Det amerikanske aksjemarkedet bør gis fordelen av tvilen i løpet av de neste 12 månedene, ifølge en analyse av shortselgers nylige transaksjoner.
Denne positive meldingen kan få deg til å se shortselgere mer positivt. De har aldri hatt et spesielt godt rykte, siden mange tror - jeg tror feil - at det er noe uheldig med å satse på at en aksjekurs vil gå ned.
For denne spalten er jeg ikke interessert i shortselgeres integritet og dyd (eller mangel på sådan). Mitt fokus er i stedet på om deres oppførsel kan brukes til å time markedet.
Svaret er et rungende ja, ifølge forskning utført av Matthew Ringgenberg, finansprofessor ved University of Utah og en av akademias ledende eksperter på shortsalg. I forskning publisert i Journal of Financial Economics i 2016, rapporterte han at "kortrente er uten tvil den sterkeste kjente prediktoren for samlet aksjeavkastning."
I et intervju tidligere denne uken la Ringgenberg til at kort interesse for det meste har fortsatt å gjøre en beundringsverdig jobb de seks årene siden forskningen hans ble publisert. For et år siden rapporterte jeg at Ringgenbergs data var bullish for de påfølgende 12 månedene: "Short-salg kan være med på å holde liv i oksemarkedet," skrev jeg.
Heldigvis for markedet nå er budskapet til shortselgere litt mer bullish enn det var for ett år siden. Dette er tydelig i diagrammet ovenfor, som plotter et like vektet gjennomsnitt av individuelle aksjers kortrenteforhold. Legg merke til at dette gjennomsnittet i dag er litt lavere (og så mer bullish) enn det var tidlig i 2021.
Les: Detaljinvestorer satser på at Bed Bath & Beyond er den nye GameStop, men er det i det hele tatt mulig?
Det som er mer bemerkelsesverdig er kontrasten til hvordan shortselgere oppførte seg før og under 2008s Great Financial Crisis (GFC). Som du kan se fra diagrammet, ble de stadig mer bearish i løpet av et par år før GFC, og ble enda mer bearish i de første månedene av 2008, akkurat da bjørnemarkedet begynte. Det er en lettelse at shortselgerne ikke reagerer på samme måte nå. "Shortselgerdataene støtter ikke en forventning om et bjørnemarked," sa Ringgenberg.
Samtidig bør det bemerkes at shortselgere ikke har reagert på markedets nylige salg ved å bli betydelig mer bullish. Så markedsutsiktene har heller ikke blitt bedre.
Ringgenberg oppsummerte det nåværende budskapet til shortselgerne: "Markedet i løpet av de neste 12 månedene vil sannsynligvis oppføre seg omtrent som det har gjort de siste årene."
Mark Hulbert er en vanlig bidragsyter til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhetsbrev som betaler et fast gebyr for å bli revidert. Han kan nås på [e-postbeskyttet]
Mer: 12 utbytteaksjer som betaler minst 3.5 % som er godt egnet for høy inflasjon
Les også: Slutten (på børskorreksjonen) kan være nær
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Mening: Short-selgere er få, og det er noen av de beste nyhetene aksjemarkedet har hatt i det siste
Det amerikanske aksjemarkedet bør gis fordelen av tvilen i løpet av de neste 12 månedene, ifølge en analyse av shortselgers nylige transaksjoner.
Denne positive meldingen kan få deg til å se shortselgere mer positivt. De har aldri hatt et spesielt godt rykte, siden mange tror - jeg tror feil - at det er noe uheldig med å satse på at en aksjekurs vil gå ned.
For denne spalten er jeg ikke interessert i shortselgeres integritet og dyd (eller mangel på sådan). Mitt fokus er i stedet på om deres oppførsel kan brukes til å time markedet.
Svaret er et rungende ja, ifølge forskning utført av Matthew Ringgenberg, finansprofessor ved University of Utah og en av akademias ledende eksperter på shortsalg. I forskning publisert i Journal of Financial Economics i 2016, rapporterte han at "kortrente er uten tvil den sterkeste kjente prediktoren for samlet aksjeavkastning."
I et intervju tidligere denne uken la Ringgenberg til at kort interesse for det meste har fortsatt å gjøre en beundringsverdig jobb de seks årene siden forskningen hans ble publisert. For et år siden rapporterte jeg at Ringgenbergs data var bullish for de påfølgende 12 månedene: "Short-salg kan være med på å holde liv i oksemarkedet," skrev jeg.
Heldigvis for markedet nå er budskapet til shortselgere litt mer bullish enn det var for ett år siden. Dette er tydelig i diagrammet ovenfor, som plotter et like vektet gjennomsnitt av individuelle aksjers kortrenteforhold. Legg merke til at dette gjennomsnittet i dag er litt lavere (og så mer bullish) enn det var tidlig i 2021.
Les: Detaljinvestorer satser på at Bed Bath & Beyond er den nye GameStop, men er det i det hele tatt mulig?
Det som er mer bemerkelsesverdig er kontrasten til hvordan shortselgere oppførte seg før og under 2008s Great Financial Crisis (GFC). Som du kan se fra diagrammet, ble de stadig mer bearish i løpet av et par år før GFC, og ble enda mer bearish i de første månedene av 2008, akkurat da bjørnemarkedet begynte. Det er en lettelse at shortselgerne ikke reagerer på samme måte nå. "Shortselgerdataene støtter ikke en forventning om et bjørnemarked," sa Ringgenberg.
Samtidig bør det bemerkes at shortselgere ikke har reagert på markedets nylige salg ved å bli betydelig mer bullish. Så markedsutsiktene har heller ikke blitt bedre.
Ringgenberg oppsummerte det nåværende budskapet til shortselgerne: "Markedet i løpet av de neste 12 månedene vil sannsynligvis oppføre seg omtrent som det har gjort de siste årene."
Mark Hulbert er en vanlig bidragsyter til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhetsbrev som betaler et fast gebyr for å bli revidert. Han kan nås på [e-postbeskyttet]
Mer: 12 utbytteaksjer som betaler minst 3.5 % som er godt egnet for høy inflasjon
Les også: Slutten (på børskorreksjonen) kan være nær
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo