Kombinasjonen av underinvestering i nye oljebrønner og økende etterspørsel understreker det som kan være en lang periode med høye priser på energiråvarer. I mellomtiden handles mange olje- og gassaksjer fortsatt til lave verdier i forhold til forventet inntjening til tross for en sektoromfattende oppgang som strekker seg tilbake til slutten av 2020.
Simon Wong, en analytiker hos Gabelli Funds i New York, og Charles Lemonides, investeringssjef i ValueWorks i New York, nevnte hver sine favorittoljeaksjer under intervjuer. Disse selskapene er oppført nedenfor.
Underinvesteringer er bra for oljeindustrien og investorene
Tilbake den 2. mars ga Sam Peters, en porteføljeforvalter hos ClearBridge Investments, dette diagrammet for denne artikkelen som inneholdt to av energiaksjevalgene hans:
Til venstre viser diagrammet at oljeindustriens kapitalutgifter hadde økt i tidligere perioder med lavt tilbud. Men høyre side av diagrammet viser at investeringsutgiftene falt veldig lavt i fjor da varelageret gikk ned.
Oljeprodusenter hadde allerede blitt stukket av priskollapsen som begynte i 2014. Men handlingen under tidlige pandemiske nedleggelser i 2020 tok en kort månedskontraktspris under null. Disse erfaringene har fått ledere av oljeselskaper til å vike unna for å gjøre typiske investeringsforpliktelser i en tid med høy etterspørsel. Fokuset er fortsatt på å maksimere kontantstrømmen og returnere kontanter til investorene gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer.
I forrige artikkel anbefalte Peters to aksjer: EQT Corp.
EQT,
som steg 50 % fra 1. mars (dagen før artikkelen med hans anbefalinger ble publisert) til 10. mai, og Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
som steg 4 %. Disse prisøkningene ekskluderer utbytte — Pioneers utbytteavkastning er 6.96 %.
" Vi trenger ikke olje på 100 dollar. Hvis oljen holder seg over $80, kan disse selskapene fortsatt produsere mye gratis penger som de kan returnere til aksjonærene."
— Simon Wong, energisektoranalytiker hos Gamco.
Oljeprisene har vært ganske volatile i det siste, med så mange forskjellige krefter i spill, inkludert Russlands invasjon av Ukraina, som direkte forstyrret oljemarkedene; Kinas aggressive sperringer av byer for å dempe nye utbrudd av koronaviruset; og gjenåpningen av reiser i mange markeder rundt om i verden, inkludert USA. Disse og andre faktorer har bidratt til å forårsake prisen på West Texas Intermediate-råolje
CL
å svinge så mye som 13 % fra en intradag høy ($111.37 per fat 5. mai) til en intradag low ($98.20 på 11. mai) denne måneden alene.
Wong estimerte at når 2022 begynte, varierte verdensetterspørselen etter råolje fra 100 til 101 millioner fat om dagen, mens olje ble produsert med en hastighet på rundt 98.5 fat om dagen.
WTI stengte på $99.76 10. mai, og steg fra $75.21 ved slutten av 2021.
Wong sa at nye oljekilder i USA de siste 10 årene stort sett hadde vært "kortsiktig forsyningsvekst" fordi "du taper 50% til 70% i det første året" av en skiferbrønns operasjon.
"USA kan bringe forsyningen tilbake," sa han. Men dette har ikke startet ennå, fordi "aksjonærene vil at operatørene skal være mer disiplinerte." Wong pekte også på et vanskelig politisk miljø for rørledningsbygging, økende reguleringer og vanskeligheter med å låne fra banker, noe som øker kostnadene ved utvikling av nye kilder.
Alt i alt er oljescenen "dårlige nyheter for forbrukere, men gode nyheter for investorer," sa Wong. «Vi trenger ikke olje på 100 dollar. Hvis oljen holder seg over $80, kan disse selskapene fortsatt produsere mye gratis penger som de kan returnere til aksjonærene," la han til.
Foretrukne oljeaksjer
Wong pekte på Canada som et vennligere marked for amerikanske investorer fordi kanadiske brønner har en tendens til å vare i 20 til 25 år, ifølge hans estimat.
