Ingen grunn til store justeringer blant sterk etterspørsel, prismiljø

Pågående vekst i etterspørselen etter råolje er nå stort sett konsentrert blant verdens utviklingsland midt i energiomstillingspolitikkens fokus fra regjeringer i den vestlige verden. Men det er nok til å opprettholde robuste etterspørsels- og prismiljøer globalt, spesielt når Kina og India, verdens nest og tredje største økonomier, fortsetter å være inkludert på listen over utviklingsland.

India har blitt en av de største kjøperne av russisk råolje ettersom Europa og USA har innført stadig sterkere sanksjoner mot aggressornasjonen som gjengjeldelse for dens pågående krig mot Ukraina. Men det vil være noe mindre av slik råolje på markedet fra og med mars, etter Putin-regjeringen sa det ville kutte samlet produksjon med 5 %, eller rundt 500,000 XNUMX fat olje per dag (bopd).

OPEC+ har liten grunn til å justere

Den russiske kunngjøringen kom dager etter at en teknisk komité i OPEC+-kartellet, som Russland er et sentralt medlem av, hadde holdt sitt vanlige digitale møte. Representanter for noen av OPEC+-nasjonene fortalte Reuters at russerne ikke hadde gitt gruppen noe forhåndsvarsel om det planlagte kuttet. Men Bloomberg sitert Delegater som foretrakk å ikke bli identifisert som sa at kartellet foreløpig ikke planlegger å implementere noen endringer som svar på det russiske trekket.

Amrita Sen, medgründer av konsulentselskapet Energy Aspects, sa til Bloomberg TV at hun forventer at OPEC+ vil holde produksjonen jevn gjennom hele 2023. «Etter å ha snakket med ganske mange tjenestemenn i Riyadh, var mottoet veldig mye å holde seg i år – nei. endringer i OPEC+-politikken, uavhengig av volatiliteten vi ser i prisene.»

Det ser ut til å ha dannet seg en sterk konsensus blant analytikeranslag om sterk etterspørsel og prismiljøer som vedvarer for råolje gjennom hele året, noe som gir liten grunn for kartellet til å implementere endringer. Russlands kutt i råoljeproduksjon ser bare ut til å forsterke denne forestillingen.

Goldman Sachs, for eksempel, kuttet sin gjennomsnittlige oljeprisprognose for 2023 med $6 per fat forrige uke, men det kuttet senket prognosen til fortsatt robuste $92 per fat, godt over den rapporterte OPEC+ mål Brent-prisen på $80/fat. JP Morgan har et lignende syn, og setter sin gjennomsnittlige Brent-pris til $90 for året. Etter å ha snakket med representanter for fem OPEC+ medlemsnasjoner, Reuters sa at tre av dem spådde at råoljeprisen ville stige over $100/fat i minst en del av året.

US Shale vil også stå fast

Faktisk virker en slik økning på et tidspunkt i året sannsynlig, spesielt med dette russiske kuttet som i det vesentlige vil oppveie anslag for produksjonsvekst i den amerikanske skiferindustrien for året. US Energy Information Administration (EIA) spådde nylig at den samlede innenlandske råoljeproduksjonen i gjennomsnitt ville være 12.4 millioner fat per dag, en økning på 500,000 2022 fat per dag i forhold til XNUMX.

Det har vist seg, 70 dager inn i året, at USAs skiferborere velger å holde borevirksomheten i sjakk til tross for de sterke prisene. De Enverus daglig telling av aktive borerigger stengte 10. februar på 830 aktive rigger, et fall på 26 fra 10. januar.

Som jeg sa i min årlige spådommerhistorie for 2023 har amerikanske olje- og gassprodusenter havnet i et veldig søtt sted i utviklingen av disse store skiferlekene, og vil mer enn gjerne velte seg i det som en flokk med velnærede bisoner i ett år til i 2023. forbruk og kapitaldisiplin som i utgangspunktet har blitt påtvunget dem av investorer de siste årene har ført til sterke kontantstrømmer, høy lønnsomhet og en stor grad av forutsigbarhet i deres forretningsplaner, noe som gjør livene til ledergruppene mye enklere og mindre stressende. .

Så ikke forvent noen store endringer i den dynamikken, fravær av en annen pandemi eller andre store globale hendelser som forstyrrer status quo.

Bunnlinjen

Til tross for krigen som raser i Ukraina og alle sanksjoner, pristak, eksportforbud og andre maskineri som påvirker oljemarkedene, befinner den globale industrien seg totalt sett i en bemerkelsesverdig stabil tilstand og har derfor liten grunn til å gjennomføre store strategiske endringer. Alt dette kan endre seg i et relativt hjerteslag, ettersom alle fant ut på den harde måten i 2020, men fraværende store uforutsette hendelser, formet 2023 seg som et år der alle bransjepartier streber etter å opprettholde en komfortabel status quo.