Oljeprisen er nede, men energiselskapenes inntjeningsanslag fortsetter å stige - disse aksjene er billige

Ta en titt på et 10-års diagram med kontinuerlige førstemånedskurser for West Texas Intermediate (WTI) råolje
Cl.1,
+ 2.41%
:

Ser man bort fra forvrengningen i energimarkedet under den tidlige delen av koronaviruspandemien i 2020, har noen investorer hatt liten tro på olje- og naturgassrelaterte aksjer siden den brede prisnedgangen fra midten av 2014 til begynnelsen av februar 2016.

Men balansen mellom tilbud og etterspørsel har endret seg, ettersom oljeselskapene har redusert sine investeringsutgifter de siste årene, selv om etterspørselen har økt.

WTI handlet for 93.11 dollar per fat 11. august, ned 29 % fra sin intradag-toppen på 130.50 dollar 7. mars. Men den var fortsatt opp 24 % fra slutten av 2021, da den handlet til 75.21 dollar. Det var før Russland raste verdens energimarked ved å invadere Ukraina.

Som alltid er det mange bevegelige deler for energi. Organisasjonen av oljeeksporterende land har senket prognosen for oljeetterspørselen i 2022. Så igjen spådde analytikere ved BCA Research ledet av firmaets sjef for råvare- og energistrateg, Robert Ryan, at Brent-råolje
BRN00,
-0.10%
ville i snitt 117 dollar per fat i 2023 fordi "oljebalansen fortsatt vil holde seg til underskuddsforhold." Brent ble handlet for 97.40 dollar 11. august.

Et godt eksempel: Exxon Mobil

Selv om oljen allerede hadde trukket seg betraktelig tilbake ved starten av andre kvartal, var industriens overskudd langt opp i løpet av de tre månedene gjennom juni. For eksempel Exxon Mobil Corp
XOM,
+ 2.90%
Resultatet i andre kvartal kom på 17.85 milliarder dollar, opp fra 5.48 milliarder dollar i første kvartal og 4.78 milliarder dollar i andre kvartal 2021. Ser vi fremover, er konsensusanslaget blant analytikere spurt av FactSet at Exxon Mobil vil tjene 14.55 milliarder dollar i det tredje kvartalet. fjerdedel. Det vil være en nedgang fra andre kvartal, men fortsatt mer enn doble inntjeningen på 6.75 milliarder dollar i tredje kvartal 2021.

En viktig faktor for investorer er at løpende 12-måneders resultat-per-aksje-estimater – som terminpris-til-inntjening-forhold er basert på – fortsetter å øke.

Exxon Mobils forward P/E er 8, sammenlignet med 8.2 for S&P 500 energisektoren og 18 for hele S&P 500
SPX,
-0.07%.
Exxons P/E er basert på sluttkursen på $91.45 den 10. august og et konsensusforward-estimat for de neste 12 månedene på $11.50, blant analytikere spurt av FactSet. Det rullende 12-måneders EPS-estimatet for Exxon har økt 6.5 % fra $10.79 for en måned siden, selv om prisen på WTI har trukket seg tilbake 12 %.

En skjerm med store energiaksjer

S&P 500 energisektoren består av 21 selskaper og spores av Energy Select Sector SPDR Fund
XLE,
+ 3.52%.
Denne ETFs forward P/E er 8.2 og dens konsensus 12-måneders EPS-estimat har økt med 4 % den siste måneden.

For en bredere tilnærming, iShares Global Energy ETF
IXC,
+ 2.95%
har alle aksjer i XLE, samtidig som de legger til store internasjonale aktører, som Shell PLC
SHEL,
+ 3.00%,
TotalEnergies SE
TTE,
+ 2.89%,
BP PLC
BP,
+ 2.69%,
Enbridge Inc.
ENB,
+ 0.93%
og Canadian Natural Resources Ltd.
CNQ,
+ 3.59%.
IXCs fremre P/E er bare 6.9; dens konsensus 12-måneders EPS-estimat har økt med 4 % fra for en måned siden.

Begge ETF-ene gir bred eksponering mot olje- og naturgassindustrien. Men noen investorer ønsker kanskje å grave videre i individuelle navn. Så følgende skjermbilde begynte med IXCs 47 aksjer.

Mange ser til energisektoren for utbytte. Men en svært høy utbytteavkastning er en advarsel om at investorer - spesielt velinformerte institusjonelle investorer - forventer at utbetalingen blir kuttet. Så vi begynte denne skjermen med å fjerne de fire aksjene med utbytte på over 10 %.

Deretter så vi nærmere på utbyttedekningen. En måte å estimere utbyttebetalingsevne på er å se på frie kontantstrømanslag. Vi kan dele estimert fri kontantstrøm per aksje med gjeldende aksjekurs for en estimert FCF-avkastning. Hvis dette er høyere enn gjeldende utbytteavkastning, ser det ut til at et selskap har "headroom" til å øke utbyttet, kjøpe tilbake aksjer eller iverksette andre handlinger som kan være til fordel for investorer.

Blant de resterende 43 aksjene som eies av IXC, er konsensus fremover FCF estimater tilgjengelig fra FactSet for 42, og 40 har estimert FCF headroom på minst 1 %.

Her er de 10 gjenværende selskapene med ensifrede P/E-forhold som har hatt sine konsensus 12-måneders EPS-estimater økt mest den siste måneden. Alle har høye nivåer av indikert FCF takhøyde:

Organisasjon	Ticker	Fremover P / E	Økning i rullerende 12-måneders EPS-estimat fra for en måned siden	Utbytte	Estimert FCF-utbytte	Estimert FCF takhøyde
Marathon Petroleum Corp.	MPC, + 1.61%	6.4	28.8%	2.44%	17.03%	14.59%
Valero Energy Corp.	VLO, + 2.08%	6.0	17.0%	3.51%	17.61%	14.10%
Phillips 66	PSX, + 3.15%	6.6	12.3%	4.53%	17.16%	12.63%
Eni SpA	ENI, + 1.45%	3.8	9.8%	7.70%	24.73%	17.03%
Cenovus Energy Inc.	CVE, + 7.10%	4.4	8.6%	1.90%	18.58%	16.68%
Exxon Mobil Corp.	XOM, + 2.90%	8.0	6.5%	3.85%	11.03%	7.18%
Canadian Natural Resources Ltd.	CNQ, + 3.68%	6.0	5.6%	4.36%	20.83%	16.47%
Imperial Oil Ltd.	IMO, + 4.73%	5.2	4.0%	2.43%	21.59%	19.16%
Suncor Energy Inc.	HANS, + 3.24%	4.3	3.5%	4.77%	21.08%	16.31%
Devon Energy Corp.	DVN, + 7.34%	6.3	3.5%	7.76%	16.18%	8.42%
Kilde: FactSet

Du bør gjøre din egen undersøkelse for å danne deg din egen mening om alle individuelle aksjer du vurderer å kjøpe. En måte å begynne på er ved å klikke på tierne i tabellen for mer informasjon. Deretter lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengde informasjon gratis på MarketWatch-sitatsiden.