Muligheter for den tålmodige investoren

Vi har sett dette bildet før.

Fra sammenbruddet av jernbanene på 1800-tallet til den store depresjonen på 1930-tallet til spare- og lånkrisen på slutten av 80-tallet og begynnelsen av 90-tallet til den store finanskrisen i 2008/2009 – spekulasjoner over investeringer, innflytelse og for mye av en det som ser ut til å være en god ting, ender ofte dårlig for investorer og de finansinstitusjonene som spiller en del av det spillet. Silicon Valley Bank er nå det siste offeret av et langt, men noen ganger glemt mønster, av farene ved risiko for å bli altfor eksponert for et område av økonomien som er høyt i spekulasjoner og overvurdering.

Som Warren Buffett sa en gang: "Du finner bare ut hvem som svømmer naken når tidevannet går ut."

Buffett sa også en gang: "Muligheter kommer sjelden. Når det regner gull, sett ut bøtta, ikke fingerbøl.»

Bakgrunnshistorien fra Silicon Valley Bank

For Silicon Valley Bank og noen av nystartede teknologiselskaper som gjorde forretninger med dem, startet ebbestrømmen med stigende inflasjon på slutten av 2021, noe som førte til betydelig høyere renter. Dette førte til et bjørnemarked i aksjer, spesielt vekstaksjer i 2022, som smittet over på privatmarkedsvurderingene. Venture-støttede selskaper fant det vanskeligere og mer utfordrende å skaffe penger, så mange begynte å trekke ut kontantbeholdningen for å dekke kostnadene.

For å gjøre vondt verre investerte Silicon Valley Bank i statsobligasjoner med lengre varighet, og etter hvert som rentene steg, falt disse obligasjonene i verdi. Ved behov for kapital hadde selskapet planer om å prøve å skaffe kapital, men FDIC hadde ikke tenkt å vente.

8. mars var Silicon Valley Bank solvent, 9. mars prøvde kunder å ta ut 42 milliarder dollar og 10. mars hadde FDIC tatt kontroll over banken. Det var et klassisk løp på en bank.

Risiko og muligheter

Investorer kan se på denne hendelsen med Silicon Valley Bank på to måter. Det første gjelder smitteeffekter som kan påvirke markedene, andre banker og selskaper. år, strømmetjenesten, hadde nærmere 500 millioner dollar i innskudd i banken. Selskapet hadde totalt 1.9 milliarder dollar i kontanter, så 25 % av selskapets kontanter kan ikke gjenvinnes. Selskaper som Roku vil få mottaksbevis for sine uforsikrede saldoer og må vente for å se om de vil få noen eller alle pengene tilbake. Det vil utvilsomt komme flere historier som dette, og det endelige utfallet er fortsatt ukjent.

Men med disse historiske hendelsene følger ofte en mulighet for den langsiktige, tålmodige investoren, som er den andre måten å se situasjonen på.

Opportunistiske investorer som ser på banksektoren vil kanskje begynne å gjøre kjøpslistene klare etter hvert som verdier dukker opp. Siden slutten av 2021 har Financial Select Sector SPDR ETF XLF
er ned nær 16 %, mens SPDR S&P Regional Banking ETFKRE
er ned mer enn 25 %. Men under panseret er mange økonomiske forhold mye mer nede.

Spesialtilbud: Invester sammen med verdens mest suksessrike milliardærinvestorer. Prøv Forbes Billionaire Investor Newsletter risikofritt i 30 dager.

Den store aksjefondsforvalteren Peter Lynch sa en gang: "Å investere uten forskning er som å spille stud poker og aldri se på kortene." Min forskning er avhengig av aksjeplukkingsmetodene til store investorer som Peter Lynch og Warren Buffett og mange andre. Jeg har hentet ut investeringskriteriene skissert av Buffett, Lynch og andre inn i datastyrte investeringsmodeller og ranger aksjer gjennom dette systemet som består av 22 forskjellige aksjevalgmodeller som spenner fra verdi, kvalitet, vekst til en rimelig pris, ren vekst og momentum. På grunn av det omfattende og mangfoldige settet med modeller, kan jeg analysere aksjer gjennom ulike investeringstilnærminger og se hvordan et bredt spekter av hvordan selskaper vurderer fundamentalt. For eksempel har jeg undersøkt de 10 beste pengesenterbankene i USA som får høyest rangering på det nåværende tidspunkt.

Mens den nylige kollapsen av Silicon Valley Bank kan ha smitteeffekter som påvirker andre markeder, banker og selskaper, er det også potensiale for den disiplinerte, langsiktige investoren til å finne muligheter i banksektoren. Som Lynch en gang sa: "Vet hva du eier, og vet hvorfor du eier det." Ved å gjennomføre grundige undersøkelser, unngå overdreven risikotaking og opprettholde disiplin og fokus i perioder med markedsuro, kan investorer dra nytte av mulighetene kriser skaper.