Mening: Det er på tide å kjøpe salg i energiaksjer, og starter med disse 4 navnene

Dette er en mulighet for alle som gikk glipp av energirallyet. Årsaken: Ubegrunnet frykt driver nedgangene.

"Mer kommer? Vi tror ikke det, sier Ben Cook, en olje- og gassektorekspert som administrerer Hennessy Energy Transition Fund
HNRIX,
-1.91%
og Hennessy Midstream Fund
HMSFX,
-1.97%.

Cook og jeg var siste bullish på energi sammen i november 2021. Etter litt volatilitet og sideveis handling, fortsatte XLE og XOP å øke 52% til 58% på åtte måneder.

Nå tyder tre faktorer på nok et sterkt trekk fremover for energinavn, mener Cook: anstendige underliggende fundamentale forhold, gode verdivurderinger og solide kontantstrømmer. Goldman Sachs spår energiaksjer med store selskaper vil øke med 30 % eller mer gjennom slutten av året, og at aksjer med kjøpsvurdering kan øke med 40 % eller mer.

Bare husk at ingen kan kalle den nøyaktige bunnen i markedet eller en gruppe. Dette er ikke en satsing på gården for øyeblikkelig rikdom.

Her er en nærmere titt.

1. Gunstige grunnleggende forhold

Amerikanske lete- og produksjonsaksjer har falt så mye at de priser inn forventninger på $50 til $60 per fat for West Texas Intermediate
Cl.1,
+ 4.24%,
sier Cook, ned fra rundt 100 dollar nå. "Vi tror aksjeprisene er mer alvorlige situasjoner enn det som for øyeblikket gjenspeiles i markedsgrunnlaget," legger han til.

Faktisk antyder 2023-futureskurven for WTI 88 dollar per fat olje neste år.

Prisene for fremtidig levering er notorisk ustabile. Men denne oljeprisprognosen på $88 for WTI er i tråd med Goldman Sachs "midtsyklus" oljeprisprognoser på $85 for WTI og $90 for Brent. Det er også fornuftig av følgende grunner.

Tilførselen er begrenset. Det er fordi oljeselskapene har underinvestert i leting og produksjonsutvikling. Dette bidrar til å forklare hvorfor varelageret nå er betydelig lavere enn historiske sesongmessige normer.

"Med svært lite forsyningspute tilgjengelig, kan enhver ytterligere forstyrrelse av produserte volumer, enten geopolitiske eller stormrelaterte, sende prisene betydelig høyere," sier Cook.

Mer: Amerikansk olje har falt – Hva det sier om frykt for lavkonjunktur og stramme råoljeforsyninger

I tillegg til: Amerikanske råoljelagre falt sannsynligvis i de siste dataene fra energidepartementet, sier analytikere

Etterspørselen vil henge der. De truende utsiktene til resesjon har rammet energikonsernet hardt. Men dette kan være en falsk frykt. Mens en lavkonjunktur vil senke etterspørselen i USA og Europa, vil etterspørselen vokse i Kina ettersom den fortsetter å oppheve begrensninger for COVID-lockdown.

Dessuten er ikke lavkonjunktur en gang i kortene. "Selv om oddsen for en resesjon faktisk øker, er det for tidlig for oljemarkedet å gi etter for slike bekymringer," sier Damien Courvalin, leder for energiforskning og senior varestrateg i Goldman Sachs. "Vi tror at dette trekket [i aksjer i energisektoren] har overskredet."

Den globale økonomien vokser fortsatt, og oljeetterspørselen vokser enda raskere på grunn av gjenåpning i Asia og gjenopptakelse av internasjonale reiser, bemerker han.

"Vi opprettholder et grunnleggende syn på at en resesjon vil unngås," sier Ruhani Aggarwal fra JP Morgans globale råvareforskningsteam. Banken setter oddsen for resesjon de neste 12 månedene til 36 %.

Russisk olje fortsetter å strømme. Til tross for velbegrunnet forargelse over Russlands invasjon av Ukraina, har ikke EU vært veldig effektivt til å holde russisk forsyning unna markedet. Europa kjøper fortsatt russisk olje, og eventuell mangel på etterspørsel der vil bli kompensert ved å kjøpe i Kina og India.

Europas siste plan er å sette pristak for å begrense økonomiske gevinster fra Russland. Det er ikke klart hvordan dette vil gå. Men det kan slå tilbake. I verste fall gjengjelder Russland og kutter produksjonen nok til å sende olje til 190 dollar fatet, skriver Natasha Kaneva fra JP Morgans globale råvareforskningsteam. "Russland hadde allerede vist sin vilje til å holde tilbake leveranser av naturgass til EU-land som nektet å møte betalingskrav," sier Kaneva.

2. Verdivurderinger

Målt ved bedriftsverdi til forventede kontantstrømmer, er energigruppen den billigste sektoren der ute nå, sier Hennessy's Cook.

3. Fri kontantstrøm

Amerikanske energiselskaper fortsetter å returnere mye penger til aksjonærene via utbytte og tilbakekjøp, bemerker Cook. Dette vil støtte aksjekursene.

Fri kontantstrømavkastning (kontantstrøm delt på aksjekurs) for energiselskapene i S&P 500 er høyere enn for noen annen S&P-sektor. Basert på anslag fra konsensusanalytikere for 2022, vil amerikanske energiselskaper generere 15 % fri kontantstrømavkastning, og lete- og produksjonsselskaper vil generere 20 % fri kontantstrømavkastning, sier Cook.

Disse tallene bekrefter gruppens billighet.

Dette diagrammet fra Goldman Sachs viser at alle sammenlignbare salg de siste årene har vært kjøpsmuligheter, gitt de underliggende bullish faktorene.

Favorittbedrifter

Cook trekker frem disse tre selskapene som favoritter.

Exxon Mobil

Et blue-chip energinavn, Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
har en diversifisert forretningsmodell som demper aksjevolatiliteten, sier Cook. Det er en produsent, så energiprisgevinster støtter aksjen.

Men den har også en petrokjemisk avdeling som lager petroleumsbaserte materialer som polyetylen som brukes i plastprodukter som matbeholdere. Denne virksomheten kan oppveie den negative effekten fra svake energipriser.

Den har også en flytende naturgassvirksomhet som eksporterer LNG fra USA. Denne divisjonen drar nytte av den kraftige økningen i LNG-prisene i Europa og Asia knyttet til russiske naturgassforsyningsavbrudd.

EOG Resources

Denne amerikanske energiprodusenten
EOG,
+ 4.75%
har noen av skiferbassengene av høyeste kvalitet i landet, sier Cook. Dette gir EOG en kostnadsfordel i forhold til jevnaldrende, og det støtter sterk kontantstrøm. EOG har også en god track record med å levere produktivitetsgevinster i brønner og kostnadskutt.

Cheniere energi

Som Exxon, dette Louisiana-baserte selskapet
LNG,
+ 6.35%
eksporterer LNG til Europa og Asia. Så den drar også nytte av de dramatiske prisøkningene på naturgass og LNG der i forhold til naturgassprisene i USA. I bakgrunnen betaler Cheniere ned gjelden sin, noe som burde gjøre det mulig for Cheniere å øke utbyttet i løpet av de neste XNUMX månedene. Kokk.

Utbyttebetalere

Goldman favoriserer energiselskaper som betaler høyt utbytte og har lave betaaksjer, noe som betyr at aksjene deres er mer stabile og beveger seg mindre enn sektoren eller det totale markedet. I denne gruppen er Goldmans favoritt Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
Goldman liker selskapets enorme lager av uutviklede eiendeler i Perm-bassenget, og den sterke balansen og frie kontantstrømmen som støtter den solide utbytteavkastningen på 7.8 %.

Goldman har et 12-måneders kursmål på $266 på aksjen.

Michael Brush er spaltist for MarketWatch. På publiseringstidspunktet hadde han ingen posisjoner i noen aksjer nevnt i denne spalten. Brush har foreslått XOM og LNG i sitt aksjenyhetsbrev, Pensle opp på aksjer. Følg ham på Twitter @børstestokker.