Sentimentet rundt teknologi og vekst har sunket ettersom stigende renter, vedvarende inflasjon og en mindre imøtekommende Federal Reserve har sendt investorer til å løpe etter sikrere spill.
Selv om fjerde kvartal leverte en bølge av rekordresultater fra teknologigiganter og halvlederselskaper, har det makroøkonomiske miljøet og det geopolitiske landskapet blitt stadig mer bearish.
Med den neste bølgen av teknologiinntekter for USA-baserte teknologiselskaper som skal begynne å rapportere denne uken, kan du være sikker på at investorer er ute etter å se hvor deflasjonær teknologi kan være.
Hvis du leter etter en forhåndsvisning av hva som ligger foran brikkeprodusentene, trenger du kanskje bare se så langt som Taiwan Semiconductor Manufacturing
TSM,
+ 0.69%,
hvilken rapportert i forrige uke, som gir en forhåndsvisning av etterspørselen etter halvledere.
Taiwan Semiconductor som ledende indikator
TSMC, som håndterte anslagsvis 55 % av det globale støperimarkedet i 2021, overgikk resultat- og inntektsprognoser i første kvartal. Den leverte 1.40 dollar per aksje og 17.57 milliarder dollar i inntekt mot mål på 1.27 og 16.74 milliarder dollar. Resultatene reflekterer et hopp på 47 % i inntjening og en økning på 36 % i salget. Selskapet hevet også inntektsguidingen for neste kvartal.
Til tross for denne robuste etterspørselen og veiledningen har TSMC og mange av dets største kunder imidlertid sett betydelige salg, med priser for AMD
AMD,
+ 3.24%,
Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.91%
og seg selv ned 30 % eller mer i rabatter. Investorer satser effektivt på at den forventede nedgangen i økonomisk aktivitet og stigende rater sannsynligvis vil hemme disse selskapenes vekst.
Momentumet er fortsatt høyt
TSMC produserer omtrent 90 % av verdens ledende brikker, som representerer omtrent 50 % av waferinntektene i det siste kvartalet. Momentum i sekulære trender som kunstig intelligens (AI), intelligente kjøretøy, 5G og mobilitet tjener som medvind.
TSMC forventer at etterspørselen innen bilindustrien og høyytelsesdatabehandling opprettholdes. Humper fra smarttelefonsykluser vil komme gjennom hele året, spesielt fra Apple
AAPL,
+ 1.41%.
Halvlederaksjer reflekterer pessimisme
Markedets eksterne krefter trekker aksjekursene på tvers av alt innen teknologi og vekst. Det er ingen reell overraskelse, da markedets reaksjon har vært historisk konsistent når rentene stiger. Med andre betydelige bekymringer har det en tendens til å veie enda hardere på teknologien.
Halvledermarkedsutsiktene ser imidlertid ut til å være mer robuste ettersom halvledervolumet vokser for å støtte mange forretnings- og forbrukertrender. Og når halvledervolumene øker, har de tilstøtende teknologiene de støtter en tendens til å øke med det. Dette betyr at selskaper innen cloud computing, software as a service (SaaS), PC-er, mobile enheter, AI, 5G og bil, blant andre, sannsynligvis alle gjør det bedre enn forventet.
Mens TSMCs resultater ikke kan diktere formen og retningen til teknologi og halvledere, gir det flere nøkkelindikatorer på den genuine etterspørselen etter teknologiprodukter og løsninger i markedet. Og basert på dette kvartalets resultater og dets veiledning, ser det ut til at etterspørselen etter teknologi er stabil selv om makromiljøet ikke er det.
Det er en ytterligere indikasjon på at teknologiens deflasjonsegenskaper vil fortsette å prestere bedre uansett hvor negativt sentimentet til den blir.
Daniel Newman er hovedanalytiker ved Futurum Research, som gir eller har levert forskning, analyser, rådgivning eller rådgivning til Nvidia, Intel, Qualcomm og dusinvis av andre selskaper. Verken han eller firmaet hans har noen aksjeposisjoner i selskaper som er sitert. Følg ham på Twitter @danielnewmanUV.
Opinion: Har halvlederselskapers ytelse koblet seg fra økonomien? Taiwan Semi-inntekter sier ja, men vi får et klarere bilde snart
Sentimentet rundt teknologi og vekst har sunket ettersom stigende renter, vedvarende inflasjon og en mindre imøtekommende Federal Reserve har sendt investorer til å løpe etter sikrere spill.