Blant kanadiske oljeprodusenter liker Wong Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
og Meg Energy Corp.
CA: MEG
som spiller på fri kontantstrøm. Basert på avsluttende aksjekurser 10. mai og konsensus estimater for fri kontantstrøm for de neste 12 månedene blant analytikere spurt av FactSet, er Suncors estimerte frie kontantstrømavkastning 18.28 %, mens estimatet for Meg Energy er 25.68 %. Disse er svært høye, sammenlignet med konsensusestimater på 5.07 % for S&P 50 og 11.15 % for S&P 500 energisektoren.
Blant amerikanske produsenter han liker er Exxon Mobil Corp.
XOM
på lang sikt, delvis på grunn av sin store investering i offshore-utvikling i Guyana, med potensiell reserveutvikling på 10 milliarder fat, etter hans estimat.
Wong favoriserer også to oljefeltservicegiganter: Schlumberger Ltd.
SLB
og Halliburton Co.
HAL.
Lemonides pekte på "en stor mulighet for investorer å komme inn i dag," etter en så lang periode der produksjonsinvesteringer ikke var økonomisk gjennomførbare. Hans råd er å se forbi de nåværende "gyrasjonene" i energimarkedet fordi "den generelle retningen for økonomisk vekst sannsynligvis vil være sterk."
Han listet opp tre oljeaksjer som han ser på å være sterkt rabatterte nå - alle tre dukket opp fra pandemi-drevne konkurser:
- Whiting Petroleum Corp.
WLL
er en skiferoljeprodusent som handler for bare tre ganger konsensusfortjenesteanslaget for de neste 12 månedene blant analytikere spurt av FactSet. Da selskapet begjærte seg konkurs i april 2020, hadde det rundt 3 milliarder dollar i gjeld. Selskapets markedsverdi er bare 2.9 milliarder dollar nå. Selv om P/E-raten fremover er så lav, tror Lemonides at selskapet vil tjene mer enn analytikere forventer. - Valaris Ltd.
VAL
er en offshore borer som dukket opp fra pandemiens konkurs. Markedsverdien er nå 3.9 milliarder dollar, og Lemonides sa at selskapets flåte av boreskip hadde blitt bygget til en pris på rundt 20 milliarder dollar på et tidspunkt da oljeprisen varierte mellom 85 og 100 dollar. Nå som oljen er tilbake i det området, "har en betydelig prosentandel av flåten blitt satt tilbake i arbeid og etterspørselen vokser hver dag," sa han. - Tidewater Inc.
TDW
driver en annen type flåte som flytter forsyninger til og fra offshorerigger. Selskapet betjener også offshore vindkraftproduksjon. Selskapets markedsverdi er 835 millioner dollar, som er omtrent en tredjedel av hva det ville koste å erstatte den stadig mer travle flåten, ifølge Lemonides.
Her er et sammendrag av fremtidige P/E-forhold (bortsett fra Tidewater, som forventes å gi nettotap i 2022 og 2023) og meninger fra analytikere spurt av FactSet av de åtte aksjene diskutert av Wong og Lemonides. Tabellen bruker kanadiske aksjekurser for Suncor og Meg Energy; aksjekurser og mål er i lokal valuta:
| Organisasjon | Ticker | Fremover P / E | Del "kjøp" -vurderinger | Sluttkurs – 10. mai | Konsensusprismål | Underforstått 12 måneders opp-potensial |
| Suncor Energy Inc. | CA:SU | 6.5 | 62% | 44.71 | 51.89 | 16% |
| MEG Energy Corp. | CA: MEG | 5.3 | 64% | 18.63 | 24.93 | 34% |
| Exxon Mobil Corporation | XOM | 9.4 | 45% | 85.02 | 98.46 | 16% |
| Schlumberger NV | SLB | 18.1 | 88% | 37.89 | 50.03 | 32% |
| Halliburton Co. | HAL | 16.3 | 79% | 34.30 | 46.07 | 34% |
| Whiting Petroleum Corp. | WLL | 3.2 | 56% | 72.53 | 100.00 | 38% |
| Valaris Ltd. | VAL | 25.5 | 100% | 52.40 | 71.71 | 37% |
| Tidewater Inc | TDW | # N / A | 50% | 20.10 | 18.50 | -8% |
| Kilde: FactSet |
Klikk på merkene for mer informasjon om hvert selskap.
Lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengde informasjon gratis på MarketWatch-sitatsiden.
Ikke gå glipp av: Her er saken for å kjøpe Netflix-aksjer nå
Oljeprisene stiger - disse åtte aksjene er fortsatt gode kjøp for langsiktige investorer
Kombinasjonen av underinvestering i nye oljebrønner og økende etterspørsel understreker det som kan være en lang periode med høye priser på energiråvarer. I mellomtiden handles mange olje- og gassaksjer fortsatt til lave verdier i forhold til forventet inntjening til tross for en sektoromfattende oppgang som strekker seg tilbake til slutten av 2020.
Selv om energisektoren til S&P 500
SPX
er den eneste som stiger i år, synes investorene fortsatt å være på et tidlig stadium av en lukrativ flerårssyklus.
Simon Wong, en analytiker hos Gabelli Funds i New York, og Charles Lemonides, investeringssjef i ValueWorks i New York, nevnte hver sine favorittoljeaksjer under intervjuer. Disse selskapene er oppført nedenfor.
Underinvesteringer er bra for oljeindustrien og investorene
Tilbake den 2. mars ga Sam Peters, en porteføljeforvalter hos ClearBridge Investments, dette diagrammet for denne artikkelen som inneholdt to av energiaksjevalgene hans:
Til venstre viser diagrammet at oljeindustriens kapitalutgifter hadde økt i tidligere perioder med lavt tilbud. Men høyre side av diagrammet viser at investeringsutgiftene falt veldig lavt i fjor da varelageret gikk ned.
Oljeprodusenter hadde allerede blitt stukket av priskollapsen som begynte i 2014. Men handlingen under tidlige pandemiske nedleggelser i 2020 tok en kort månedskontraktspris under null. Disse erfaringene har fått ledere av oljeselskaper til å vike unna for å gjøre typiske investeringsforpliktelser i en tid med høy etterspørsel. Fokuset er fortsatt på å maksimere kontantstrømmen og returnere kontanter til investorene gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer.
I forrige artikkel anbefalte Peters to aksjer: EQT Corp.
EQT,
som steg 50 % fra 1. mars (dagen før artikkelen med hans anbefalinger ble publisert) til 10. mai, og Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
som steg 4 %. Disse prisøkningene ekskluderer utbytte — Pioneers utbytteavkastning er 6.96 %.
" Vi trenger ikke olje på 100 dollar. Hvis oljen holder seg over $80, kan disse selskapene fortsatt produsere mye gratis penger som de kan returnere til aksjonærene."
— Simon Wong, energisektoranalytiker hos Gamco.
Oljeprisene har vært ganske volatile i det siste, med så mange forskjellige krefter i spill, inkludert Russlands invasjon av Ukraina, som direkte forstyrret oljemarkedene; Kinas aggressive sperringer av byer for å dempe nye utbrudd av koronaviruset; og gjenåpningen av reiser i mange markeder rundt om i verden, inkludert USA. Disse og andre faktorer har bidratt til å forårsake prisen på West Texas Intermediate-råolje
CL
å svinge så mye som 13 % fra en intradag høy ($111.37 per fat 5. mai) til en intradag low ($98.20 på 11. mai) denne måneden alene.
Wong estimerte at når 2022 begynte, varierte verdensetterspørselen etter råolje fra 100 til 101 millioner fat om dagen, mens olje ble produsert med en hastighet på rundt 98.5 fat om dagen.
WTI stengte på $99.76 10. mai, og steg fra $75.21 ved slutten av 2021.
Wong sa at nye oljekilder i USA de siste 10 årene stort sett hadde vært "kortsiktig forsyningsvekst" fordi "du taper 50% til 70% i det første året" av en skiferbrønns operasjon.
"USA kan bringe forsyningen tilbake," sa han. Men dette har ikke startet ennå, fordi "aksjonærene vil at operatørene skal være mer disiplinerte." Wong pekte også på et vanskelig politisk miljø for rørledningsbygging, økende reguleringer og vanskeligheter med å låne fra banker, noe som øker kostnadene ved utvikling av nye kilder.
Alt i alt er oljescenen "dårlige nyheter for forbrukere, men gode nyheter for investorer," sa Wong. «Vi trenger ikke olje på 100 dollar. Hvis oljen holder seg over $80, kan disse selskapene fortsatt produsere mye gratis penger som de kan returnere til aksjonærene," la han til.
Foretrukne oljeaksjer
Wong pekte på Canada som et vennligere marked for amerikanske investorer fordi kanadiske brønner har en tendens til å vare i 20 til 25 år, ifølge hans estimat.
Blant kanadiske oljeprodusenter liker Wong Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
og Meg Energy Corp.
CA: MEG
som spiller på fri kontantstrøm. Basert på avsluttende aksjekurser 10. mai og konsensus estimater for fri kontantstrøm for de neste 12 månedene blant analytikere spurt av FactSet, er Suncors estimerte frie kontantstrømavkastning 18.28 %, mens estimatet for Meg Energy er 25.68 %. Disse er svært høye, sammenlignet med konsensusestimater på 5.07 % for S&P 50 og 11.15 % for S&P 500 energisektoren.
Blant amerikanske produsenter han liker er Exxon Mobil Corp.
XOM
på lang sikt, delvis på grunn av sin store investering i offshore-utvikling i Guyana, med potensiell reserveutvikling på 10 milliarder fat, etter hans estimat.
Wong favoriserer også to oljefeltservicegiganter: Schlumberger Ltd.
SLB
og Halliburton Co.
HAL.
Lemonides pekte på "en stor mulighet for investorer å komme inn i dag," etter en så lang periode der produksjonsinvesteringer ikke var økonomisk gjennomførbare. Hans råd er å se forbi de nåværende "gyrasjonene" i energimarkedet fordi "den generelle retningen for økonomisk vekst sannsynligvis vil være sterk."
Han listet opp tre oljeaksjer som han ser på å være sterkt rabatterte nå - alle tre dukket opp fra pandemi-drevne konkurser:
WLL
er en skiferoljeprodusent som handler for bare tre ganger konsensusfortjenesteanslaget for de neste 12 månedene blant analytikere spurt av FactSet. Da selskapet begjærte seg konkurs i april 2020, hadde det rundt 3 milliarder dollar i gjeld. Selskapets markedsverdi er bare 2.9 milliarder dollar nå. Selv om P/E-raten fremover er så lav, tror Lemonides at selskapet vil tjene mer enn analytikere forventer.
VAL
er en offshore borer som dukket opp fra pandemiens konkurs. Markedsverdien er nå 3.9 milliarder dollar, og Lemonides sa at selskapets flåte av boreskip hadde blitt bygget til en pris på rundt 20 milliarder dollar på et tidspunkt da oljeprisen varierte mellom 85 og 100 dollar. Nå som oljen er tilbake i det området, "har en betydelig prosentandel av flåten blitt satt tilbake i arbeid og etterspørselen vokser hver dag," sa han.
TDW
driver en annen type flåte som flytter forsyninger til og fra offshorerigger. Selskapet betjener også offshore vindkraftproduksjon. Selskapets markedsverdi er 835 millioner dollar, som er omtrent en tredjedel av hva det ville koste å erstatte den stadig mer travle flåten, ifølge Lemonides.
Her er et sammendrag av fremtidige P/E-forhold (bortsett fra Tidewater, som forventes å gi nettotap i 2022 og 2023) og meninger fra analytikere spurt av FactSet av de åtte aksjene diskutert av Wong og Lemonides. Tabellen bruker kanadiske aksjekurser for Suncor og Meg Energy; aksjekurser og mål er i lokal valuta:
Klikk på merkene for mer informasjon om hvert selskap.
Lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengde informasjon gratis på MarketWatch-sitatsiden.
Ikke gå glipp av: Her er saken for å kjøpe Netflix-aksjer nå
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/8-oil-stocks-that-are-still-bargains-for-long-term-investors-11652280314?siteid=yhoof2&yptr=yahoo