Fed har tatt sikte på inflasjon, men den beveger seg ikke raskt nok.
Les nå dette: Selv en lavkonjunktur ville ikke kurere inflasjonen, sier tidligere Obama-rådgiver Jason Furman
Powell løper
Fed-formann Jerome Powell falt ned da arbeidsmarkedene ble overopphetet og fortalte oss at alle pengene han trykket ikke gjorde noe. Nå tror han at han kan få ned inflasjonen uten å påføre for mye arbeidsledighet.
" En resesjon blir stadig mer sannsynlig, men jo lenger vi venter, desto tøffere blir medisinen når vi møter den. "
For mye penger jager for få varer - husholdninger og ideelle organisasjoner har rundt 3 billioner dollar mer på brukskontoene sine enn før pandemien. Å tørke opp det og annen overskuddslikviditet på virksomheten og andre balanser ville ta kanskje fire år i tempoet Fed forventer å selge stats- og pantesikrede verdipapirer.
Vi står overfor faren for at Powell vil bøye seg for presset i Det hvite hus for å hjelpe til med å gjenvelge president Joe Biden, som Styreleder Arthur Burns gjorde for president Richard Nixon og til slutt utløste tosifret inflasjon.
Strukturelle problemer
Nylige politiske feiltrinn til side, vil strukturelle problemer gjøre det kommende tiåret mye tøffere i både USA og Europa enn den historiske perioden med mildt inflasjonspress i de prepandemiske årene.
USAs og bredere NATO-strategi for å prøve å ikke antagonisere president Vladimir Putin til en kjernefysisk eller kjemisk eskalering av krigen i Ukraina – inkludert å ikke gi Kiev jetjagere for å gi luftdekning og våpen for å angripe militære og infrastrukturmål i Russland –betyr sannsynligvis en dødgang.
Russisk og ukrainsk eksport av landbruksvarer
W00,
-2.62%,
gjødsel, olje
CL00,
+ 0.60%
og gass
NG00,
+ 5.56%
og metaller vil være betydelig svekket i årevis. Andre forsyningskilder kan utvikles, men de vil ta flere år og være mer kostbare.
Bønder står overfor høyere diesel- og gjødselkostnader, matinflasjonen vil vedvare og mangel på andre kritiske materialer – for eksempel nikkel for å hjelpe i overgangen til grønn energi – vil bli forverret.
Mangel og forsinkelser
Å akselerere overgangen til grønn kraft og elektriske kjøretøy skaper mangel på litium og andre metaller som er nødvendige for å bygge batterier, motorer og overføringslinjer.
Det kan ta opp til 10 år for å tillate og bygge nye gruver. Å få høyspentlinjer godkjent for å bringe strøm fra der solen skinner eller vannkraft er rikelig til der folk trenger strøm er like vanskelig.
Allerede før Russland invaderte Ukraina, globale forsyningskjeder var ikke forventet å gro i år. Takket være just-in-time produksjon og internasjonal lønnsarbitrage, viser komplekse produksjonssystemer som strekker seg til Kina og andre steder i Asia seg ufleksible og disponerte for mangel.
I følge Kastle, kontorbeleggsprosentene forblir omtrent halvparten av prepandemiske nivåer. Justeringer i bruken av næringsbygg – for eksempel nedbemanning av kontorfotavtrykk og konvertering til alternativ bruk – og fortsatt utbygging av hjemmearbeidsplasser vil være kostbare.
Selv med fallende salg, hjem prisene stiger 20 % i året, fordi tøffe sone- og byggeforskrifter gjør nybygg for dyrt innenfor rimelige avstander fra bysentra. Boliglånsrentene zoomet over 5 % i påvente av innstramminger fra Fed, men med dagens inflasjonstakt, vil boliglånsrentene måtte hoppe nærmere 10 % for å tilpasse etterspørselen til tilbudet på en rimelig måte.
Krig mot olje
Kinas null COVID-politikk forsinket, men unngikk ikke lavere vekst og fabrikkstans. Mens det under pandemien vår var vanskelig å få varene laget i Kina til Amerika, nå med COVID som plager Shanghai, er det ikke alltid kinesiske planter som lager varene.
Biden fortsetter sin krig mot olje og gass kutte ned de føderale landene som er kvalifisert for å leie rundt 80 %, jacking royalty kostnader 50%, og pålegge tøffere miljøregler for borere.
Selv haukene blant Fed-tjenestemenn plasserer den nøytrale føderale fondsrenten som verken vil overopphetes eller bremse økonomien til ca. 2.5%. Det er alt for lavt og bare halvparten av det som må gjøres.
For å få inflasjonen til 2 %, bør Fed heve federal funds-renten på hvert møte – omtrent hver sjette uke – et helt prosentpoeng. Gjennom salg av statsobligasjoner og pantesikrede verdipapirer, bør det på samme måte øke den 10-årige statsrenten
TMUBMUSD10Y,
2.751%.
En resesjon blir stadig mer sannsynlig, men jo lenger vi venter, desto tøffere blir medisinen når vi møter den.
Peter Morici er økonom og emeritus -forretningsprofessor ved University of Maryland, og en nasjonal spaltist.
Mer fra Peter Morici
Biden trenger noen republikanere på sitt utenrikspolitiske team
Velgernes misnøye med inflasjonen vil definere mellomperiodene
Fed må sikte seg inn på et gulv for den 10-årige statskassen, i tillegg til å radikalt heve Fed Funds-renten
Mening: Fed må øke rentene med et helt prosentpoeng på hvert møte for å få ned inflasjonen og unngå en jobbdrepende resesjon
Fed har tatt sikte på inflasjon, men den beveger seg ikke raskt nok.
Tidligere denne måneden Fed økte Federal Funds rate med et halvt poeng, og flere halv- og kvartpoengøkninger er nesten sikre i løpet av resten av året.
I juni vil det begynne å renne ned nesten 5 billioner dollar i statskassen, pantesikrede og andre verdipapirer som den kjøpte ved å trykke penger for å finansiere pandemihjelp.
Les nå dette: Selv en lavkonjunktur ville ikke kurere inflasjonen, sier tidligere Obama-rådgiver Jason Furman
Powell løper
Fed-formann Jerome Powell falt ned da arbeidsmarkedene ble overopphetet og fortalte oss at alle pengene han trykket ikke gjorde noe. Nå tror han at han kan få ned inflasjonen uten å påføre for mye arbeidsledighet.
" En resesjon blir stadig mer sannsynlig, men jo lenger vi venter, desto tøffere blir medisinen når vi møter den. "
For mye penger jager for få varer - husholdninger og ideelle organisasjoner har rundt 3 billioner dollar mer på brukskontoene sine enn før pandemien. Å tørke opp det og annen overskuddslikviditet på virksomheten og andre balanser ville ta kanskje fire år i tempoet Fed forventer å selge stats- og pantesikrede verdipapirer.
Vi står overfor faren for at Powell vil bøye seg for presset i Det hvite hus for å hjelpe til med å gjenvelge president Joe Biden, som Styreleder Arthur Burns gjorde for president Richard Nixon og til slutt utløste tosifret inflasjon.
Strukturelle problemer
Nylige politiske feiltrinn til side, vil strukturelle problemer gjøre det kommende tiåret mye tøffere i både USA og Europa enn den historiske perioden med mildt inflasjonspress i de prepandemiske årene.
USAs og bredere NATO-strategi for å prøve å ikke antagonisere president Vladimir Putin til en kjernefysisk eller kjemisk eskalering av krigen i Ukraina – inkludert å ikke gi Kiev jetjagere for å gi luftdekning og våpen for å angripe militære og infrastrukturmål i Russland –betyr sannsynligvis en dødgang.
Russisk og ukrainsk eksport av landbruksvarer
-2.62% ,
+ 0.60%
+ 5.56%
W00,
gjødsel, olje
CL00,
og gass
NG00,
og metaller vil være betydelig svekket i årevis. Andre forsyningskilder kan utvikles, men de vil ta flere år og være mer kostbare.
Bønder står overfor høyere diesel- og gjødselkostnader, matinflasjonen vil vedvare og mangel på andre kritiske materialer – for eksempel nikkel for å hjelpe i overgangen til grønn energi – vil bli forverret.
Mangel og forsinkelser
Å akselerere overgangen til grønn kraft og elektriske kjøretøy skaper mangel på litium og andre metaller som er nødvendige for å bygge batterier, motorer og overføringslinjer.
Det kan ta opp til 10 år for å tillate og bygge nye gruver. Å få høyspentlinjer godkjent for å bringe strøm fra der solen skinner eller vannkraft er rikelig til der folk trenger strøm er like vanskelig.
Allerede før Russland invaderte Ukraina, globale forsyningskjeder var ikke forventet å gro i år. Takket være just-in-time produksjon og internasjonal lønnsarbitrage, viser komplekse produksjonssystemer som strekker seg til Kina og andre steder i Asia seg ufleksible og disponerte for mangel.
I følge Kastle, kontorbeleggsprosentene forblir omtrent halvparten av prepandemiske nivåer. Justeringer i bruken av næringsbygg – for eksempel nedbemanning av kontorfotavtrykk og konvertering til alternativ bruk – og fortsatt utbygging av hjemmearbeidsplasser vil være kostbare.
Selv med fallende salg, hjem prisene stiger 20 % i året, fordi tøffe sone- og byggeforskrifter gjør nybygg for dyrt innenfor rimelige avstander fra bysentra. Boliglånsrentene zoomet over 5 % i påvente av innstramminger fra Fed, men med dagens inflasjonstakt, vil boliglånsrentene måtte hoppe nærmere 10 % for å tilpasse etterspørselen til tilbudet på en rimelig måte.
Krig mot olje
Kinas null COVID-politikk forsinket, men unngikk ikke lavere vekst og fabrikkstans. Mens det under pandemien vår var vanskelig å få varene laget i Kina til Amerika, nå med COVID som plager Shanghai, er det ikke alltid kinesiske planter som lager varene.
Biden fortsetter sin krig mot olje og gass kutte ned de føderale landene som er kvalifisert for å leie rundt 80 %, jacking royalty kostnader 50%, og pålegge tøffere miljøregler for borere.
Selv haukene blant Fed-tjenestemenn plasserer den nøytrale føderale fondsrenten som verken vil overopphetes eller bremse økonomien til ca. 2.5%. Det er alt for lavt og bare halvparten av det som må gjøres.
For å få inflasjonen til 2 %, bør Fed heve federal funds-renten på hvert møte – omtrent hver sjette uke – et helt prosentpoeng. Gjennom salg av statsobligasjoner og pantesikrede verdipapirer, bør det på samme måte øke den 10-årige statsrenten
2.751% .
TMUBMUSD10Y,
En resesjon blir stadig mer sannsynlig, men jo lenger vi venter, desto tøffere blir medisinen når vi møter den.
Peter Morici er økonom og emeritus -forretningsprofessor ved University of Maryland, og en nasjonal spaltist.
Mer fra Peter Morici
Biden trenger noen republikanere på sitt utenrikspolitiske team
Velgernes misnøye med inflasjonen vil definere mellomperiodene
Fed må sikte seg inn på et gulv for den 10-årige statskassen, i tillegg til å radikalt heve Fed Funds-renten
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-must-boost-rates-by-a-full-percentagepoint-at-every-meeting-to-bring-down-inflation-and- unngå-en-jobbdrap-resesjon-11653405862?siteid=yhoof2&yptr=yahoo