Store nedtrekk i aksjemarkedet som den nåværende ender ofte med et salgsvanvidd, kalt kapitulasjon.
Så du vil vite hvordan du oppdager kapitulasjon - et tegn på at det er tryggere å begynne å kjøpe. For å finne ut av det sjekket jeg nylig med flere av mine favorittmarkedsstrateger og -teknikere. De tilbyr følgende indikatorer.
I rettferdighet til dem ser de alle etter en kombinasjon av bekreftende signaler.
"Det er en kurv av ting, men når de begynner å hope seg opp, gir det meg mer selvtillit," sier Larry McDonald fra Bear Traps Report. For korthets skyld siterer jeg imidlertid bare ett eller to signaler hver.
Se etter topp negativitet blant investorer
Kjennelse: Vi er ikke der ennå.
Mens flere meningsmålinger fra investorer antyder ekstrem negativitet, ser du ikke det samme signalet når du ser på hva de er. faktisk gjør med pengene sine, sier Michael Hartnett, Bank of Americas sjef for investeringsstrategi.
Siden starten av 2021 har investorer satt inn 1.5 billioner dollar i verdipapirfond og børshandlede fond. Så langt har de bare tatt ut rundt 35 milliarder dollar.
"Det er ikke kapitulasjon," sier Hartnett.
For det vil han gjerne se 300 milliarder dollar i uttak, spesielt hvis det skjedde raskt. På samme måte er aksjeallokeringene på 63 % blant porteføljer i Bank of Americas private klientnettverk. For kapitulasjon, må vi se dette fallet til midten av 50 %-intervallet. "Dette er bare ikke det," sier han.
Se etter en topp fryktindeks
Kjennelse: Ikke der ennå.
Chicago Board Options Exchanges CBOE Volatility Index
VIX,
-1.30%
sporer investorfrykt, basert på posisjonering i opsjonsmarkedet. Høyere betyr mer frykt. VIX nådde nylig 35, men det er ikke høyt nok til å signalisere kapitulasjon, sier Bob Doll, investeringssjef i Crossmark Global Investments. Han vil gjerne se bevegelser nærmere 40. Han ønsker også at flere aksjer treffer den 52-ukers lave listen, og flere aksjer handles under glidende gjennomsnitt.
"Vi har bevis på en viss kapitulasjon, men sannsynligvis ikke nok til å kalle det en betydelig bunn," sier Doll.
Se etter en topp i put/call-forholdet
Kjennelse: Ikke der ennå.
Investorer kjøper salgsopsjoner når de er bearish. De kjøper samtaler på et veddemål om at aksjene vil stige. Så det totale put/call-forholdet forteller deg hvor redde investorer er. Høyere betyr mer frykt. Investeringssjef i Leuthold Group, Doug Ramsey, kaller dette sin «følelsesindikator på øde øyer».
For å jevne ut volatiliteten følger han et tre-dagers gjennomsnitt. Siden 2014 har kapitulasjonsbunnen skjedd når dette forholdet flyttet til 0.85 eller høyere, som du kan se i diagrammet nedenfor fra Ramsey. Det var nylig rundt 0.7. Så den er ikke der ennå.
– Det er gjort mye skade. Investorer er redde, men ikke genuint panikk, sier Ramsey. "Jeg tror ikke vi er i nærheten av et endelig lavpunkt."
Se etter en økning i antall aksjer som blir kastet
Kjennelse: Den laveste er inne — omsettelig sprett fremover.
For å identifisere kapitulasjoner sporer McDonald på Bear Traps Report hvor mange aksjer som er mye nede. For det han kaller de «klassiske spyene», ser han etter en kraftig nedgang i antall aksjer på New York Stock Exchange (NYSE) over deres 200-dagers glidende gjennomsnitt. Når dette faller innenfor 20 %-området, tyder dette på kapitulasjon. Den var nylig på 28 %. Det er nærme nok med tanke på følgende bekreftende indikatorer.
McDonald siterer det forhøyede forholdet mellom avvisere og fremmede emisjoner på NYSE (sju til én), et av de høyeste nivåene de siste fem årene. Og det store antallet aksjer som nylig har nådd nye laveste nivåer på Nasdaq. Det var 1,261 den 9. mai, også nær toppen de siste fem årene.
Konklusjonen: "Det er en 95% sjanse for at vi har sett kapitulasjon for en byttebar sprett," konkluderer McDonald. Det kan skape en bevegelse på 20–30 % oppside.
Men dette vil bare være et rally i et vedvarende bjørnemarked som vil fortsette i et år eller to.
Han nevner to grunner. For det første er de fleste investorer nede, og de vil bare ha pengene tilbake.
