25. mai gjorde Nvidia-aksjer et av de største endagsmånebildene i kapitalmarkedenes annaler. Det er den største enkeltsaken hittil om investorers rus med kunstig intelligens. På inntjeningssamtalen for 1. kvartal 2024 (avsluttet 30. april), som ble arrangert ettermiddagen før, understreket finansdirektør Colette Kress at designeren og produsenten av datagrafikkprosessorer ser for seg en gigantisk ekspansjon ettersom datasentre uunngåelig bytter til sine produkter som inneholder AI. "Generativ AI driver eksponentiell vekst i databehov og en rask overgang til NVIDIA-akselerert databehandling," erklærte Kress. I pressemeldingen presenterte administrerende direktør Jensen Huang den typen prognose for ubegrensede muligheter innen AI som har gjenoppstartet rallyet innen storteknologi. Huang skrev: "En trillion dollar med installert global datainfrastruktur vil gå over til akselerert databehandling ettersom selskaper raser om å bruke AI på alle produkter, tjenester og forretningsprosesser."
Mer fra Fortune: 5 sidekjasninger hvor du kan tjene over $20,000 5.15 per år – alt mens du jobber hjemmefra. Ønsker du å tjene ekstra penger? Denne CDen har en APY på 600,000 % akkurat nå. Kjøper du et hus? Her er hvor mye du skal spare. Dette er hvor mye penger du trenger å tjene årlig for å komfortabelt kjøpe et hus på $XNUMX XNUMX
Nvidias markedsverdi
Investorer hadde allerede innlemmet en gigantisk premie for den store visjonen i Nvidias markedsverdi. Det som utløste dette ved start 25. mai var et enormt løft i veiledningen som investorer tok som bevis på at Nvidia allerede begynner å kjøre AI til en av de raskeste profitteksplosjonene noensinne. Kress spådde at inntektene vil hoppe med 52 % til 11 milliarder dollar i 3. kvartal, noe som tyder på at Nvidias vekst har truffet et helt nytt gir. Disse nyhetene sendte aksjer til himmels 24 % ved midten av ettermiddagen 25. mai. I en enkelt økt økte Nvidias markedsverdi fra 755 milliarder dollar til 939 milliarder dollar, eller 184 milliarder dollar. Den er nå verdt to tredjedeler mer enn Tesla. Bare Apple og Amazon og Microsoft har noen gang postet høyere dollargevinster på en enkelt dag, og hver med "små" ekstra 7 milliarder dollar til 191 milliarder dollar.
Nvidias inntjeningsutsikter og aksjekursdrivere
Selv om økningen viste seg å være en sjelden nedtur for alle som allerede eier Nvidias aksjer, gjør det det mye vanskeligere for alle som kjøper aksjen til disse prisene å få en anstendig avkastning. Det som så tøft ut 24. mai ser praktisk talt umulig ut 25. mai. For å forstå hvorfor, la oss undersøke hvor mye Nvidia må tjene et tiår for å rettferdiggjøre den nåværende verdivurderingen som banker på portalene til klubben på 1 billion dollar.
Husk at gapet mellom Nvidia og trillionklubben den nesten har sluttet seg til er at de andre medlemmene, Apple, Microsoft, Amazon og Google, allerede har oppnådd gigantiske inntekter som har presset ned deres PE-forhold. Apple, for eksempel, har et multiplum på 29, og ser ekstremt rik ut. Selv om Nvidia når målet for andre kvartal om å øke inntektene med over 2 %, vil den fortsatt selge til en stratosfærisk PE som nærmer seg 50.
La oss anta at investorer vil ha en avkastning på minst 10 % i året for å satse på Nvidia. Det er en risikoaksje, for å si det mildt. AI-spenningen må spille på topp for at Nvidia til og med skal ha en sjanse til den typen suksess markedet er innebygd i prisen. Nvidia betaler et lite utbytte, men for denne analysen vil vi anta at den reinvesterer all fortjeneste og at all avkastning kommer fra kapitalgevinster, med andre ord en økning i aksjekursen. Hvis aksjene når målet vårt ved å vokse 10 % i året til våren 2033, vil Nvidia ha en verdivurdering på 2.5 billioner dollar.
Nvidias PE er forbløffende høy
Hva er en rimelig PE ti år fra nå? Vi vil si 20, som forutsetter at Nvidias fortjenestevekst vil overstige kapitalkostnadene, at den vil rømme i en høyoktanfase, langt utover vårt tiår lange vindu. I det scenariet ville Nvidia trenge å tjene 125 milliarder dollar i året et tiår fra nå. Det er en tredjedel mer enn Apple, USAs største inntekter, booket de siste fire kvartalene.
Å komme dit krever at Nvidia har en gjennomsnittlig årlig inntektsvekst på 27 % over ti år. Og det kravet forutsetter at det ikke vil gi noen store tillegg til andelen, noe som kan vise seg nødvendig for å finansiere de nye produksjonsfasilitetene som trengs for å drive utvidelsen av AI.
David Trainer, grunnlegger av investeringsanalysefirmaet New Constructs, kjørte en modell som viste at Nvidia faktisk trenger å erobre et bratt fjell, kjøre på toppen, urokkelig fart, for å belønne investorer. Trainer regner med at Nvidia er et godt kjøp forutsatt at det kan øke sitt nåværende driftsresultat etter skatt fra dagens 27 % til nesten 45 %, og øke inntektene med 20 % årlig de neste tjue årene.
Hvor sannsynlig vurderer Trener den trolldomsprestasjonen? "Du har hørt om priset for perfeksjon," han fortalte Fortune. "Dette er priset for fantasi." Selvfølgelig har vi sett flere teknologimestere utføre noe som det Nvidia oppnår. Problemet: Nvidias allerede over 80 % så dyrt som Amazon og halvparten så dyrt som tidligere billioner klubbmedlem Meta. Nvidia kan fortsatt være et svært vellykket selskap, men en dårlig investering fordi slike homeriske forventninger allerede er bakt inn i prisen. Best å trekke pusten dypt, unngå å bli full av synet og bli edru på tallene. Ellers venter en ond bakrus.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
5 sidekjasninger hvor du kan tjene over $20,000 XNUMX per år – alt mens du jobber hjemmefra
Ønsker du å tjene ekstra penger? Denne CDen har en APY på 5.15 % akkurat nå
Kjøpe hus? Her er hvor mye du kan spare
Dette er hvor mye penger du trenger å tjene årlig for å komfortabelt kjøpe et hjem på $600,000 XNUMX
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/nvidia-stock-gained-184-billion-213706787.html