One Funds uemosjonelle vinnerstrategi| Investor's Business Daily

I et marked hvor det er vanskelig å finne verdipapirfond i positivt territorium, 291.5 millioner dollar Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) har fått en plass blant nåværende fondsaristokrati med en gevinst på 3.06 % i år inn til torsdag.

Det er i motsetning til tilbakeslaget på 17.03 % fra det brede markedet i form av S&P 500. Selv fondets verdirivaler med store verdier fulgt av Morningstar Direct hadde et gjennomsnitt på 7.66 %.

En nøkkelårsak til Hennessy Cornerstone Value sin overprestasjon? Fondsforvalterne Ryan Kelley, Neil Hennessy og Joshua Wein og teamet deres bruker en strategi som tar sikte på "å ta følelsene ut av å investere," sa Kelley.

Verdipapirfond: etter tall

Å unngå følelser betyr at lederne går strengt etter tallene. De bruker kvantitativ analyse for å søk etter aksjer de vil kjøpe.

Det er i motsetning til forvaltere av mange aksjefond som tar magefølelser fra powwows med bedriftsledere inn i aksjevalgene deres.

Kelley og selskapet bruker datamaskinene sine til å se etter store selskaper som har et over gjennomsnittlig antall utestående aksjer og over gjennomsnittet kontantstrøm. Sammenligningen deres er med universet av mer enn 2,000 aksjer de anser som kvalifisert som kjøp.

De ser også etter selskaper hvis etterfølgende 12-måneders salg er minst 50 % høyere enn gjennomsnittet for bassenget deres.

Fra konkurrenter som oppfyller disse kriteriene, kjøper de til slutt bare de 50 aksjene med høyeste utbytteavkastning. "Utbytte er viktig," sa Kelley. – Aksjekursene kan gå opp og ned. Men tilbake til vår oppstart i 2008, kan utbytte utgjøre fra en fjerdedel til halvparten av fondets totalavkastning.»

Og i motsetning til aksjefond som kjøper og selger tilsynelatende uten stans, er dette fondet et bilde på relativ ro. For å bidra til å fjerne følelser fra porteføljekonstruksjonen sin, kjøper og selger forvalterne av dette fondet bare én gang i året. Deres siste rebalansering var i mars.

Nylige porteføljetilføyelser

Fondet la til 11 navn, bl.a Devon Energy (DVN), en olje- og gassutforsker og produsent, som nylig tilfeldigvis er medlem av IBD 50. Det la også til matprodusent General Mills (GIS) og medisinprodusent Amgen (AMGN).

Fondet kvittet seg også med 11 navn. Disse utkastene inkluderte energiaksjer Petrobras (PBR) Og Shell (SHEL), helsevesen Johnson & Johnson (JNJ), dagligvarekjede Kroger (KR) og hurtigmatkjeden McDonalds (MCD).

IBD 50 er IBDs flaggskipsskjerm av ledende vekstaksjer som viser sterk relativ prisstyrke og førsteklasses fundamentale forhold.

Dimensjonering av makrofaktorer

Fondet kjøper ikke aksjer utelukkende basert på makrofaktorer. Den spiller individuelle aksjer basert på fundamentale forhold, sier Kelley. Slik ble det blant årets aristokrati av ledende verdipapirfond. Men makrofaktorer kan påvirke en aksjes grunnleggende utsikter. Krigen i Ukraina, for eksempel, har gjort tilgjengeligheten av energi usikker, og presset prisene opp.

Fondets energiovervekt går før krigen. Men fondet begynte sin eierandel i Devon i mars. "Devon Energy er basert i Oklahoma, i Permian Basin," sa Kelley. «De er et stort selskap. De høster fordelene av høyere råvarepriser. De har et sterkt utbytte på nesten 8 %. De har en historie med å øke utbyttet.» Devons treårige utbyttevekst er over 100 %.

Pfizer (PFE) Og Merck (MRK) er legemiddelprodusenter som krysser av for alle Hennessy Cornerstone Value Fund sine kjøpsbokser. "De er store capser," sa Kelley. «De er velkjente. De har fint, høyt utbytte. De handler til ganske lave verdier. Pfizer handles til omtrent syv ganger årets inntjening. Merck er på ca 13 ganger. Begge er gode rabatter sammenlignet med S&P 500, som er omtrent 17 ganger.»

Pfizers utbytteavkastning er 3.2 %. Merck's er 3.1%.

Tilsvarende drikke og snack maker PepsiCo (PEP) er et stort antrekk med et utbytte på 2.7 %. "Dette er en Steady Eddie-aksje som fortsetter å tømme gjennom forskjellige deler av den økonomiske syklusen," sa Kelley. «Dens utbytte har vokst med rundt 7 % årlig de siste fem årene. Den overgår organiske vekstmål i et tøft miljø. Marginene økte noe siste kvartal. Det er ganske bra midt i inflasjon og forstyrrelser i forsyningskjeden.»

Derimot har fondet null eksponering mot forbruksaksjer. Og fondet er undervektet i industri sammenlignet med Russell 1000 Value-referanseindeksen. Hvis økonomien bremser på grunn av stigende renter og inflasjon, vil forbrukerne sannsynligvis redusere kjøp av skjønnsmessige varer og tjenester. Industrien kan bli skadet av økende kostnader for materialer de bruker.

Og i motsetning til mange teknologigale vekstorienterte aksjefond, er dette fondet vekting i teknologisektoren var relativt beskjedne 14 % per 31. mars. Likevel var det en overvekt kontra dens konservative Russell 1000 Value Index.

Sammenlignet med andre topp verdipapirfond

I de siste tre årene har Hennessy Cornerstone Value Fund hatt en gjennomsnittlig årlig totalavkastning på 11.35 % mot 12.82 % for S&P 500 og 10.08 % for sine rivaler blant verdipapirfond med stor verdi.

Hvis du ikke har tilgang til institusjonelle aksjer, kan du vurdere aksjer i investorklasse (HFCVX).

Følg Paul Katzeff videre Twitter på @IBD_PKatzeff for tips om pensjonsplanlegging og aktivt drevne porteføljer som konsekvent overgår og rangerer blant de beste aksjefondene.

KAN HENDE DU OGSÅ LIKER:

Se IBD-aksjelister og få bestått / ikke bestått rangeringer for alle aksjene dine med IBD Digital

Du trenger så mye pensjonssparing i din alder og inntekt

Ta en titt på IBDs nye IBD Live Panel-diskusjon

Hvor lenge varer $ 1 million i pensjon?

Beskattes trygdeinntekten din?