Nvidias datasentersalg vil sannsynligvis overskygge spill - det er kanskje ikke bra

Analytikere forventer et spillsalg på 3.46 milliarder dollar. I forrige kvartal spådde Colette Kress, Nvidias økonomisjef, akselerert datasentervekst inn i første kvartal, etter et fjerde kvartal hvor datasentersalget økte med 71 % fra år til år til rekordhøye 3.26 milliarder dollar.

Les: Hvorfor halvlederaksjer er "nesten uinvesterbare" til tross for rekordinntekter midt i en global mangel

Så langt har inntjeningssesongen vist sterke gevinster for serverbrikker. Intel Corp.
INTC,
-0.86%
 doblet ned på sine helårsutsikter da datasenterinntektene økte med 22 % til 6 milliarder dollar, og Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-3.28%
la ut den første $5 milliarder pluss kvartal og guidet for sin første $6 milliarder pluss periode. 

Datasenter utgjør en "lave 20-prosent" av AMDs enterprise-, innebygde og semi-tilpassede brikkeenhet – som inkluderer datasenter- og spillkonsoll-inntekter. Den steg med 88 % til 2.5 milliarder dollar fra et år siden. Salget vil bli mer transparent ettersom selskapet vil endelig begynne å bryte ut datasentersalg i sitt eget segment.

Mens AMD og Nvidia kjemper om andeler i server-CPUer, dominerer Nvidia i sin rolle som akselererende for datasentre. Jefferies-analytiker Mark Lipacis, som har en kjøpsvurdering og et prismål på $370 på Nvidia, sier at brikkeprodusenten "dominerer Dedicated Accelerator-instanser med omtrent 80% andel" av datasentersalget.

Les: Slutten på undre på én brikke: Hvorfor Nvidia, Intel og AMDs verdivurderinger har opplevd massive omveltninger

Etter resultater fra Intel, AMD og andre, sa Evercore-analytiker CJ Muse, som har en overvektsvurdering og et prismål på 300 dollar på Nvidia, at datasenterprodukter står overfor "robuste etterspørselstrender som forventes å drive veldig sterk vekst i løpet av neste noen få kvartaler." Etterspørselen har imidlertid knapt sett ut til å være et problem; snarere er forsyningsvansker og stadig økende veisperringer problemet.

Investorer vil se etter problemer som ligner på Cisco Systems Inc.
CSCO,
+ 2.92%,
hvilken rapporterte sin inntjening den siste uken. Cisco - som har et kvartal som slutter i april som Nvidia - bemerket at det var bredsidet etter kinesiske myndigheter låste Shanghai med start 27. mars, og kastet en apenøkkel inn i Ciscos evne til å få komponenter. Som et resultat utstedte Cisco dårlige utsikter og aksjer hadde sin verste dag på mer enn et tiår.

Hva en kan forvente

Gevinst: Av 39 analytikere som er undersøkt av FactSet, forventes Nvidia i gjennomsnitt å publisere en justert inntjening på 1.30 dollar per aksje, opp fra 92 cent per aksje rapportert for et år siden og 1.19 dollar per aksje forventet i begynnelsen av kvartalet. Alle tall er justert for fjorårets 4-for-1 aksjesplitt.

inntekter: Wall Street forventer inntekter på 8.12 milliarder dollar fra Nvidia, ifølge 36 analytikere spurt av FactSet. Det er opp fra 5.66 milliarder dollar Nvidia rapporterte i kvartalet året før og 7.28 milliarder dollar prognosen ved begynnelsen av kvartalet. I sin siste resultatrapport spådde Nvidia $ 7.94 milliarder til $ 8.26 milliarder.

Lagerbevegelse: I løpet av Nvidias første kvartal, eller slutten av april, falt aksjene 25 %, mens PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-0.27%
 falt 17 prosent i løpet av denne perioden. I mellomtiden, S&P 500-indeksen 
SPX,
+ 0.01%
 falt 8.5 %, mens Nasdaq Composite Index 
COMP,
-0.30%
 falt 13 %. Den 29. november lukket Nvidias aksje på et rekordhøyt nivå på 333.76 dollar, og har siden falt 50 %.

Nvidia har toppet analytikerestimater for inntjening konsekvent de siste fem årene og har slått Street-inntektsestimatene i 12 kvartaler på rad. Aksjene falt 7.6 % dagen etter forrige kvartals rapport, til tross for inntjeningen. Vanligvis har aksjens bevegelse vært blandet i rekken av beats.

Hva analytikere sier

Oppenheimer-analytiker Rick Schafer, som har en bedre ytelse og et prismål på $300, sa at Nvidia sannsynligvis vil styrke sin ledelse i datasenteret etter hvert som den nye H100-brikken øker i tredje kvartal.

"Etterspørselen fortsetter å overgå tilbudet, selv om begrensninger bør lette inn i 2H," sa Shafer. "Nextgen Ada Lovelace ytelse gaming GPU forventes i 3Q. Vår langsiktige avhandling forblir intakt ettersom NVDAs kjerneledende spill- og AI-akseleratorfranchiser fortsatt er posisjonert for strukturell vekst i overkant.»

Les: Chips kan bli utsolgt for 2022 på grunn av mangel, men investorer er bekymret for slutten på festen

Wedbush-analytiker Matt Bryson, som har en nøytral vurdering og et prismål på $190, sa at enhver ulempe for Nvidia «nødvendigvis hovedsakelig er knyttet til spillinntekter».

"For spill er fallende sekundærmarkedspriser og forbedret tilgjengelighet i detaljhandelen blant signalene på at etterspørselen etter GPU endelig avtar," sa Bryson. "Selv om et slikt resultat er fornuftig, spesielt med hastigheten til Ethereum-hashing legger til fallende, er den spesifikke effekten på Nvidia vanskelig å kvantifisere gitt en rekke variabler."

Les: Nvidia søker å lede gullrushet inn i metaversen med nye AI-verktøy

Susquehanna Financial-analytiker Christopher Rolland, som har en positiv vurdering og et prismål på $320, sa i et onsdagsnotat at "enhver betydelig beat and raise kan begrenses av spillmotvind."

"For spill merker vi at detaljhandelspremiene over MSRP for Nvidia-kort har falt bratt fra en topp på +130% i midten av 2021 til +78% i januar og bare 23% i dag," sa Rolland. "Sammenfallende med disse prisnedgangene har vi også vært vitne til en betydelig lageroppbygging, med alle store kortfamilier nå tilgjengelig hos forhandlere."

Av de 45 analytikerne som dekker Nvidia, har 37 kjøpsvurderinger, syv har holdvurderinger, og en har en salgsrating, med aksjehandel på 48 % av gjennomsnittlig kursmål på $319.95.