knapt nok til å dekke en måneds import.
Varer hoper seg opp i havner ettersom kjøpere ikke klarer å sikre seg dollar for å betale for dem, mens regjeringen prøver å sikre et IMF-lån på 7 milliarder dollar.
Det er mens inflasjonen løper på 24 %, og har holdt seg stabil rundt denne raten siden juni til tross for at rentene økte til 17 % fra mindre enn 10 % i april.
BNP har stagnert i dollar, men det vises en vekst på 4 %. Den pakistanske rupien (PKR) har imidlertid stupt:
Du trenger 260 rupi nå for en dollar, ned fra 230 rupi på onsdag, med noen analytikere som antyder at Pakistan står i fare for å følge Sri Lanka hvor mangel på utenlandske reserver førte til mislighold.
«Hver dag er viktig nå. Det er rett og slett ikke klart hva veien ut er, sier Abid Hasan, en tidligere rådgiver for Verdensbanken. "Selv om de får en milliard [dollar] eller to å rulle over . . . ting er så ille at det i beste fall bare blir et plaster.»
Det er påstander om at så mange som 9 millioner holder krypto i Pakistan, et land med 220 millioner. Et estimat fra Chainalysis anslår volumene deres til 20 milliarder dollar for 2021, og rangerer den på tredjeplass globalt for kryptoadopsjon.
Crypto har imidlertid blitt blokkert i Pakistan. Urdubit, en børs som hevdet å ha en tredjedel av kryptomarkedet, sier nå at den har stengt på grunn av Statens Bank of Pakistans forbud mot å håndtere virtuelle valutaer.
Det er strenge kapitalkontroller med det nå vanskelig å fastslå nivået av adopsjon, men hvis en full krise utvikler seg, kan mange der vende seg til bitcoin.
Egypt er også i trøbbel. Varer verdt 9.5 milliarder dollar ble sittende fast i havner i desember, kunngjorde regjeringen, på grunn av mangel på dollar.
Omtrent 45 % av statens inntekter går nå til gjeldsbetjening, mens inflasjonen fortsetter å være i en oppgående trend, og steg over 21 % forrige måned.
Valutaen deres, det egyptiske pundet (EGP), har stupt 50 % med svartemarkedskursen enda høyere.
Strenge kapitalkontroller betyr at du knapt kan ta ut mer enn $100 i måneden utenfor landet.
Alt dette gjør det til en grobunn for krypto, men det har blitt forbudt her også på regjeringsnivå. En kryptonianer ble til og med arrestert i 2021 for fremme bitcoin på sosiale medier, altså for en tweet.
Egypt er under et militærdiktatur med et BNP på 404 milliarder dollar. Dens 109 millioner innbyggere antas imidlertid å ha rundt 2 millioner kryptonere.
De har en tendens til å bruke offshore-kontoer for å omgå forbudet med Ahmed Mostafa, en informatikkutdannet fra American University i Kairo, som sier: "Ideen om en desentralisert valuta og å investere i den er litt som å investere i fremtiden."
Peer-to-peer-volumer ser ut til å være nesten ingen eksisterende, derimot, med bare én bitcoin som passerer hender i løpet av en hel uke på Localbitcoins.
"P2P er også en god erstatning for de som bor lokalt som ønsker å investere, men de kan egentlig ikke tjene på det her så lenge de er i Egypt," sier Ahmed.
Likevel økte registreringene på kryptobørsen CEX.IO i 2021, noe som viser at egyptere omgår forbudet.
Det kan enda mer være tilfelle nå med risikoen for en voksende valutakrise som inkluderer andre land som Tunisia som har sett sin dinar falle til rekordlave nivåer mot dollar.
Sammenbruddet av Sri Lanka og Libanon trekkes frem som regionale eksempler, hvor både Pakistan og Egypt er langt større.
Noen skylder problemene sine på dårlig forvaltning, men den raske renteøkningen i USA kan suge ut likviditet.
Denne dollarmangelen kan føre til full krise, med bitcoin som en av de svært få dollarproxy som er globalt tilgjengelig.
Det blomstret på en måte i Pakistan før forbudet, med spesielt gruvedrift som så en oppgang som ville vært en god kilde til harde penger.
Deres skjevhet og nærsynthet kan imidlertid begrense sikkerhetsputen og rømningsventilen for deres enorme befolkning.
Bare de som har vært modige nok til å ignorere disse forbudene, kan nå ha en måte å klare seg på ettersom regjeringene deres begynner å stå i fare for å gå blakk.
Kilde: https://www.trustnodes.com/2023/01/27/pakistan-and-egypt-at-risk-of-currency-crisis