OPEC+ gir "smell i ansiktet" med en minimal 82-sekunders livline; USAs råoljelagre stiger uventet

Under det etterlengtede OPEC+-møtet ble medlemslandene ledet av Saudi-Arabia og Russland enige om å øke sitt kollektive produksjonsmål med 100,00 fat per dag i september. Dette er en dråpe i det velkjente havet med produsenter som serverer et globalt marked på omtrent 10 millioner bpd.

En Reuters-rapport bemerket at denne økningen bare ville tilfredsstille ytterligere «86 sekunder av global oljeetterspørsel» per dag.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Selv om en liten eller ingen økning i det hele tatt var i tråd med markedets forventninger, ble analytikere overrasket over den mindre enn symbolske forbedringen i produksjonstaket, noe som fikk noen til å tolke dette som et bevisst forsøk på å ydmyke USA.

For eksempel Robert Yawger, administrerende direktør for energifutures i Mizuho Securities, uttalte at dette "er et slag i ansiktet for president Biden."

Dette resultatet ville ha vært veldig skuffende for presidenten som foretok en spesiell tur for å møte saudiske myndigheter forrige måned.

For å legge salt til skade, kommer OPEC+-beslutningen dagen etter at USA klarerte $ 5.3 milliarder i missilsalg til både UAE og Saudi-Arabia.

Prisene sklir

Prisene var stabile etter OPEC+-kunngjøringen, med Brent-handel litt over $100.

Med publiseringen av data fra Energy Information Administration (EIA) har imidlertid prisene krasjet med over 3 %, med Brent handlet til $97.3 og WTI så lavt som $91.2, i skrivende stund.

MKB rapportert en uventet stor økning i amerikanske oljelagre som steg med 4.5 millioner fat i uken frem til 29. juli. Bensinlagrene økte også med 200,000 29 fat i uken som endte XNUMX. juli^th, som potensielt gjenspeiler en moderasjon i forbrukernes etterspørsel når USA går ut av kjøresesongen.

Per markedsundersøkelser, begge disse tallene ventet en nedgang, i tråd med forrige uke, men aksjer har overrasket til oppsiden, noe som gir bekymring for bærekraftig etterspørsel.

Amerikansk gåte

USA kjemper med fire tiår høye inflasjonsrater og bensinpriser på over $5 i flere større byer. Administrasjonen er desperat etter å lette markedsstramheten og få ned kostnadene.

Det kan argumenteres for at enhver økning i det hele tatt vil bli ansett som symbolsk siden OPEC+-landene lenge har vært det sliter med å oppfylle sine kvoter i alle fall.

Med utbruddet av pandemien i 2020, etterfulgt av et plutselig fall i samlet etterspørsel, permittering av kvalifisert arbeidskraft, forstyrrede forsyningskjeder og kronisk underinvestering i disse landene, har OPEC+-medlemmer rett og slett ikke tilstrekkelig ledig kapasitet til å øke den globale produksjonen meningsfullt.

De eneste to landene som kan ha muligheten til å øke produksjonen betydelig er Saudi-Arabia og UAE. For Saudi-Arabia vil dette være en utfordrende oppgave på grunn av mange av de samme årsakene som er oppført ovenfor, i tillegg til at de fleste uutnyttede reserver er i "utestede felt” og det vil ta måneder å operasjonalisere.

Dessuten, Saudisk hydrokarbonlov krever at enhver offisiell økning i produksjonsmålene oppfylles i minimum 1 år. Kongeriket vil neppe ønske å øke forsyningene betydelig i en så lang periode, ettersom en dyp resesjon er allment forventet. Å øke produksjonen vil bare føre til å kutte ned uventede profitter som medlemslandene for tiden nyter godt av.

Til slutt vil den saudiske regjeringen være uvillig til å krysse sin russiske allierte ved å øke produksjonsmålene for raskt. Gitt de strenge sanksjonene som Vesten har innført mot Putins Moskva, har russiske eksportkanaler tørket ut og et stramt globalt oljemarked støtter russiske inntekter foreløpig.

Ville OPEC+ utvidelse gjøre USA mye godt?

Markedsestimater rapportert at den samlede OPEC+-produksjonen kjører på nesten 3 millioner bpd under tildelte kvoter.

Til tross for disse utfordringene, må man stille spørsmål ved om USA prøver å løse det riktige problemet. Selv om en betydelig økning i råoljeproduksjonen skulle materialisere seg, er raffinerikapasiteten i de fleste land, inkludert USA, veldig stram.

Den generelle tettheten i petroleumskjeden er drevet av raffinerte produkter, på grunn av mangelen på raffineringskapasitet som ikke lett kan rettes opp.

Det er usannsynlig at en økning i global produksjon vil utgjøre en konkret forskjell ved pumpene, selv om et gunstig resultat kan ha økt presidentens rangeringer hjemme.

I USA var driftshastigheten til raffinerier registrert på 91 %, ned fra 92.2 % uken tidligere. Dette gir begrenset rom for behandling av eventuell ytterligere råolje.

Enhver lettelse vil sannsynligvis komme fra fallende etterspørsel, ettersom sommerens kjøresesong i USA nærmer seg slutten.

Pågående handlinger

Snakker med BloombergAmos Hochstein, en energirådgiver for Biden-administrasjonen, uttalte at oljeprisen må falle under 90 dollar for å forbedre situasjonen for amerikanske husholdninger på en meningsfylt måte.

Selv om det er et langt skudd i seg selv, har Biden-administrasjonen også invitert øverste iranske tjenestemenn tilbake til forhandlingsbordet for å diskutere mulig lettelser i sanksjonene for å forbedre internasjonal oljeeksport fra landet.

Den økende etterspørselen etter ESG-kompatible investeringer og alternative drivstoff fortsetter å presse langsiktig ekspansjon i energiinfrastruktur.

De International Monetary Fund i sine siste estimater kuttet globale vekstprognoser til 3.2 % og 2.9 % i 2022 og 2023. Gitt den forventede nedgangen i økonomisk aktivitet, er det lite sannsynlig at markedet vil se en betydelig injeksjon av nye oljekilder og ytterligere volumer, selv om fallende etterspørsel kan føre til å lette prisene.