En av de beste måtene å finne ut hva Fed vil gjøre videre, er å se på reginale bankaksjer

Markedene har endret mening - igjen - om hva de tror Federal Reserve vil gjøre neste uke angående rentene.

I en morgen hvor mer bankuro dukket opp og aksjer åpnet kraftig lavere på Wall Street, endret tradere prisene for å indikere at Fed kan holde linjen når den møtes 21.-22. mars.

relaterte investeringsnyheter

Sannsynligheten for ingen renteøkning skjøt opp til så høyt som 65 %, ifølge data fra CME Group torsdag morgen. Handelen var imidlertid volatil, og de siste trekkene antydet en fordeling på nesten 50-50 mellom ingen renteøkning og en bevegelse på 0.25 prosentpoeng. I det meste av tirsdagen indikerte markedene en sterk sannsynlighet for en økning.

Styreleder Jerome Powell og hans andre Fed-politikere vil løse spørsmålet om å heve renten ved å se makroøkonomiske rapporter som fortsetter å strømme inn, samt data fra regionale banker og deres aksjekurser som kan gi større ledetråder om helsen til finanssektoren.

Mindre banker har vært under intenst press de siste dagene, etter nedleggelsen av Silicon Valley Bank og Signature Bank, den nest og tredje største svikten i USAs historie. SPDR Regional Bank ETF falt ytterligere 1.5 % onsdag og er ned mer enn 23 % de siste fem handelsdagene.

I et dramatisk grep søndag kveld lanserte sentralbanken et initiativ den kalte Bank Term Funding Program. Det vil gi bankene mulighet til å bytte høykvalitets sikkerhet mot lån slik at de kan sikre driften.

Innstrømning til berørte banker kan reflekteres gjennom aksjekursene deres for å indikere hvor godt Feds initiativ fungerer for å opprettholde tilliten til bransjen og holde pengene flytende.

Fed-tjenestemenn vil også få data i løpet av de kommende dagene for å se hvor aktive banker tar i bruk anlegget.

Hvis bankene bruker BTFP i stor grad, kan det indikere betydelige likviditetsproblemer og dermed virke avskrekkende for å heve rentene. Den siste offentlige rapporten om disse dataene kommer torsdag, selv om Fed vil være i stand til å overvåke programmet helt frem til det to dager lange møtet starter tirsdag.

Innsatsene på hvilken vei Fed til slutt vil gå fulgte en steinete morgen på Wall Street. Aksjene var kraftig lavere i tidlig handel, med Dow Jones Industrial Average ned mer enn 500 poeng.

Akkurat da bekymringene begynte å avta angående helse i banksektoren, kom nyheten om at Credit Suisse kan trenge en livline. Sveits nest største bank falt etter at en stor saudiarabisk investor sa at den ikke ville gi mer kapital på grunn av regulatoriske problemer.

Nedturen kom selv om økonomiske data så ut til å redusere behovet for å kontrollere inflasjonen.

Produsentprisindeksen, et mål på engrosrørledningspriser, falt uventet 0.1 % i februar, ifølge Arbeidsdepartementet. Mens markedene ikke ofte legger mye oppmerksomhet til PPI, anser Fed det som en ledende indikator på inflasjonspress.

På årsbasis falt PPI-gevinsten til 4.6 %, et stort fall fra avlesningen på 5.7 % i januar som i seg selv ble revidert lavere. PPI toppet seg med en rate på 11.6 % i mars 2022; februaravlesningen var den laveste tilbake til mars 2021. Eksklusive mat og energi var kjerne-PPI flat i forhold til måneden og opp 4.4 % år over år, ned fra 5 % i januar.

"Den sterke sannsynligheten for fortsatt rask kjerne-PPI-desinflasjon er kjernen i vårt relativt optimistiske syn på kjerneinflasjon [personlige forbruksutgifter] og, til syvende og sist, Fed-politikk," skrev Ian Shepherdson, sjeføkonom i Pantheon Macroeconomics. "Markedene betaler ikke mye oppmerksomhet til PPI, men det gjør Fed."

PPI-dataene kombinert med en relativt tam konsumprisindeksrapport tirsdag. Markedene i forrige uke priset inn en potensiell halvpoengs renteøkning denne måneden, men trakk seg raskt tilbake.