Mening: Amerikanerne føler seg fattigere av god grunn: Husholdningenes formue ble knust av inflasjon og innstramminger fra Fed

I nåværende dollar (eller nominelle) verdier falt husholdningenes formue med 6.1 billioner dollar fra 31. mars til 30. juni, rapporterte Fed. Men den virkelige skaden var verre enn som så fordi inflasjonen var så høy: Etter å ha justert for det alvorlige fallet i kjøpekraften til en dollar, falt den reelle (eller inflasjonsjusterte) verdien av samlet husholdningsformue med rekordhøye 8.7 billioner dollar.

Fallet i formue kan ha en betydelig effekt på forbrukernes sentiment og på økonomien. Dette er en funksjon, ikke en feil, ved Fed-politikken da den prøver å bremse økonomien for å bekjempe inflasjonen.

Selv om Fed ikke direkte målretter aksjekurser, vet beslutningstakere at høyere renter generelt skader aksjer og at tap av rikdom på Wall Street er en av hovedmåtene Fed kan påvirke økonomien på Main Street på. Forbruksutgifter kan reduseres med hundrevis av milliarder av dollar i løpet av det neste året via denne formueseffekten.

Siden slutten av juni er aksjemarkedet opp ca 7%. Boligprisene falt imidlertid reelt i juni, den siste måneden vi har data for. For de fleste familier er boligformuen viktigere enn aksjemarkedet.

Mer om bolig: Reelle boligpriser stuper etter tosifrede økninger – men lettelse vil ikke vises i inflasjonsrapporter med det første

Formue er definert som verdien av alle eiendeler som eies av innbyggere i USA (som aksjemarkedsbeholdninger, boliger og bankkontoer) minus verdien av deres forpliktelser (som gjeld).

Det er hensiktsmessig å justere husholdningenes formue for inflasjon, fordi det folk bryr seg mest om er hva formuen deres (og inntekten den genererer) vil kjøpe i den virkelige verden. Når inflasjonen er høy, må aktivaverdiene øke i nominelle termer bare for å holde seg jevne.

Dessverre rapporterer Fed dataene i nominelle termer og justerer ikke for inflasjon, delvis fordi Feds finansregnskap følger globale rapporteringsstandarder. Uheldig fordi rapportering av data i nominelle termer forvrenger realiteten til inflasjonens innvirkning på familiens formue.

I løpet av første halvår falt amerikanernes reelle formue med 11.5 billioner dollar. Likevel har reell formue steget rundt 15 billioner dollar siden det prepandemiske nivået i fjerde kvartal 2019, en årlig økning på 4.5 %.

Til sammenligning falt reell formue med 7.1 billioner dollar (i 2022-dollar) i første kvartal 2020 da COVID-19-pandemien rammet. Under den store resesjonen i 2008-09 falt realformuen med 16.1 billioner dollar (også i 2022-dollar) over seks kvartaler.

I reelle termer falt husholdningenes beholdning av bedriftsaksjer og verdipapirfond med rekordhøye 7.4 billioner dollar til 35.3 billioner dollar i andre kvartal, rapporterte Fed. Samtidig steg den reelle verdien av eiendom med 771 milliarder dollar til 41.2 billioner dollar ettersom boligprisene fortsatte å stige raskere enn den totale inflasjonen.

Den kvartalsvise finansregnskapsrapporten indikerte også at reell ikke-føderal ikke-finansiell gjeld steg 0.3 % i andre kvartal og er opp 0.3 % det siste året.

Det er en viktig statistikk for pengepolitikken, fordi Fed øker renten
FF00,
+ 0.01%
for å bremse veksten i låneopptak som en måte å redusere etterspørselen og dempe inflasjonspresset. Det er tydelig at reell gjeldsvekst i husholdninger, bedrifter og lokale myndigheter er ekstremt langsom og har vært det de siste to årene.

Rex Nutting er spaltist for MarketWatch som har skrevet om økonomien i mer enn 25 år.

Mer: En stigende amerikansk dollar sender allerede "faresignaler," advarer økonomer

I tillegg til: Lær hvordan du rister opp din økonomiske rutine hos MarketWatch Beste nye ideer i Money Festival den 21. september og 22. september i New York. Bli med Carrie Schwab, president for Charles Schwab Foundation.