"Den gjennomsnittlige investor er så brennende akkurat nå," sier McDonald. "De vil selge styrke."
Deretter kommer Federal Reserve til å "bryte noe" med sine aggressive renteøkninger. Sannsynlig kandidat: Noe i næringseiendomsmarkedet.
"Du har skyskrapere tomme i alle de store byene, og lån begynner å forfalle," sier McDonald. "Det kan være stor standardsyklus."
Se etter et høyt volum avblåsing
Kjennelse: Ikke der ennå.
Et godt tegn på kapitulasjon er et "selgende klimaks" preget av en kraftig nedgang på stort volum, sier Martin Pring, utgiver av investeringsbrevet InterMarket Review og forfatter av "Investment Psychology Explained", en av mine favorittmarkedsbøker. Ofte kan dette skje med et stort sus om morgenen og en bedring, etterfulgt av relativ ro. Så langt har vi ikke sett et salgsklimaks med høyt volum.
Se etter en stor nedgang i margingjeld
Kjennelse: Ikke der ennå.
Jason Goepfert hos SentimenTrader liker å se en stor reduksjon i margingjeld på meglerkontoer som et tegn på kapitulasjon. Hvor stor? Han ser etter et fall på 10 % år over år. Den nåværende nedgangen er bare 3 % til 799 milliarder dollar.
Goepfert har minst 12 kapitulasjonsindikatorer, og bare tre tyder på at vi er der. De er: Den første offentlige tilbudet tørke; flere påfølgende uker med utstrømmer av 10 milliarder dollar i aksjefond; og ekstreme lavpunkter i investorsentimentundersøkelser.
Blant andre tegn vil han fortsatt gjerne se minst 40 % av NYSE-aksjene på 52-ukers laveste nivå (vi er nær 30 %); mindre enn 20 % av S&P 500
SPX,
-1.65%
aksjer som handles over 200-dagers glidende gjennomsnitt (for tiden 31 %); og en økning i korrelasjonen mellom aksjer i S&P 500.
Når investorer hater alt, er det et sikkert tegn på at de sannsynligvis ikke kan bli mye mer bearish.
Michael Brush er spaltist for MarketWatch. Han publiserer aksjenyhetsbrevet, Pensle opp på aksjer. Følg ham på Twitter @brushstocks.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Mening: Når er det trygt å begynne å kjøpe aksjer igjen? Vi er ikke der ennå, men dette er de seks tegnene du bør se etter
Store nedtrekk i aksjemarkedet som den nåværende ender ofte med et salgsvanvidd, kalt kapitulasjon.
Så du vil vite hvordan du oppdager kapitulasjon - et tegn på at det er tryggere å begynne å kjøpe. For å finne ut av det sjekket jeg nylig med flere av mine favorittmarkedsstrateger og -teknikere. De tilbyr følgende indikatorer.
I rettferdighet til dem ser de alle etter en kombinasjon av bekreftende signaler.
"Det er en kurv av ting, men når de begynner å hope seg opp, gir det meg mer selvtillit," sier Larry McDonald fra Bear Traps Report. For korthets skyld siterer jeg imidlertid bare ett eller to signaler hver.
Se etter topp negativitet blant investorer
Kjennelse: Vi er ikke der ennå.
Mens flere meningsmålinger fra investorer antyder ekstrem negativitet, ser du ikke det samme signalet når du ser på hva de er. faktisk gjør med pengene sine, sier Michael Hartnett, Bank of Americas sjef for investeringsstrategi.
Siden starten av 2021 har investorer satt inn 1.5 billioner dollar i verdipapirfond og børshandlede fond. Så langt har de bare tatt ut rundt 35 milliarder dollar.
"Det er ikke kapitulasjon," sier Hartnett.
For det vil han gjerne se 300 milliarder dollar i uttak, spesielt hvis det skjedde raskt. På samme måte er aksjeallokeringene på 63 % blant porteføljer i Bank of Americas private klientnettverk. For kapitulasjon, må vi se dette fallet til midten av 50 %-intervallet. "Dette er bare ikke det," sier han.
Se etter en topp fryktindeks
Kjennelse: Ikke der ennå.
Chicago Board Options Exchanges CBOE Volatility Index
-1.30%
VIX,
sporer investorfrykt, basert på posisjonering i opsjonsmarkedet. Høyere betyr mer frykt. VIX nådde nylig 35, men det er ikke høyt nok til å signalisere kapitulasjon, sier Bob Doll, investeringssjef i Crossmark Global Investments. Han vil gjerne se bevegelser nærmere 40. Han ønsker også at flere aksjer treffer den 52-ukers lave listen, og flere aksjer handles under glidende gjennomsnitt.
"Vi har bevis på en viss kapitulasjon, men sannsynligvis ikke nok til å kalle det en betydelig bunn," sier Doll.
Se etter en topp i put/call-forholdet
Kjennelse: Ikke der ennå.
Investorer kjøper salgsopsjoner når de er bearish. De kjøper samtaler på et veddemål om at aksjene vil stige. Så det totale put/call-forholdet forteller deg hvor redde investorer er. Høyere betyr mer frykt. Investeringssjef i Leuthold Group, Doug Ramsey, kaller dette sin «følelsesindikator på øde øyer».
For å jevne ut volatiliteten følger han et tre-dagers gjennomsnitt. Siden 2014 har kapitulasjonsbunnen skjedd når dette forholdet flyttet til 0.85 eller høyere, som du kan se i diagrammet nedenfor fra Ramsey. Det var nylig rundt 0.7. Så den er ikke der ennå.
– Det er gjort mye skade. Investorer er redde, men ikke genuint panikk, sier Ramsey. "Jeg tror ikke vi er i nærheten av et endelig lavpunkt."
Se etter en økning i antall aksjer som blir kastet
Kjennelse: Den laveste er inne — omsettelig sprett fremover.
For å identifisere kapitulasjoner sporer McDonald på Bear Traps Report hvor mange aksjer som er mye nede. For det han kaller de «klassiske spyene», ser han etter en kraftig nedgang i antall aksjer på New York Stock Exchange (NYSE) over deres 200-dagers glidende gjennomsnitt. Når dette faller innenfor 20 %-området, tyder dette på kapitulasjon. Den var nylig på 28 %. Det er nærme nok med tanke på følgende bekreftende indikatorer.
McDonald siterer det forhøyede forholdet mellom avvisere og fremmede emisjoner på NYSE (sju til én), et av de høyeste nivåene de siste fem årene. Og det store antallet aksjer som nylig har nådd nye laveste nivåer på Nasdaq. Det var 1,261 den 9. mai, også nær toppen de siste fem årene.
Konklusjonen: "Det er en 95% sjanse for at vi har sett kapitulasjon for en byttebar sprett," konkluderer McDonald. Det kan skape en bevegelse på 20–30 % oppside.
Men dette vil bare være et rally i et vedvarende bjørnemarked som vil fortsette i et år eller to.
Han nevner to grunner. For det første er de fleste investorer nede, og de vil bare ha pengene tilbake.
"Den gjennomsnittlige investor er så brennende akkurat nå," sier McDonald. "De vil selge styrke."
Deretter kommer Federal Reserve til å "bryte noe" med sine aggressive renteøkninger. Sannsynlig kandidat: Noe i næringseiendomsmarkedet.
"Du har skyskrapere tomme i alle de store byene, og lån begynner å forfalle," sier McDonald. "Det kan være stor standardsyklus."
Se etter et høyt volum avblåsing
Kjennelse: Ikke der ennå.
Et godt tegn på kapitulasjon er et "selgende klimaks" preget av en kraftig nedgang på stort volum, sier Martin Pring, utgiver av investeringsbrevet InterMarket Review og forfatter av "Investment Psychology Explained", en av mine favorittmarkedsbøker. Ofte kan dette skje med et stort sus om morgenen og en bedring, etterfulgt av relativ ro. Så langt har vi ikke sett et salgsklimaks med høyt volum.
Se etter en stor nedgang i margingjeld
Kjennelse: Ikke der ennå.
Jason Goepfert hos SentimenTrader liker å se en stor reduksjon i margingjeld på meglerkontoer som et tegn på kapitulasjon. Hvor stor? Han ser etter et fall på 10 % år over år. Den nåværende nedgangen er bare 3 % til 799 milliarder dollar.
Goepfert har minst 12 kapitulasjonsindikatorer, og bare tre tyder på at vi er der. De er: Den første offentlige tilbudet tørke; flere påfølgende uker med utstrømmer av 10 milliarder dollar i aksjefond; og ekstreme lavpunkter i investorsentimentundersøkelser.
Blant andre tegn vil han fortsatt gjerne se minst 40 % av NYSE-aksjene på 52-ukers laveste nivå (vi er nær 30 %); mindre enn 20 % av S&P 500
-1.65%
SPX,
aksjer som handles over 200-dagers glidende gjennomsnitt (for tiden 31 %); og en økning i korrelasjonen mellom aksjer i S&P 500.
Når investorer hater alt, er det et sikkert tegn på at de sannsynligvis ikke kan bli mye mer bearish.
Michael Brush er spaltist for MarketWatch. Han publiserer aksjenyhetsbrevet, Pensle opp på aksjer. Følg ham på Twitter @brushstocks.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo