Nord Streams europeiske partnere stille på rørledningsskade

Tirsdagens hendelse ved de to undersjøiske Nord Stream-rørledningene som forbinder Russland med tysk gjennom Østersjøen har ført til mange spekulasjoner, men bare Russland har kommet ut for å diskutere skaden. Partnerne deres - Tysklands Wintershall og franske Engie, for eksempel, har vært mamma om emnet.

Wintershalls siste pressemelding er datert 8. september De var partnere i både Nord Stream I og Nord Stream II.

Engies siste pressemelding er datert 21. september, bare det er på Europas favorittemne når det kommer til energi: avkarbonisering.

E.On fra Storbritannia, en annen Nord Stream-eier, er også stille så langt. Ingenting har blitt oppdatert på deres bedriftens nettsted som på onsdag.

Stort sett alle de store europeiske energiselskapene går videre med Brussels plan om å bygge et Europa etter fossilt brensel.

Nettsiden til Nord Stream II ble fjernet, angivelig på grunn av hacks. Selskapet, som var omtrent 53 % eid av Gazprom på tidspunktet for opprettelsen, er nå nedlagt siden Tyskland valgte bort forsendelser tidligere i år, med henvisning til Russlands krig med Ukraina.

Nord Stream AG, det Zug, Sveits-baserte selskapet som samarbeider med de tre selskapene ovenfor med Gazprom, sa på september 26 og igjen videre september 27 at det var et problem med gasstrykket som kom gjennom begge ledningene.

Selskapet sa i går, "Nord Stream AG har begynt å mobilisere alle nødvendige ressurser for en undersøkelseskampanje for å vurdere skadene i samarbeid med relevante lokale myndigheter. Foreløpig er det ikke mulig å estimere en tidsramme for å gjenopprette gasstransportinfrastrukturen. Årsakene til hendelsen vil bli avklart som et resultat av etterforskningen.»

Nord Stream-konsortiets medlemmer var antagelig enige om denne uttalelsen.

Den europeiske union har kalt rørledningen skade "sabotasje” og gir russerne skylden for det. Den russiske regjeringens talsmann Dmitrij Peskov kalte disse påstandene både «dumme» og «forutsigbare».

At ingen europeisk selskap involvert i Nord Stream har gitt en egen uttalelse om problemene ved en av sine viktigste rørledninger forblir et mysterium.

Nord Stream er (sannsynligvis) død. Hva nå?

Nord Stream er nok så godt som borte. Neste opp vil være russisk gasstransport gjennom Ukraina, som fortsatt pågår, men sannsynligvis er den neste skoen som slipper. Det gjenstår imidlertid å se. Gasstransportavgifter er rundt 8 % av Ukrainas BNP.

Det er en risiko for at europeiske ledere, og USA, vil påta seg russisk sabotasje, og det vil stoppe strømmen av naturgass som fortsatt strømmer inn i Vest-Europa ettersom Russland bare gjengjelder ved å stenge ned det lille de sender nå.

Ukraina, som også ga Kreml skylden for hendelsen, ville bli påvirket ettersom gass fortsatt strømmer gjennom Naftogaz-røret.

Naftogaz er Ukrainas statseide energikonglomerat. Det er uten tvil det viktigste selskapet i Ukraina. Naftogaz og Gazprom har vært i strupen på hverandre i rundt 10 år, med høye juridiske regninger på begge sider.

Kampen deres har vært et sentralt utgangspunkt i skilsmissen mellom Russland og Ukraina. Europa har mislyktes totalt i å formidle denne skilsmissen. Nå skiller Russland og Europa seg i det noen vil sammenligne med en ny kald krig mellom Vesten og Russland.

Kommer Europa bra ut? Deres avhengighet av russiske drivstoffkilder er legio.

I et notat i dag sa Raymond James energianalytiker Pavel Molchanov at EUs naturgasslagring ser bedre ut. Den er for tiden på 88 % av total kapasitet med en måned igjen før fyringssesongen begynner å fylles enda mer. Storbritannia, ledet av den nye statsministeren Liz Truss, er tilbake til fracking etter hydrokarboner. Et godt markedssignal, men det vil ikke endre tilbudsligningen på kort sikt.

"Det er ikke lenger noen grunn for europeere å bekymre seg for fysisk gassmangel denne vinteren," sa Molchanov.

De rekordhøye kostnadene for importert gass – til forskjell fra fysisk tilgang til forsyning – er fortsatt en økonomisk utfordring, sier Molchanov, «men det er håndterbart ettersom regjeringer absorberer mye av den umiddelbare byrden på sine suverene balanser. Poenget er at Europa har klart å løsne fra Gazprom raskere enn noen kunne ha forestilt seg ved starten av krigen.»

Hvis naturgassprisene fortsetter å falle til under $100 per megawattime, kan det hende at Europas "mørke og kalde vinter"-scenario ikke utspiller seg. Men markedene vil neppe reagere på dette i noen stor oppgang for FTSE Europe.

Det er fordi Europa har vært i stand til å få noen LNG-forsyninger fra UAEUAE
og USA, men de har ikke lagrings- og havnefasiliteter for forsyningene de trenger for å erstatte gass i rør. Dette vil sannsynligvis sette et gulv for hvor lavt naturgass faller i Europa. Prisene deres er mye høyere enn naturgassprisene i USA og andre steder i verden. Det betyr at inflasjonen vil forbli et problem og den europeiske sentralbanken vil reagere med å heve rentene høyere. Prispresset på råvarer i Europa vil forverres hvis Russland legger ekstra press på gass som strømmer gjennom Ukrainas rørledninger.

"Frykt for en truende global resesjon kan (presse) energiprisene på kort sikt (men) forsyningsproblemer forblir," sier Mark Haefele, CIO i UBS Global Wealth Management.

Haefele sa onsdag at prisen på Brent-olje, den viktigste råoljen priset for Europa, vil returnere til pluss-110 dollar per fat denne vinteren. Europa vil rope om å kjøpe amerikanske strategiske forsyninger, nå avtar raskt her, ettersom bruk av olje for å generere elektrisitet fortsatt er et stort behov i land som Tyskland.

Videre er det EUs delvis importforbud på russisk oljeimport vil visstnok bli et fullstendig forbud senere i år. Dette vil holde prisbunnen bunnsolid for drivstoffkilder som trengs for å drive et Europa i krise.

Ukraina og Naftogaz-risikoen

Oljeprisen har falt til de laveste nivåene siden januar fordi markedene tror at økonomisk vekst nå er på vei tilbake. Den stigende dollarindeksen, på sitt høyeste nivå på 20 år, vekker frykt for lavere etterspørsel fra oljeimporterende nasjoner som India, som må betale for oljen i dollar. Mange land vil sannsynligvis henvende seg til Russland og betale for det i en annen valuta, slik Kina og Russland har satt seg fore å gjøre. En sterkere dollar er også et problem for noen fremvoksende og grensemarkeder med høy dollargjeld. Suveren risiko er forhøyet. Det er uklart om Ukraina kan bruke noen av sin nylige finansiering fra USA til å betale ned IMF og Den europeiske banken for gjenoppbygging og utviklingt lån.

Bortsett fra resesjonsrisiko globalt, er Europas energikrise fortsatt viktig for investorer.

Nord Stream-fiaskoen denne uken minner bedrifter, investorer og beslutningstakere om at sikring av energiforsyning er avgjørende for de fleste nasjoner. Europa er sterkt avhengig av import. Ukraina er en leverandør. Men hvor lenge?

Geopolitiske spenninger betyr uforutsigbar energiforsyning.

Europas benchmark for naturgass har allerede gått opp med rundt 17 % siden mandag på grunn av fornyede bekymringer for ytterligere forsyningsavbrudd til Europa via Ukraina. Turkish Stream er også en mulighet.

– Påliteligheten til gassforsyninger til Europa fra Russland – som allerede kjører på mindre enn 20 % av kapasiteten, ble også stilt spørsmål ved indikasjoner fra Gazprom om at Moskva ville innføre sanksjoner mot Naftogaz, sier Haefele. "Det ville hindre det ukrainske selskapet i å betale transittavgifter, og sette gassstrømmene til Europa i fare."