Selv med oljepriser over 100 dollar fatet og gasspriser i gjennomsnitt over 4 dollar per gallon ved pumpen, viser frackers liten interesse for å øke produksjonen.
Det til tross for noen samtaler å øke produksjonen for å bidra til å senke bensinprisene.
Så hva skal til for at amerikanske skiferselskaper øker produksjonen? Det viser seg at det er flere faktorer som spiller inn.
For det første står industrien overfor et dilemma, sier Rob Thummel, porteføljeforvalter og senior administrerende direktør i Tortoise, et firma som forvalter rundt 8 milliarder dollar i energirelaterte eiendeler. Amerikanske produsenter venter på at Organisasjonen for oljeeksporterende land (OPEC) skal gå tilbake til full produksjon. Han antyder at det kan skje i år.
Likevel ser det ut til at OPEC venter på å se hvordan USA og Iran fjerner sanksjonene. Hvis sanksjonene oppheves, kan iransk olje oversvømme markedet, og OPEC kan være mindre interessert i å gå tilbake til full produksjon, sier Thummel.
"Det er denne dansen som spilles mellom OPEC og de amerikanske produsentene, og det er det jeg tror holder tilbake amerikanske produsenter," sier han.
Les: SECs landemerke avgjørelse om klimaendringer kan kreve at selskaper tar hensyn til forurensning de ikke direkte skaper
Glede investorer
De kan også trenge å teste hvor mottakelige investorer er for høyere produksjonsnivåer etter å ha brukt de siste årene på å overbevise kjøpere om at firmaene ikke er tilbake til sine gratisbruksmåter. Energi var den dårligst presterende S&P 500-sektoren det siste tiåret, da fokus ikke var på aksjeutvikling, men på produksjonsvekst. I løpet av den tiden vokste skiferproduksjonen betydelig og USAs posisjon som en global råolje- og naturgassprodusent vokste betydelig.
Kari Montanus, senior porteføljeforvalter for Columbia Select Mid Cap Value Fund på 2.8 milliarder dollar
CMUAX,
+ 0.81%,
hvis nr. 2 eierandel er Devon Energy, sier historien til amerikanske oljeprodusenter er boom-and-bust, spesielt lete- og produksjonsselskapene.
"Selv når oljen var på et rimelig nivå, brukte disse selskapene bort sin frie kontantstrøm, og utstedte alltid aksjer, og genererte netto-negativ fri kontantstrøm. Aksjene har aldri vært bærekraftige bedre, sier Montanus og legger til at store oljeprodusenter som Exxon Mobil
XOM,
+ 2.18%
og Chevron
CVX,
+ 1.81%
kan passe inn i den kategorien.
Les: S&Ps energisektor økte med mer enn 50 % i fjor – så hvordan var grønne fond i stand til å holde tritt med aksjemarkedet?
Tankegangen om hypervekst på bekostning av kapitaldisiplin begynte å skifte foran pandemien. Imidlertid forårsaket utbruddet av Covid-19 betydelige fall i oljeprisene, og produsentene reduserte boreaktiviteten, noe som også førte til bemanningsreduksjoner og mange av disse personene fant arbeid i andre sektorer. Det har også bidratt til den dempede oljeutgangsresponsen.
– Olje- og gassboring krever fortsatt mange manuelle prosesser. Det er teknologi knyttet til det, men det krever fortsatt folk og det er bare ikke så mange mennesker fremover. Så det er sånn vi kom hit, sier Thummel.
Produksjonen øker
Til tross for at offentlige selskaper begrenser produksjonen, er råoljeproduksjonen økt, ifølge det amerikanske energidepartementets energiinformasjonsadministrasjon. De siste dataene viser USA pumpet ca. 11.6 millioner fat per dag (bpd) av de klebrige tingene, opp 4.4 % sammenlignet med et år siden. Rett før pandemien var USA nær ved å produsere 13.3 millioner bpd. Nesten all denne økningen kommer fra private selskaper i Perm-bassenget, sier Thummel. I tillegg sa oljemajorene Exxon og Chevron at de planlegger å øke produksjonen i regionen.
Les: Biden vil gjenoppta føderal olje- og gassutvikling under strengere regler ettersom "sosiale kostnader for karbon" kjempes i retten
Han forventer å se ytterligere 500,000 2023 fat daglig i år i tillegg til totalen, men USA vil ikke nå nivåene før Covid før i XNUMX. Thummel bemerker også at det kan ta omtrent seks måneder for selskaper å øke produksjonen betydelig.
En del av nølingen fra offentlige selskaper for å øke produksjonen er de uklare utsiktene for oljeproduksjon på både kort og lang sikt, sier Montanus og Thummel. Utsatte energiterminpriser tyder på at mer olje vil søle på markedet, ettersom prisene på lengre dato er lavere enn prisene i nærheten.
Disse produsentene prøver kanskje også å finne ut hvor de passer i fremtiden. Det er et press for energiuavhengighet og energisikkerhet fra oljeproduserende nasjoner, men energiuavhengighet ligner også mye på fornybar energi, som vokser. Fremveksten av investeringer i miljø, sosial og styring (ESG) betyr at noen mennesker nekter å kjøpe selskaper med fossilt brensel, legger Montanus til.
Les: Her er olje- og gasselskapene hvis metanutslippsintensitet er 6 ganger landsgjennomsnittet (hint: det er ikke de store)
Thummel mener at hvis verdens energimarkeder trenger amerikansk olje, vil produsentene til slutt øke produksjonen. Men samtidig prøver de å finne ut av sin nisje, og det kan bare bevise at forretningsmodellene deres er økonomisk bærekraftige. Kontantstrømavkastningen for selskaper innen skiferolje er generelt tre til fire ganger høyere enn S&P 500 til 70 dollar per fat olje. Slike avkastninger tiltrekker seg investorer, inkludert Warren Buffett, som øser opp Occidental Petroleum-aksjen.
Oljeprodusenter er klar over at "ingen vinner" med olje over 100 dollar siden det til slutt reduserer etterspørselen på lang sikt, legger han til, med en god plass globalt for produsenter og forbrukere mellom 60 og 80 dollar.
Minnene er også ganske friske etter to kraftige krasj, en gang etter at oljen steg til $100 i 2014 midt i OPECs priskrig og deretter 2020s Covid-rute.
"De er ganske nylige og var ødeleggende for bransjen. Produsentene prøver bare å navigere og forhindre at det skjer igjen, sier Thummel.
Debbie Carlson er en MarketWatch-spaltist. Følg henne på Twitter @DebbieCarlson1.
Mer på MarketWatch:
"Drill, baby, drill" er tilbake midt i energikrisen, og det setter ESG-innsatsen på baksiden
En skitten hemmelighet: Her er grunnen til at din ESG ETF sannsynligvis eier aksjer i selskaper med fossilt brensel
Dagens bredt vedtatte ESG-rating og netto-null-løfter er stort sett verdiløse, sier to pionerer innen bærekraftig investering
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/what-would-it-take-for-us-oil-companies-to-ramp-up-production-a-lot-11648146295?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Mening: Hva skal til for at amerikanske oljeselskaper skal øke produksjonen? Mye.
Selv med oljepriser over 100 dollar fatet og gasspriser i gjennomsnitt over 4 dollar per gallon ved pumpen, viser frackers liten interesse for å øke produksjonen.
Selskaper inkludert Devon Energy
+ 1.56% ,
+ 2.89% ,
+ 1.66%
+ 2.32%
DVN,
EOG Resources
EOG,
Occidental Petroleum
OXY,
og Diamondback Energy
FANG,
har motstått å øke produksjonen. I stedet belønner de aksjonærene med saftige utbytter og tilbakekjøp.
Det til tross for noen samtaler å øke produksjonen for å bidra til å senke bensinprisene.
Så hva skal til for at amerikanske skiferselskaper øker produksjonen? Det viser seg at det er flere faktorer som spiller inn.
For det første står industrien overfor et dilemma, sier Rob Thummel, porteføljeforvalter og senior administrerende direktør i Tortoise, et firma som forvalter rundt 8 milliarder dollar i energirelaterte eiendeler. Amerikanske produsenter venter på at Organisasjonen for oljeeksporterende land (OPEC) skal gå tilbake til full produksjon. Han antyder at det kan skje i år.
Likevel ser det ut til at OPEC venter på å se hvordan USA og Iran fjerner sanksjonene. Hvis sanksjonene oppheves, kan iransk olje oversvømme markedet, og OPEC kan være mindre interessert i å gå tilbake til full produksjon, sier Thummel.
"Det er denne dansen som spilles mellom OPEC og de amerikanske produsentene, og det er det jeg tror holder tilbake amerikanske produsenter," sier han.
Les: SECs landemerke avgjørelse om klimaendringer kan kreve at selskaper tar hensyn til forurensning de ikke direkte skaper
Glede investorer
De kan også trenge å teste hvor mottakelige investorer er for høyere produksjonsnivåer etter å ha brukt de siste årene på å overbevise kjøpere om at firmaene ikke er tilbake til sine gratisbruksmåter. Energi var den dårligst presterende S&P 500-sektoren det siste tiåret, da fokus ikke var på aksjeutvikling, men på produksjonsvekst. I løpet av den tiden vokste skiferproduksjonen betydelig og USAs posisjon som en global råolje- og naturgassprodusent vokste betydelig.
Kari Montanus, senior porteføljeforvalter for Columbia Select Mid Cap Value Fund på 2.8 milliarder dollar
+ 0.81% ,
CMUAX,
hvis nr. 2 eierandel er Devon Energy, sier historien til amerikanske oljeprodusenter er boom-and-bust, spesielt lete- og produksjonsselskapene.
"Selv når oljen var på et rimelig nivå, brukte disse selskapene bort sin frie kontantstrøm, og utstedte alltid aksjer, og genererte netto-negativ fri kontantstrøm. Aksjene har aldri vært bærekraftige bedre, sier Montanus og legger til at store oljeprodusenter som Exxon Mobil
+ 2.18%
+ 1.81%
XOM,
og Chevron
CVX,
kan passe inn i den kategorien.
Les: S&Ps energisektor økte med mer enn 50 % i fjor – så hvordan var grønne fond i stand til å holde tritt med aksjemarkedet?
Tankegangen om hypervekst på bekostning av kapitaldisiplin begynte å skifte foran pandemien. Imidlertid forårsaket utbruddet av Covid-19 betydelige fall i oljeprisene, og produsentene reduserte boreaktiviteten, noe som også førte til bemanningsreduksjoner og mange av disse personene fant arbeid i andre sektorer. Det har også bidratt til den dempede oljeutgangsresponsen.
– Olje- og gassboring krever fortsatt mange manuelle prosesser. Det er teknologi knyttet til det, men det krever fortsatt folk og det er bare ikke så mange mennesker fremover. Så det er sånn vi kom hit, sier Thummel.
Produksjonen øker
Til tross for at offentlige selskaper begrenser produksjonen, er råoljeproduksjonen økt, ifølge det amerikanske energidepartementets energiinformasjonsadministrasjon. De siste dataene viser USA pumpet ca. 11.6 millioner fat per dag (bpd) av de klebrige tingene, opp 4.4 % sammenlignet med et år siden. Rett før pandemien var USA nær ved å produsere 13.3 millioner bpd. Nesten all denne økningen kommer fra private selskaper i Perm-bassenget, sier Thummel. I tillegg sa oljemajorene Exxon og Chevron at de planlegger å øke produksjonen i regionen.
Les: Biden vil gjenoppta føderal olje- og gassutvikling under strengere regler ettersom "sosiale kostnader for karbon" kjempes i retten
Han forventer å se ytterligere 500,000 2023 fat daglig i år i tillegg til totalen, men USA vil ikke nå nivåene før Covid før i XNUMX. Thummel bemerker også at det kan ta omtrent seks måneder for selskaper å øke produksjonen betydelig.
En del av nølingen fra offentlige selskaper for å øke produksjonen er de uklare utsiktene for oljeproduksjon på både kort og lang sikt, sier Montanus og Thummel. Utsatte energiterminpriser tyder på at mer olje vil søle på markedet, ettersom prisene på lengre dato er lavere enn prisene i nærheten.
Disse produsentene prøver kanskje også å finne ut hvor de passer i fremtiden. Det er et press for energiuavhengighet og energisikkerhet fra oljeproduserende nasjoner, men energiuavhengighet ligner også mye på fornybar energi, som vokser. Fremveksten av investeringer i miljø, sosial og styring (ESG) betyr at noen mennesker nekter å kjøpe selskaper med fossilt brensel, legger Montanus til.
Les: Her er olje- og gasselskapene hvis metanutslippsintensitet er 6 ganger landsgjennomsnittet (hint: det er ikke de store)
Thummel mener at hvis verdens energimarkeder trenger amerikansk olje, vil produsentene til slutt øke produksjonen. Men samtidig prøver de å finne ut av sin nisje, og det kan bare bevise at forretningsmodellene deres er økonomisk bærekraftige. Kontantstrømavkastningen for selskaper innen skiferolje er generelt tre til fire ganger høyere enn S&P 500 til 70 dollar per fat olje. Slike avkastninger tiltrekker seg investorer, inkludert Warren Buffett, som øser opp Occidental Petroleum-aksjen.
Oljeprodusenter er klar over at "ingen vinner" med olje over 100 dollar siden det til slutt reduserer etterspørselen på lang sikt, legger han til, med en god plass globalt for produsenter og forbrukere mellom 60 og 80 dollar.
Minnene er også ganske friske etter to kraftige krasj, en gang etter at oljen steg til $100 i 2014 midt i OPECs priskrig og deretter 2020s Covid-rute.
"De er ganske nylige og var ødeleggende for bransjen. Produsentene prøver bare å navigere og forhindre at det skjer igjen, sier Thummel.
Debbie Carlson er en MarketWatch-spaltist. Følg henne på Twitter @DebbieCarlson1.
Mer på MarketWatch:
"Drill, baby, drill" er tilbake midt i energikrisen, og det setter ESG-innsatsen på baksiden
En skitten hemmelighet: Her er grunnen til at din ESG ETF sannsynligvis eier aksjer i selskaper med fossilt brensel
Dagens bredt vedtatte ESG-rating og netto-null-løfter er stort sett verdiløse, sier to pionerer innen bærekraftig investering
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/what-would-it-take-for-us-oil-companies-to-ramp-up-production-a-lot-11648146295?siteid=yhoof2&yptr=yahoo