Mening: Det er trygt å dyppe tærne i aksjemarkedet - her er tre selskaper å vurdere, inkludert en forstyrrer

1. Følelsen er veldig mørk

Mye av aksjeverdenen var på et bjørnemarked mandag. Russell 2000
RUT,
-1.45%
var ned mer enn 20 % fra de siste høydepunktene, definisjonen av en bjørn. Nasdaq
COMP,
-2.28%
var bare ett prosentpoeng unna. S&P 500
SPX,
-1.22%
holdt seg bedre. Det gled bare inn i en korreksjon (ned 10%).

Dette førte til mye smerte. Det er ikke gøy, men det forteller oss at det er et godt tidspunkt å kjøpe, i motsatt forstand. I henhold til denne investeringsstilen ønsker du å bli bullish når mengden er usedvanlig bearish. Det er tilfelle nå.

For aksjebrevet mitt Brush Up on Stocks (lenke i bio nedenfor), sporer jeg rundt 10 indikatorer for å få en følelse av følelse. Her er et sammendrag av det bullish signalet fra tre.

* Investor's Intelligence Bull/Bear-forhold måler følelsen til forfattere av aksjenyhetsbrev. Jeg bruker dette som en kontrarisk indikator. Lavere betyr mer bearishness av dem, som er bullish. Indikatoren antyder at markedet begynner å se attraktivt ut når denne avlesningen faller under 2. Aksjer ser ekstremt attraktive ut når den faller til 1 eller under. Den kom inn på 1.59 forrige uke, men den er definitivt nærmere 1 nå. Vi finner ut senere denne uken, når denne indikatoren blir oppdatert.

* Chicago Board Options Exchanges CBOE Volatility Index
VIX,
-7.86%
er en populær fryktmåler fordi den måler forventet volatilitet. Høyere nivåer betyr mer frykt. Den begynner å vise overdreven bearishness (som er bullish i kontrarisk forstand) over 25. Bunn er ofte merket med pigger opp i 30-40-området. Den handlet nær 39 på mandag.

* American Association of Individual Investors (AAII) gjennomfører en ukentlig sentimentundersøkelse blant investorer. Når denne måleren er ekstremt bearish, er det på tide å kjøpe. Det er tilfelle nå. Dette signalet utløser et kjøpssignal når prosentandelen okser minus prosentandelen bjørn faller til -10, på fire ukers glidende gjennomsnitt. Vi er nær. De siste målingene kom inn på 21 % bullish vs. 46.7 % bearish for en engangsmåling på -25.7. Fire ukers glidende gjennomsnitt er -8.15.

Dette diagrammet, med tillatelse av Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
sjefsinvesteringsstrateg Liz Ann Sonders, viser hvor ekstremt det nåværende negative signalet er (som er bullish!).

Den nederste linjen: Investorsentimentet er betydelig mørkt, noe som tyder på at vi er nær en markedsbunn.

2. Innsidere styrer oss ikke bort fra aksjer

Innsidere er nå låst på grunn av inntjeningssesongen. Så kjøp/salg-forholdet deres er litt mindre meningsfullt. Men vi kan fortsatt spore dette forholdet fordi noen innsidere forblir aktive.

Innsidere er faktisk ikke positive for øyeblikket. Men de er heller ikke forsiktige. De er nøytrale, ifølge Vickers Insider Weekly, utgitt av Argus.

Jeg vil heller se dem bullish. Men anekdotisk kan jeg fortelle deg at på spesielt skarpe nedgangsdager har innsidere trappet opp for å kjøpe, inkludert i nye teknologiske og sykliske områder som industri, kjemikalier og eiendom. De kjøper økonomisk sensitive navn - ikke defensive aksjer som forbruksvarer - noe som bringer oss til punkt #3, neste.

Den nederste linjen: Innsidere er ikke bearish.

3. Økonomien blir fin

En sentral del av min tro på at dette er en tid for å bli bullish er at økonomien ikke går inn i resesjon, og Federal Reserve vil ikke presse den dit.

Kan økonomien virkelig overleve Fed-renteøkninger og nedtrapping? Jeg tror det, fordi det er så mange innebygde stimuleringskilder i økonomien, som skissert av strateg og økonom James Paulsen ved Leuthold.

De inkluderer: Boligkjøpet (de husene må fylles med ting og mange tåler noen ombyggingsprosjekter). Sterke forbrukerbalanser og inntektsnivåer som støtter forbruket. Lav forbrukerstemning, noe som forteller oss at det er mye rom for forbedring ettersom Covid avtar. Bedriftsbalansen er sterk. Og det er en lageroppbyggingsfase fremover fordi disse nivåene er lave på grunn av forsyningskjedeproblemer.

Den svært lave arbeidsledigheten er riktignok en stor risiko. Lave arbeidsledighetsrater signaliserer ofte slutten på den økonomiske syklusen. Stramte arbeidsmarkeder kan føre til en lønns-prisspiral som Fed ikke kan kontrollere, annet enn å heve renten til det skaper en resesjon.

Det kan imidlertid ikke skje denne gangen, fordi kapitalutgifter (capex) i selskaper er så høye, påpeker Ed Yardeni ved Yardeni Research. Høye investeringsutgifter skaper en større blanding av teknologi og maskiner sammenlignet med arbeidere, noe som øker produktiviteten (produksjon per arbeider). Dette fjerner presset fra selskapene til å belaste kundene mer for å kompensere for høyere lønn. Produktivitet kortslutter lønns-prisspiralen.

Den nederste linjen: Veksten vil definitivt avta i første kvartal på grunn av Omicron og hardt vær. Men økonomisk styrke vil fortsette gjennom hele 2022. Den lavere veksten i første kvartal kan faktisk være gode nyheter fordi det vil dempe inflasjonsfrykten.

Katalysator på kort sikt

Markedet har for vane å selge seg ut ganske kraftig i forkant av Fed-møter. Traders er nervøse for overraskende Fed-nyheter i denne epoken med høy inflasjon, så de selger i forkant av møtene. Dette forklarer sannsynligvis noe av den nåværende svakheten. Fed møtes igjen onsdag.

Markedet bør styrke seg etter at dette farepunktet passerer, for vi vil ikke få noen overraskelser siden inflasjonen roer seg ned.

"Vi tror inflasjonen sannsynligvis har nådd toppen i desember, og at dataene for første kvartal vil vise sekvensiell forbedring," sier Art Hogan, sjef for markedsstrateg i National Securities.

Dette er fornuftig fordi inflasjon har blitt forårsaket av forsyningskjedeproblemer, et problem som kan løses.

"Selv om alle ser ut til å ville forutsi at Fed vil heve renten mer enn tre ganger i 2022, og til og med heve renten med 50 basispunkter på marsmøtet, ser vi begge disse scenariene som usannsynlige," sier Hogan.

aksjer

Økonomi og energi har vært gode steder å "gjemme seg" fra den teknologiske ødeleggelsen. De forblir interessante på grunn av deres anstendige relative verdivurderinger, som du kan se i dette diagrammet fra Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Disse to gruppene bør fortsette å gjøre det bra, gitt de underliggende trendene som er fremhevet nedenfor.

Banker

Aksjer i JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
er ned over 13 % siden den rapporterte inntjening 14. januar fordi banken overrasket investorer med høye utgifter. Men JPMorgan er fortsatt den ledende kredittkort-, formuesforvaltnings- og investerings-, detaljhandels- og kommersielle bankgiganten som dominerer amerikansk bankvirksomhet.

Så det vil tjene på når rentene stiger. Dette hjelper bankene med å tjene mer penger så lenge rentekurven holder seg oppover. Bankene låner i den korte enden og låner ut i den lange enden. Den oppadgående rentekurven spår også solid vekst fremover, noe som vil hjelpe denne banken med mer forbruker-, forretnings- og investeringsbanktjenester.

Alt dette forklarer sannsynligvis hvorfor en JPMorgan-innsider nylig kjøpte tilbaketrekkingen i aksjen, noe som tyder på at du også burde.

Energi

Forventninger til 100 dollar olje i år florerer, men de er ikke langsøkt. Grunnleggende er bra. Morgan Stanley energianalytiker Martijn Rats siterer de tre driverne for "trippelunderskuddet." Det er et underskudd på varelager (de er lave). Produsentene har et underskudd på ledig kapasitet. Det vil sannsynligvis ikke endre seg på grunn av underskuddet på investeringer i ny produksjon, ettersom energiselskaper avleder utviklingsdollar til grønn energi.

Hvis du vil legge til et navn i energi, kan du gjøre det verre enn å følge Warren Buffett. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
har vært en stor kjøper av Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Chevron vil øke produksjonen med nesten 10 % innen 2025 sammenlignet med 2020, takket være investeringer i Perm-bassenget i USA, Kasakhstan og Mexicogolfen.

En forstyrrer

Disruptive selskaper er ute av stil akkurat nå fordi - egad! — ARK Investments Cathie Wood kan ha eid dem! Men gode disruptere vil fortsette å disrupte uavhengig av hva aksjemarkedet gjør, og det vil gagne investorene deres.

En jeg eier som jeg også har foreslått i aksjebrevet mitt, er Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Hvis du har kjøpt briller i det siste, vet du at denne plassen er moden for forstyrrelser. Den er full av skjulte og aggressive mersalg på toppen av allerede dyre briller.

Warby tilbyr kule rammer til mye lavere priser, og forbrukerne elsker det. Salget økte med 32 % i tredje kvartal. Siden Warby bare har 1 % av øyepleiemarkedet på 35 milliarder dollar i USA, trenger den ikke briller for å se potensialet for vekst.

Michael Brush er spaltist for MarketWatch. På publiseringstidspunktet eide han WRBY. Brush har foreslått SCHW, BAC, JPM, CVX og WRBY i sitt aksjenyhetsbrev, Brush Up on Stocks. Følg ham på Twitter @brushstocks.