Nei, jeg selger ikke Exxon og Chevron her

Vel, det tar det. Verden er inne i en resesjon. Nei, jeg snakker ikke om morgendagens amerikanske ikke-gårdslønnsrapport, som en eller annen klovn på et endeløst klovneprogram FinTV-nettverk uunngåelig, pustløst, vil rapportere som «ikke resesjonær».

Nei, jeg har med å gjøre i den virkelige verden, hvor voksne opererer, og det er tørr bulkfrakt. Jeg har fulgt denne gruppen siden 2006, og jeg har sett noen utrolige høyder og nedturer i priser på fraktrater. Det fine med tørr bulkfrakt er at det er en standard, daglig indeks, Baltic Dry Index, satt sammen av Baltic Exchange i London, som viser investorene hvilken vei det går.

Store bulker inkluderer kull, jernmalm og korn, og prisene for å transportere disse lastene har falt kraftig denne sommeren. Trading Economics har BDI-tidsseriediagrammet her..

Det dette forteller oss er at det generelle nivået på global økonomisk aktivitet har avtatt dramatisk de siste tre månedene. Nei, jeg snakker ikke om Amazon (AMZN) Førstegangsleveringsordrer (jeg er et Prime-medlem... Jeg har nettopp lagt inn en), men ekte ting. Havbårne forsendelser av råvarer som blir til ting som mat, stål (kull og jernmalm satt sammen i Bessemer-prosessen) og immaterielle ting som kraft for å holde lysene på og holde fabrikkene i gang.

Det etterspurte deltaet er alltid Kina. Med sporadiske Covid-nedstenginger som fortsatt forekommer - Wuhan låste ned forrige uke basert på angivelig fire asymptomatiske tilfeller - som skader etterspørselen etter tørr bulkgods, og selvfølgelig også olje.

Men mens BDI-nedgangen legger lager av tørrbulknavn som Navios Group-selskapene (NM), (NMM) og Star Bulk (SBLK) i straffeboksen vil jeg være forsiktig med å trekke en sammenligning med hydrokarbonnavnene. Å bore etter olje og drive et tørrbulkskip er to helt forskjellige foretak. Så for å svare på et spørsmål jeg har blitt spurt de siste dagene av flere av mine klienter, som alle er overvektige energi: "Nei, jeg selger ikke Exxon (XOM) og Chevron (CVX) her."

Fremste måneds WTI-oljefutureskontrakter har falt under $90/fat. Dette er sant, men kurven har flatet betydelig ut. Den svært tilbakedaterte (front-månedspriser høyere enn fremtidige måneder) tilstanden til kurven for et par måneder siden er nå en saga blott. Hvis du ønsket å kjøpe et fat olje for levering innen 12 måneder – august 2023 – måtte du betale rundt 81 dollar/nbbl for det. Jeg anser alt over $100/fat olje som «boom»-tider, men enda viktigere, jeg anser alt over $80/fat som «grønt lys», dvs. at selskapene vil generere store mengder kontantstrøm.

Med WTI-olje sitert i "grønnlyssonen" selv på kontrakter som utløper ett år fra nå, er det fortsatt alt-system-go for oss, og for BLØFF modellportefølje jeg laget i desember i fjor for å utnytte dette stagflasjonsmiljøet. HOAX, justert for reinvesteringer – alle HOAX-komponentaksjer gir utbytte – har steget 36 % siden oppstarten, og Cathie Woods (ARKK), som har dratt nytte av Nasdaqs meningsløse økning denne uken, men har aldri utbetalt utbytte, og eier null aksjer som betaler dem, er fortsatt ned mer enn 50 % siden 12, datoen for HOAXs oppstart.

Mine klienter og jeg er ikke endrer kurs. Exxon gir 4 % på dagens nivå, og Chevron 3.7 %, og begge selskapene kjøper tilbake store mengder aksjer. Helt til jeg ser dem reell avkastning egenskaper som sannsynligvis vil endre seg – det er de ikke – jeg vil rett og slett ikke selge mine høyavkastende aksjer.

Du vil ta den andre siden og satse på Elon Musk og Cathie og gossamer og drømmer ... vær min gjest. Men hvis du har XOM og du er skremt av dens "tilbaketrekking" til $88/aksje (XOM er fortsatt opp 40 % ytd), så send meg en e-post og Jeg vil kjøpe aksjene dine.

BDI gir oss et bakteppe av global nedgang. Men det gjør meg mer tilbøyelig til å henge på reell avkastning gitt av avkastning, spesielt ettersom 10-års UST-renter faller, noe som gjør utbyttet vårt desto mer attraktivt, på en relativ basis. Jeg skal ikke noe sted.

Exxon gir 4 %, onkel Sam (den 10-årige UST) gir 2.67 % og Elon (Tesla (TSLA) ) selskapet har aldri betalt utbytte eller kjøpt tilbake en enkelt andel av TSLA. Mine kunder og jeg velger å tjene reell avkastning på vår hardt opptjente kapital. Å gjøre det i en global resesjon kan være vanskelig, men vi vet, på slutten av dagen, vi får betalt for våre problemer. I mellomtiden håper resten av markedet bare å finne en større dåre for å betale en høyere pris for en bestemt eiendel.

Det er investeringsfilosofien min, og det er ingen HOAX.

(Amazon er en eierandel i Handlingsvarsler PLUS medlemsklubb. Vil du bli varslet før AAP kjøper eller selger AMZN? Lær mer nå.)