Mening: Adam Arons vedtak om å refinansiere AMCs gjeld kan sette hans kjærlighetsforhold til "Apes" i alvorlig fare

I et par tweets sa Aron til sine følgere at "Hvis vi kan, vil jeg i 2022 refinansiere noe av gjelden vår for å redusere rentekostnadene våre, presse ut noen gjeldsforfall med flere år og løsne på betingelser."

Han fulgte opp med å love «Det er ingen garanti for suksess, men vi vil prøve hardt for å få dette til. Vi tenker alltid på kreative måter å gjøre AMCs fremtid sikrere på.»

Men hvis Aron virkelig kommer til å gjøre noen bulker i rentebetalingene som han fortalte investorene i november hadde vokst til 332 millioner dollar bare i løpet av de første ni månedene av året, må han kanskje være veldig kreativ.

Etter å ha ridd på 2021s meme-aksjebølge, da aksjekursen steg med 1,250 %, er AMC nå både kjære og leketøy til detaljinvestoren "Apes" som allerede presset tilbake på Arons forsøk i fjor sommer på å tilby flere aksjer av de da rødglødende aksjene. lager.

Disse apene tar det nå som en grense for troen at deres kontroll over den frie flyten er den beste innflytelsen de har for å forhindre at short-betting hedgefondene presser aksjekursen ned igjen, og de har gjort det helt klart at Aron kan gjøre nesten hva som helst men opprette flere aksjer i AMC.

For Aron utgjør det noe av en gåte.

Ved å analysere språket i tweeten hans, tror mange AMC-aper at "løsne pakter" er en pekepinn på at Aron kan ta internetts råd og tokenisere noen AMC-aksjeutbytte som NFT-er, en plan som han offentlig har puh-puh'et på Twitter, sitert AMCs "gjeldsavtaler. "

@TaraBull808, en populær talsmann for aksjetokeniseringsplanen grep ordvalget:

Men Aron sin tweet fra 9. desember gjorde det også klart at han mener tokeniseringsstrategien også er "sannsynligvis ulovlig."

Videre er AMC en global teaterkjede som kjemper mot en vedvarende pandemi og konkurranse fra streaming, en som har diversifisert seg til popcorn mens de har anskaffet flere teaterkjeder som sliter, og tilfeldigvis handler så langt over inntektene at mange Wall Street-analytikere foretrekker å bare legg inn skuldertrekningsemojier som forskning i disse dager.

Den typen fri kontantstrøm kan bidra til å overbevise en motpart til å futte med forfall på noen av AMCs gjeld, men det er en marginal barbering av et gjeldsskjegg på James Harden-nivå. Mens den slags trimming gjorde noen underverker for GameStop
GME,
+ 3.00%
og bunnlinjen gjennom 2021, gjorde Ryan Cohen en veldig ryddig jobb med hele selskapets gjeldsproblem ved å bruke et aksjetilbud som barberte bort 1.6 milliarder dollar i gjeld rett fra toppen.

Og hvis det er en måte å løsne på pakter på AMC akkurat nå, ville det vært fascinerende å vite hvordan, og hvilke ... og kanskje til og med hvem?

Så hvis Aron ikke kan gå gjennom apene som han kaller "sjefene" sine for å lage nye aksjer, eller snakke godt med folkene som har papiret hans, og han ikke kan få styret til å stemme på flere aksjer før sommeren, hva skal en Silverback som Aron gjøre?

Go rundt dem?

Hva om det var en måte å skaffe kapital gjennom nye aksjer uten å måtte spørre Apene på forhånd? Og på en måte som også muligens ville få ham innelåst til en lavere rate i et miljø med stigende rater? Og hva om det var ... vanlig praksis?

Velkommen til den ville verden av konvertible obligasjoner, Adam Aron.

Den sjeldne økonomiske fuglen av "hybridsikkerhet", en konvertibel obligasjon, ville tillate Aron å utstede gjeld og betale renter til en obligasjonseier som også ville få muligheten til å gjøre papiret om til AMC-aksjer i et forhåndsbestemt forhold.

Så ikke bare ville en konvertibel obligasjon ikke kreve Ape-godkjenning, men det ville også potensielt gi Aron en sjanse til å utnytte 2022s forventede tre Fed-renteøkninger, takket være det faktum at konvertible obligasjoner ofte tilbys til under markedsrenter.

Og ideen er ikke gal - noen fagfolk støtter den, selv med en egen morsom rynke.

"Jeg personlig synes han burde lage en [konvertibel obligasjon] som ikke kan konverteres til egenkapital med mindre den er godkjent av aksjonærene," sa Wedbush Securities-analytiker Michael Pachter, som dekker aksjen. «Noen ville tatt den sjansen.»

Minst én ekspert på konvertible obligasjoner er enig med Pachter på generelle vilkår.

"Hvis solen, månen og stjernene stemmer overens, vil konvertible obligasjoner være et alternativ for dem," sa Howard Needle, en porteføljeforvalter i Wellesley Capital Management. "De kan til og med refinansiere noen av lånene til lavere priser enn der papiret deres handles nå."

På grunn av AMCs bisarre 2021 og det faktum at det fortsatt er en hardbark gruppe av detaljinvestorer der ute, og ting sannsynligvis ikke kan bli verre for det når som helst snart, vil AMC - som Pachter sa - sannsynligvis ha noen interesserte kjøpere.

"Høy volatilitet og nødlidende selskaper - ikke at AMC er en - vil ofte gå med suksess til konvertiblemarkedet," sa Needle. "Så det er en kunde for denne typen sikkerhet."

Men for Aron er det den typen kunde som vanligvis kjøper konvertible obligasjoner som gir ham både en stor risiko og en stor mulig mulighet.

Hvem kjøper konvertibler? For AMC Apes er svaret "ikke oss."

Konvertible obligasjoner er en veldig Wall Street-type magi, og de kjøpes vanligvis av banker og hedgefond - som til og med er glad i å arbitrere dem. Børshandlede fond, eller ETF-er, er også vanlige kjøpere, og vil kanskje tilby detaljhandelpenger den beste sjansen til å komme inn på en AMC-konvertibel obligasjon, for at de ikke ønsker å engasjere seg med obligasjonsdesk i fiendens territorium.

For Aron kan det å sette AMC-gjeld og uønskede aksjer i hendene på sikringer være ensbetydende med forræderi mot Reddit, og angre et år med hardt arbeid for å gjøre seg selv til en Reddit-folkehelt. Men det kan også være hans siste beste skudd for å styrke AMCs bunnlinje.

Det kan også gi ham et sårt tiltrengt grep om å fortynne det Ape-aktige grepet om hans utøvende beslutningstaking, og bringe inn den typen mennesker som ville nærmet seg selskapet med en mer flintøyet merke av kapitalisme.

Eller som Needle diplomatisk uttrykte det: "Hvis du tilbyr en obligasjon via en konvertibel, tilbyr du AMC til en investorbase som ikke allerede er med på AMC."

Så Adam Aron er definitivt nødt til å bli kreativ for å få AMCs gjeld ned til Gamestop 2021-nivåer, men bredden, bredden og memerisikoen til den kreativiteten vil være fascinerende å se i de kommende ukene og månedene.

Eller kanskje han gjør en konvertibel NFT?

Personsøker Marc Cohodes...

Far deg vel, 2021, du var meme-y AF. Og sjekk ut MemeMarkets på YouTube for mer ... "innhold."