Opsjonshandlere som satser riktig mot Russland kan ikke ta ut penger

(Bloomberg) — Da Russland begynte sin invasjon av Ukraina, satset Jennifer Stockman mot angriperne.

Mest lest fra Bloomberg

Stockman, som hjelper til med å samle inn penger til en helseorganisasjon, kjøpte salgsopsjoner på et Russland-tilknyttet fond ved å bruke hennes personlige kontoer hos Fidelity Investments og Charles Schwab Corp.s TD Ameritrade.

Veddemålet så ut som en vinner. Rubelen stupte sammen med børshandlede midler knyttet til russiske verdipapirer da andre nasjoner innførte lammende sanksjoner. Men nå, med Russlands aksjemarked frosset og verdipapirer som sporer russiske eiendeler stoppet, kan ikke Florida-baserte Stockman tjene penger.

I stedet, i begge kontoene, fant hun seg selv lamslått og ute av stand til å utøve sine put-kontrakter på VanEck Russia ETF, hvorav noen er satt til å utløpe fredag. Putene var verdt rundt $6,000 XNUMX til sammen da handelen i fondet ble stoppet.

"Jeg er ikke en Wall Street-person, jeg er en vanlig person, så det er mye penger for meg." sa Stockman. "Det er enda mer frustrerende at det var en god handel og det var en god posisjon å ta, og jeg vet at jeg hadde rett."

Stockman, 38, er en av et utallig antall opsjonsinvestorer hvis tilsynelatende forutseende spill mot russiske verdipapirer kan bli verdiløse.

Margaret Farrell, en talskvinne fra Schwab, sa i en e-post at firmaet "gjør alt for å være så fleksible som mulig for å la kundene våre redusere risikoeksponeringen ved å fortsette å la kundene utøve opsjoner i samsvar med våre retningslinjer." Hun nektet å kommentere Stockmans sak.

Susan Coburn, en Fidelity-talskvinne, nektet å kommentere.

Det står på spill rundt 370 millioner dollar: Det er verdien av åpne renter på alle salgsopsjoner som utløper i år for en gruppe Russland-tilknyttede verdipapirer, inkludert VanEck Russia ETF, Direxion Daily Russia Bull 2X Shares, Yandex NV, Qiwi Plc, Ozon Holdings Plc, Mobile TeleSystems PJSC og Mechel PJSC, ifølge data samlet av Bloomberg.

Historien fortsetter

Nå prøver meglerhus å finne ut hvordan de skal svare. Problemet er at individuelle investorer som Stockman har opsjonskontrakter som lar dem selge aksjer i russisk-tilknyttede verdipapirer. Men med instrumentene stoppet i amerikansk handel (og med Moskva-børsen stengt), er det uklart om handelsmenn vil være i stand til å utøve kontraktene i det hele tatt.

Firmaene har blitt oversvømmet med kundeklager.

Options Clearing Corp., et anker på markedet, endret også sine retningslinjer. Under normale omstendigheter klarerer oppgjørssentralen automatisk opsjonstransaksjoner som er i pengene - eller når innløsningskursen overstiger markedsverdien til det underliggende verdipapiret. For opsjoner på en gruppe russiske verdipapirer sa OCC at de ikke automatisk vil slette transaksjonene.

Jeff Porter, en 36 år gammel advokat med base i Arizona, eier puts på VanEck Russia ETF som utløper denne fredagen som var verdt rundt $50,000 XNUMX på det tidspunktet fondet ble stoppet. Han kan heller ikke utøve opsjonene sine fordi Fidelity fortalte ham at det ikke er aksjer tilgjengelig for å låne for å lette en slik transaksjon, sa han.

"Det føles som om markedet ikke tillater deg å være for korrekt," sa Porter. Erfaringen har "sikkert fått meg til å stille spørsmål ved verdien av opsjoner som en sikring eller som en investering hvis de bare kan tørkes av bordet vilkårlig."

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP