Mening: Sterke innsidekjøp antyder en økning på 15 % i S&P 500 herfra

Hvordan vet vi? Jeg har sett på den daglige flyten av innsidekjøp i over to tiår for aksjebrevet mitt (lenke i bio nedenfor), så jeg har en god følelse av når volumet og viktigst av alt kvaliteten av innsidekjøp tar seg opp.

"Kvalitet" betyr kjøp av innsidere med sterke resultater, kjøp av ledere fremfor direktører som er lenger fra virksomheten, og bullish formasjoner som klyngekjøp. Alle disse signalene har forbedret seg betydelig.

Insidertjenester som sporer kjøpsintensitet har lagt merke til det samme. "Vi har definitivt sett forholdet mellom innsidere som kjøper og selger spike," sier Mike Stein, forskningssjef ved The Washington Service. "De pleier å ringe bunnen."

"Jeg tror innsidere er de smarte pengene. De forstår selskapene, sier Nancy Tengler, administrerende direktør og investeringssjef i Laffer Tengler Investments.

I motsetning til meg, er Stein og Tengler motvillige til å si at bunnen er inne.

Men tallene tyder sikkert på dette. Her er data som demonstrerer styrken til toppen i innsidekjøp, etterfulgt av mitt syn på tre store navn innsidere virkelig liker akkurat nå. Det er verdt å merke seg The Washington Service ekskluderer 10 % eiere - pengeforvaltere som ofte ligger etter i markedet, men som må rapportere som "innsidere" på grunn av store posisjoner - for å fokusere på rene innsidere. Dette betyr ansatte og styremedlemmer.

For det første er forholdet mellom selskaper med innsidere som kjøper og de som selger doblet til 0.95 (diagrammet under). Det er en stor sak fordi det er det dobbelte av gjennomsnittet på 0.47 siden 2016, ifølge data levert av The Washington Service. Den eneste andre gangen dette forholdet overgikk 1 siden da, var under pandemisk panikksalg i mars 2020. Det kom nær (0.94) i desember 2018, den verste måneden i det årets salg. Tre måneder etter dette kjøpssignalet var S&P 500 opp 16 %.

Todd Lowenstein, en aksjestrateg i The Private Bank i Union Bank, er ikke overrasket over at innsidere kjøper hånd over knyttneve. "Det er noen gode verdier som dukker opp akkurat nå," sier han. "Du kan hente kvalitetsbedrifter til en rimelig pris."

Med dollarbeløp har forholdet mellom kjøp og salg tredoblet seg til 0.29. Dette sammenlignet med et gjennomsnitt på 0.1 siden 2016. Dette forholdet nådde også 0.29 i salgsklimakset i desember 2018. Tre måneder senere var Nasdaq opp over 20 %.

Forholdet mellom antall innsidere som kjøper vs. selger har mer enn doblet seg til 1.08. Det er et solid kjøpssignal for meg fordi dette forholdet har vært i snitt 0.39 siden 2016. Den eneste andre gangen den stakk 1 siden 2016 var under pandemisk panikk i mars 2020, da den steg til 2.2.

På Vickers Insider Weekly er det den samme historien. "Bedriftsinnsidere har reagert med økende optimisme, og uttrykt tillit til at historisk sett har kommet i forkant av bemerkelsesverdige samlinger," ifølge et notat publisert av Vickers Monday.

Vickers' en ukes innsidesalg/kjøp-forhold falt nylig til 0.91. (Lavere betyr mer optimisme.) Dette markerer «en svært sjelden periode med flere innsidekjøpstransaksjoner enn salgstransaksjoner», sier Vickers. Sist gang dette skjedde var mars 2020. Tre måneder senere var Dow Jones Industrial Average opp 35 % og et år senere var det opp 70 %. Dette forholdet falt også under 1 i desember 2018. Dow steg deretter 14 % på tre måneder.

Til slutt går store blokksalg kraftig ned. Leuthold Groups investeringssjef Doug Ramsey foretrekker å måle innsidere ved å måle store transaksjoner på enten 100,000 1 aksjer eller 1 million dollar. Han trekker kjøp fra salg for å finne "nettosalg" som en prosentandel av emisjoner som handles på NYSE. Dette falt under 20 % XNUMX. mai, noe som øker dette tiltaket til «maksimalt bullish», sier han.

Tre aksjer innsidere elsker

Det er bokstavelig talt dusinvis av attraktive aksjer å vurdere, basert på bullish innsidekjøp. Her er tre fra large cap-verdenen.

Home Depot

Innsidekjøpet: En direktør kjøpte nylig aksjer verdt 431,000 288 dollar til XNUMX dollar per aksje.

Aksjer i Home Depot
HD,
+ 3.15%,
verdens største boligforbedringsforhandler, er ned over 31 % i år. Dette gir egentlig ikke mening fordi ytelsen er fantastisk, spesielt for en forhandler. Resultatene for første kvartal bekreftet dette.

"Selskapet slo på inntektene. Det slo på inntjeningen og det økte veiledningen. Men de ble fortsatt straffet av markedet, sier Tengler, som eier forhandleren på vegne av sine kunder hos Laffer Tengler Investment. "Det første kvartalet er vanligvis tregt, og dette var deres høyeste kvartalsvise salg noensinne."

Morgan Stanley-analytiker Simeon Gutman mener veiledningsøkningen var konservativ.

En frykt er at boligmarkedet bremser ned ettersom boliglånene øker. Men Tengler hevder at dette egentlig ikke er negativt, siden folk er mer tilbøyelige til å gjøre hjemmeforbedringer når de blir værende.

"Gitt oppdemmet etterspørsel etter boligforbedringsjobber og mangel på arbeidskraft, bør etterslepet av prosjekter vedvare gjennom 2022," sier Gutman.

Home Depot har også prissettingskraft, et pluss i inflasjonstiden. Vi vet dette fordi mens antallet kundetransaksjoner falt med 8 % i første kvartal, steg gjennomsnittlig billett med 11.4 % til 91.72 dollar. Dette bidrar til å støtte selskapets driftsmarginer på 15.5 %, som er høye for sektoren, sier Lowenstein. Han liker også utbytteavkastningen på 2.7 %, og det faktum at Home Depot kan fortsette å øke utbyttet siden det produserer så mye fri kontantstrøm – en forventet 15 milliarder dollar i år.

JP Morgan-analytiker Christopher Horvers har en overvektsvurdering på selskapet delvis fordi han mener det er motstandsdyktig mot Amazon.com
AMZN,
+ 4.03%.
Med oppussingsprosjekter foretrekker folk å ta på og se produkter før de kjøper, og spørre om råd. Morningstar Direct-analytiker Jaime Katz siterer Home Depots størrelse og merkevarestyrke for å støtte en ettertraktet bred vollgravvurdering på navnet.

Morgan Stanley

Innsidekjøpet: En regissør har nettopp kjøpt aksjer verdt 2 millioner dollar til 79.30 dollar.

Som investeringsbank, Morgan Stanley's
MS,
+ 3.37%
ytelse er direkte knyttet til aksjemarkedet og økonomien. Dette gjør det til et syklisk navn med ustabile resultater. Inntektene falt 5.7 % i første kvartal til 14.8 milliarder dollar. Aksjen er ned 25 prosent fra toppene tidligere i år.

Se under panseret, og du vil finne noen forretningsdiversifisering som oppveier sykliskiteten og volatiliteten, hevder Sonny Lin, en senior porteføljeforvalter i Wealth Enhancement Group som har en posisjon i dette navnet. Siste kvartal bidro for eksempel markedsvolatilitet til å skape sterke inntektsgevinster i handelsgrenen, noe som oppveide svakheter i investeringsbank og formuesforvaltning.

Tengler, hvis Laffer Tengler Investments også eier navnet, sier at formuesforvaltningsvirksomheten er attraktiv på grunn av den relativt forutsigbare gebyrinntekten. "Det ser ut som en livrente," sier hun.

Denne virksomheten har også høye fortjenestemarginer, som støtter en samlet avkastning på 20 % på materiell egenkapital. Tengler liker også den sterke frie kontantstrømmen, som støtter 3.4 % utbytteavkastning.

Coinbase

Innsidekjøpet: En regissør kjøpte nylig 75 millioner dollar til en verdi av 63.92 til 72.85 dollar.

Som krypto, så går Coinbase
MYNT,
+ 4.02%.
Det er fordi dette selskapet er den ledende USA-baserte kryptovalutabørsen. Ettersom bitcoin, Ethereum og andre kryptovalutaer har falt med 50 % eller mer siden november, har transaksjonsgebyrene falt. Inntektene i første kvartal falt 53.2 % fra forrige kvartal til 1.16 milliarder dollar.

På toppen av det økte driftskostnadene kraftig, med 111 %. Dette presset nettoinntekten dypt i minus. Resultatet: Coinbase-aksjen har falt 83% siden november og handlet nylig under $62. Her nede har en regissør sagt at nok er nok, å kjøpe aksjer verdt 75 millioner dollar.

Hva er det å være bullish om? Bitcoin og andre kryptovalutaer er kommet for å bli til tross for regulatoriske utfordringer. Coinbase har bygget et rykte og merittliste som støtter utholdenheten og høyere transaksjonsgebyrer, sier Morningstar Direct-analytiker Michael Miller. Han har et estimat for virkelig verdi på 131 dollar på aksjen, og en fire-stjerners rating av fem mulige.

I motsetning til andre plattformer, har Coinbase flere inntektsstrømmer. Den fungerer som eiendelsforvalter og megler, og den tilbyr lån med sikkerhet, et kryptodebetkort, støtte for blokkjedeinfrastruktur og dataanalyse. Utvidelse til nye produktlinjer vil nå bli enklere på grunn av krypto-nedturen, sier administrerende direktør Brian Armstrong. "Vi ser nedeperioden som en stor mulighet fordi vi er i stand til å tilegne oss store talenter når andre svinger, blir distrahert og blir motløse. Vi pleier å gjøre vårt beste arbeid i en nedgangsperiode.»

JP Morgan-analytiker Kenneth Worthington opprettholder sin "overvektige" vurdering, til tross for at han har kuttet prismålet til $171 fra $258, med henvisning til Armstrongs strategi om å fortsette å investere i virksomheten selv om tidevannet har snudd. Worthington liker også selskapets sterke balanse.

Michael Brush er spaltist for MarketWatch. På publiseringstidspunktet eide han AMZN. Brush har foreslått HD, MS og AMZN i sitt aksjenyhetsbrev, Pensle opp på aksjer. Følg ham på Twitter @børstestokker.