Selv om fjerde kvartal leverte en bølge av rekordresultater fra teknologigiganter og halvlederselskaper, har det makroøkonomiske miljøet og det geopolitiske landskapet blitt stadig mer bearish.
Med den neste bølgen av teknologiinntekter for USA-baserte teknologiselskaper som skal begynne å rapportere denne uken, kan du være sikker på at investorer er ute etter å se hvor deflasjonær teknologi kan være.
Hvis du leter etter en forhåndsvisning av hva som ligger foran brikkeprodusentene, trenger du kanskje bare se så langt som Taiwan Semiconductor Manufacturing
+ 0.69% ,
TSM,
hvilken rapportert i forrige uke, som gir en forhåndsvisning av etterspørselen etter halvledere.
Taiwan Semiconductor som ledende indikator
TSMC, som håndterte anslagsvis 55 % av det globale støperimarkedet i 2021, overgikk resultat- og inntektsprognoser i første kvartal. Den leverte 1.40 dollar per aksje og 17.57 milliarder dollar i inntekt mot mål på 1.27 og 16.74 milliarder dollar. Resultatene reflekterer et hopp på 47 % i inntjening og en økning på 36 % i salget. Selskapet hevet også inntektsguidingen for neste kvartal.
Til tross for denne robuste etterspørselen og veiledningen har TSMC og mange av dets største kunder imidlertid sett betydelige salg, med priser for AMD
+ 3.24% ,
+ 1.24% ,
+ 1.91%
AMD,
Qualcomm
QCOM,
Nvidia
NVDA,
og seg selv ned 30 % eller mer i rabatter. Investorer satser effektivt på at den forventede nedgangen i økonomisk aktivitet og stigende rater sannsynligvis vil hemme disse selskapenes vekst.
Momentumet er fortsatt høyt
TSMC produserer omtrent 90 % av verdens ledende brikker, som representerer omtrent 50 % av waferinntektene i det siste kvartalet. Momentum i sekulære trender som kunstig intelligens (AI), intelligente kjøretøy, 5G og mobilitet tjener som medvind.
TSMC forventer at etterspørselen innen bilindustrien og høyytelsesdatabehandling opprettholdes. Humper fra smarttelefonsykluser vil komme gjennom hele året, spesielt fra Apple
+ 1.41% .
AAPL,
Halvlederaksjer reflekterer pessimisme
Markedets eksterne krefter trekker aksjekursene på tvers av alt innen teknologi og vekst. Det er ingen reell overraskelse, da markedets reaksjon har vært historisk konsistent når rentene stiger. Med andre betydelige bekymringer har det en tendens til å veie enda hardere på teknologien.
Halvledermarkedsutsiktene ser imidlertid ut til å være mer robuste ettersom halvledervolumet vokser for å støtte mange forretnings- og forbrukertrender. Og når halvledervolumene øker, har de tilstøtende teknologiene de støtter en tendens til å øke med det. Dette betyr at selskaper innen cloud computing, software as a service (SaaS), PC-er, mobile enheter, AI, 5G og bil, blant andre, sannsynligvis alle gjør det bedre enn forventet.
Mens TSMCs resultater ikke kan diktere formen og retningen til teknologi og halvledere, gir det flere nøkkelindikatorer på den genuine etterspørselen etter teknologiprodukter og løsninger i markedet. Og basert på dette kvartalets resultater og dets veiledning, ser det ut til at etterspørselen etter teknologi er stabil selv om makromiljøet ikke er det.
Det er en ytterligere indikasjon på at teknologiens deflasjonsegenskaper vil fortsette å prestere bedre uansett hvor negativt sentimentet til den blir.
Daniel Newman er hovedanalytiker ved Futurum Research, som gir eller har levert forskning, analyser, rådgivning eller rådgivning til Nvidia, Intel, Qualcomm og dusinvis av andre selskaper. Verken han eller firmaet hans har noen aksjeposisjoner i selskaper som er sitert. Følg ham på Twitter @danielnewmanUV.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/have-semiconductor-companies-performance-decoupled-from-the-economy-taiwan-semi-earnings-say-yes-but-well-get-a-clearer- picture-soon-11650379541?siteid=yhoof2&yptr=yahoo