Mening: Kvalitet og høyt utbytte skiller disse fem halvlederaksjene fra rivalene

Salget betyr at gode kjøp i kvalitetsnavn florerer - det vil si for alle som er tålmodige nok til å tenke langsiktig.

"I ettertid har perioder som disse en tendens til å være utrolige kjøpsmuligheter," sier David Jeffress, en porteføljeforvalter hos Laffer Tengler Investeringer.

Før vi kommer til fem favorittaksjer av Jeffress og to andre eksperter i brikkesektoren, er her tre hovedkonsepter du bør huske på når du leter etter gode kjøp i rommet.

Les: Halvlederaksjer har hoppet fra laveste nivåer i 2022 - og analytikere forventer stor oppside neste år

1. Det gode kastet ut med det dårlige

Den beste nyheten for nye investorer er at gode navn blir kastet ut med de dårlige i den nåværende debakelen. "Halvledernavn blir malt med en ganske bred pensel. Men selskapene er ikke alle skapt like, sier Jeffress. "Vi fokuserer på høyere kvalitet, så salg som dette er enorme kjøpsmuligheter."

Vær derimot på vakt mot de spekulative navnene med høy vekst og høy kundekonsentrasjon.

2. Du kan ikke time syklusen

Glem å prøve å kalle det laveste.

"Det er umulig å handicap når bunnen av syklusen er," sier Todd Lowenstein, sjef for aksjestrateg i The Private Bank i Union Bank. "Gjennomsnitt under nedturen er veien å gå."

Men det er noen grunner til å tro at chipsaksjer kanskje ikke vil gå mye under sine laveste nivåer i midten av oktober. Pågående konsolidering i sektoren har økt kapitalavkastningen. Og den tilhørende forbedrede diversifiseringen og kostnadskuttene tyder på at chipselskaper er mindre sykliske enn de pleide å være.

Pluss at enhver truende lavkonjunktur er kanskje ikke så ille. Lowenstein tror vi går gjennom en rullende resesjon som vil plukke ut ulike sektorer til forskjellige tider. Dette antyder at enhver lavkonjunktur vil være kort og overfladisk.

3. Sjetonger blir allestedsnærværende

Halvledere infiltrerer så mange aspekter av livet, etterspørselen etter dem vil komme seg før eller siden, og øke andelen av brikkeaksjer du kjøper nå.

"Alle er bekymret for hva som kommer til å skje hvis vi går inn i resesjon og hva det betyr for brikkeaksjer. Men det de mangler er at behovet for sjetonger øker, sier Jeffress.

De store sekulære etterspørselstrendene som cloud computing, kunstig intelligens, elektriske kjøretøy, robotikk, 5G og tingenes internett forsvinner ikke.

"Chips er allestedsnærværende. De er ryggraden i den moderne økonomien, sier Lowenstein.

Her er fem brikkeaksjer som ser attraktive ut nå fordi de er kvalitetsnavn som handles til rabatter. De er i alfabetisk rekkefølge.

Merk at de alle betaler utbytte, som utgjør en stor del av investor- og markedsavkastningen, over tid. Du får betalt for å vente, som det sies. Faktisk har fire av selskapene høyere utbetalinger enn S&P 500s utbytteavkastning på 1.8 %.

1. Analoge enheter. Utbytte: 2.1 %

Analog enheter
ADI,
+ 1.42%
spesialiserer seg på analoge signalbehandlingsbrikker og halvledere brukt i strømstyring. Det gjør det til et spill på alt fra biler og trådløse basestasjoner, til 5G, fabrikkroboter og medisinsk utstyr.

"Skrivene blir designet til langsyklustrender i bil- og industrisektoren," sier Lowenstein. Det gir stabilitet og synlighet på inntjeningen. Det samme gjør den svært mangfoldige kundebasen.

Disse egenskapene skiller den fra chipselskaper som spiller på en eller to store produktsykluser og markedstrender som raskt kan gå i ugunst. Dette pluss et terminpris-til-inntektsforhold (P/E) på 14.8 vs. et femårsgjennomsnitt på 20.7 summerer opp "kvalitet til en rimelig pris" for Lowenstein.

Analog Devices har en bred vollgrav på grunn av sin proprietære brikkedesign, og fordi når brikkene først er designet til produkter, er det kostbart for kundene å bytte til en annen leverandør, sier Brian Colello, aksjeanalytiker hos Morningstar, som legger mye vekt på viktigheten av vollgraver i investeringer. Dette gir innsyn i inntektstrender og prisstyrke.

Rapporterer inntjening 22. nov.

2. ASML Holding. Utbytte: 1.4%

Chip-produsenter bruker fotolitografi for å etse mønstre på halvledere på måter som øker antallet transistorer de kan stappe på samme mengde silisium.

Den heteste iterasjonen av dette kalles ekstrem ultrafiolett (EUV) litografi. ASML
ASML,
+ 4.18%
er hovedleverandør av fotolitografiutstyr som gjør EUV litografi. Dette utstyret er så viktig, ASMLs topp tre kunder – Intel
INTC,
+ 0.25%,
Samsung Electronics og Taiwan Semiconductor
TSM,
+ 3.60%
— tok eierandeler i ASML for å hjelpe til med å finansiere EUV-utviklingsforskning.

ASML handles til en forward P/E på 23.8 som ikke er billig sammenlignet med en S&P 500 P/E på 16.5.

"ASML er rettferdig og rimelig verdsatt. Men hvis du skal betale for en bedrift, er ASML den du skal betale for, sier John Rotonti, som dekker brikkesektoren for Motley Fool. "De har ledet for 11% sammensatt årlig inntektsvekst i løpet av neste tiår. Det er det markedet priser inn.»

Når det er sagt, ser ASML faktisk billig ut i forhold til sin egen historie. Gjeldende forward P/E på 23.8 er godt under femårsgjennomsnittet på 33.9. ASML har en bred økonomisk vollgrav basert på sin proprietære kunnskap som er langt foran hva konkurrentene har. I en tid da teknologiselskaper rapporterer svakere salgstrender, økte ASML sitt salgsvekstanslag for 2022 til 13 % fra 10 % da det rapporterte inntjening 19. oktober.

Rapporterer inntjening 25. jan.

3. Broadcom. Utbytte: 3.5 %

Broadcom
AVGO,
+ 1.45%
selger radiofrekvensfiltre som brukes i smarttelefoner for å administrere ulike datastrømmer og filtrere ut interferens. eple
AAPL,
+ 0.42%
er dens hovedkunde.

Dette gjør det til et spill på 5G. Det selger også brikker som brukes i nettverkssvitsjer, bredbånd, bedriftslagring og trådløs tilkobling. Broadcoms mangfoldige produktlinje stammer fra en rekke fusjoner gjennom årene, og en til er under behandling – oppkjøpet av VMware
VMW,
+ 0.56%.
Dette vil utvide produkttilbudet deres nok en gang. Broadcom har en god merittliste for kjøp av industriledere og salg av ikke-kjernevirksomheter.

Alt dette er med på å forklare hvorfor Broadcom er en av Jeffress "12 beste ideer," spesielt foretrukne aksjer som er en del av Laffer Tengler Investments konsentrerte aksjestrategi. Han liker også den store ordrereserven.

"Det er sannsynligvis ekte, og ikke et resultat av bevisst dobbeltbestilling som kan skape salgsvekstluftlommer," sier Jeffress. Det er fordi Broadcom ber kundene bevise at de trenger varelageret de bestiller.

"Den økende etterslepet og bredden av brikketilbud antyder at Broadcom vil klare en økonomisk nedgang," sier Jeffress. «Etterspørselen etter deres produkter er umettelig. De ser at etterspørselen fortsetter å akselerere mens utbyggingen av datasenteret fortsetter.»

Jeffress hevder at Broadcom er billig, med henvisning til dets historisk høye utbytteavkastning. Utbytterentene stiger når aksjekursene synker. Når aksjer faller nok slik at utbytteavkastningen stiger til relativt høye nivåer, er dette et godt tegn på verdi.

Rapporterer inntjening 7. desember.

4. Taiwan Semiconductor Manufacturing. Utbytte: 3%

Taiwan halvleder
TSM,
+ 3.60%
er verdens chipleverandør. Fabrikkene leverer brikker som brukes i praktisk talt alle enheter. Dette gjør det til et spill på alt fra smarttelefoner og kunstig intelligens, til tingenes internett og skyen.

Taiwan Semiconductor drar også nytte av to sektortrender. Den ene er at brikkeprodusenter går fabler for å overlate produksjonen til noen andre. Deretter krever kundene stadig mer komplekse sjetonger. Taiwan Semiconductor har den sofistikerte teknologien som får jobben gjort. Kunnskapen og størrelsen gir den en bred vollgrav.

Taiwan Semiconductor ser ut som billig handel med en forward P/E på 12.8 sammenlignet med et gjennomsnitt på 21.4 de siste fem årene og 16.5 for S&P 500.

"Denne verdivurderingen gir ingen mening for meg," sier Motley Fools Rotonti. "Taiwan Semiconductor er det mest attraktivt prisede halvlederselskapet jeg er interessert i i dag. Det er ekstremt undervurdert."

Han anslår at inntjening og fri kontantstrøm vil vokse med en prosentsats for midten av tenårene i løpet av de neste fem årene.

Den lave verdsettelsen er spesielt merkelig fordi den ser ut til å prise inn en syklisk nedgang for virksomheten.

"Etterspørselen etter Taiwan Semiconductors fabrikker er veldig sterk og langsiktig. Jeg tror ikke Taiwan Semiconductors virksomhet vil være veldig syklisk fremover, sier Rotonti.

Rapporterer inntjening 11. jan.

5. Texas Instruments. Utbytte: 3.1%

Som Analog Devices, Texas Instruments
TXN,
+ 1.46%
er i analoge brikker. Det største sluttmarkedet er industrisektoren, og spesielt bilsektoren. Selskaper med eksponering mot disse sykliske områdene av økonomien blir rammet når resesjonsbekymringer florerer. Dette forklarer hvorfor Texas Instruments aksjer er billige. Det handles med et historisk høyt utbytteavkastning, bemerker Jeffress.

Texas Instruments har problemer på kort sikt. Selv om det ga en salgsgevinst på 13 % fra år til år for tredje kvartal, ga den negative veiledning for fjerde kvartal. Dette er fordi industrisektorens etterspørsel er overraskende svak.

Men denne veiledningen på kort sikt er ikke en stor sak fordi Texas Instruments er et kvalitetsnavn på brikkesektoren, sier Jeffress. Det vet vi til dels fordi aksjen har gått relativt bra i år, sier han. Den er ned 14.5 % mot 19.6 % for S&P 500 og 40 % for iShares Semiconductor ETF.

Deretter har Texas Instruments en enorm ordrereserve.

"Vi tror virksomheten er mer robust enn andre investorer gir dem æren for," sier Jeffress.

Og det returnerer penger til aksjonærene via tilbakekjøp og utbyttet, som det nettopp har økt.

"Ledelsen øker bare utbyttet når de har en høy grad av tillit til at de kan klare det økonomiske miljøet," sier han.

Texas Instruments har også en fin økonomisk vollgrav på grunn av sine proprietære analoge brikker, og det faktum at det koster kundene mye å bytte leverandør når de har designet brikkene i produktene sine.

Rapporterer inntjening 23. jan.

Michael Brush er spaltist for MarketWatch. På utgivelsestidspunktet eide han SOXX og ADI. Brush har foreslått ADI, INTC og TXN i sitt aksjenyhetsbrev, Pensle opp på aksjer. Følg ham på Twitter @brushstocks.