Nei, tidligere president Trump fylte ikke den strategiske petroleumsreserven

Jeg har ofte lagt merke til at presidenter har få måter å påvirke bensinprisene på på kort sikt. En av måtene de kan ha en kortsiktig innvirkning på er imidlertid å frigjøre olje fra landets strategiske petroleumsreserve (SPR).

USA opprettet SPR i 1975 etter oljeembargoen 1973–1974, for å beskytte mot fremtidige forstyrrelser i oljeforsyningen. Selv om den skal brukes til alvorlige forsyningsforstyrrelser, har politikere historisk sett brukt den for å prøve å demme opp for stigende bensinpriser - spesielt i valgår.

Dermed, i dette valgåret — og med bensinprisene på vei opp — en av mine spådommer for 2022 var "Biden-administrasjonen vil kunngjøre ytterligere utslipp av olje fra SPR i forkant av midtveisvalget."

En spådom oppfylt

Denne uken president Biden annonsert den største SPR-utgivelsen i reservatets historie. Det hvite hus ga ut følgende uttalelse:

"Omfanget av denne utgivelsen er enestående: Verden har aldri hatt en frigjøring av oljereserver til denne 1 millionen per dag rate på så lenge. Denne plateutgivelsen vil gi en historisk mengde forsyning for å fungere som bro til slutten av året når innenlandsk produksjon øker.»

Faktisk har vi aldri sett en utgivelse av denne størrelsesorden før. Hvis den fullstendige utgivelsen realiseres, vil den redusere SPR-beholdningen tilbake til nivåer som sist ble sett på begynnelsen av 1980-tallet.

President Trumps merkelige påstand

Kunngjøringen førte til et merkelig svar fra tidligere president Trump. Gjennom hans talsperson, hevdet president Trump:

«Så etter 50 år med å være nesten tom, bygget jeg opp oljereservene våre under administrasjonen, og lave energipriser, til 100 % fulle. Det kalles Strategic National Reserves, og det har ikke vært fullt på mange tiår. Faktisk har det stort sett vært tomt.»

Det er bare ingenting ved det utsagnet som er sant. Som du kan se i grafikken nedenfor, har SPR-nivåene aldri falt under 500,000 500 tusen (dvs. 1980 millioner) fat råolje siden XNUMX-tallet.

Faktisk var det høyeste nivået noensinne for SPR i 2010, da Barack Obama var president. Videre var det faktisk en netto nedgang i SPR da president Trump var i embetet. Da han tiltrådte i januar 2017, inneholdt SPR 695 millioner fat. Da han forlot vervet fire år senere, inneholdt SPR 638 millioner fat. Så ikke bare er påstanden om å fylle den usant, men nivået på SPR falt faktisk mens president Trump var i embetet.

En ting president Trump foreslo var å toppe SPR da Covid-19-pandemien knuste oljeetterspørselen. I mars 2020 president Trump regissert Department of Energy for å «fylle den strategiske petroleumsreserven (SPR) til sin maksimale kapasitet ved å kjøpe 77 millioner fat amerikanskprodusert råolje».

Det direktivet kan være kilden til president Trumps forvirring om saken. Imidlertid 1). Direktivet ble aldri gjennomført; og 2). SPR var allerede innenfor 13 % av sitt høyeste nivå noensinne da dette direktivet ble utstedt. Så det er ikke som om SPR var tom den gangen.

Hva skjer nå?

Donald Trumps påstander til side, hva blir virkningen av denne utgivelsen? Og er det lurt å gjøre?

Gitt omfanget av utgivelsen, vil det sannsynligvis ha en betydelig nedadgående innvirkning på olje- og bensinprisene i løpet av de neste månedene. Hvorvidt denne nedgangen kan opprettholdes er virkelig avhengig av hvor raskt den amerikanske oljeproduksjonen fortsetter å øke - så vel som hva som skjer med russiske oljeforsyninger.

Det er høyst usannsynlig at amerikansk produksjon vil øke med 1 million BPD i løpet av de neste seks månedene, men den timingen vil også markere slutten på sesongen med høy etterspørsel i USA, så det er mulig at effekten vil vedvare. Videre er seks måneder fra nå rett før valget i november, så ytterligere utgivelser kan bli annonsert hvis de nåværende utgivelsene ikke har ønsket effekt.

Selvfølgelig ble SPR satt på plass for å beskytte mot alvorlige forsyningsforstyrrelser. Vi opplever ikke alvorlige forsyningsavbrudd. Ja, vi har forbudt import av russisk olje, men den oljen vil finne veien til andre kunder. Men forestill deg at vi tømmer SPR til de laveste nivåene siden 1980-tallet, og så skjer det en alvorlig forsyningsavbrudd.

En analogi til dette ville være å bestemme deg for å forsikre hjemmet ditt på $500,000 for $200,000. Du kan sannsynligvis slippe unna med det, fordi hjemmet ditt er usannsynlig å bli ødelagt i en naturkatastrofe. Men hvis det var det, kan du finne deg selv i store problemer når du ikke klarer å erstatte hjemmet ditt.

Det er risikoen for en utarmet SPR. Hvis vi ikke har alvorlige forsyningsavbrudd, kan det bli sett på som et dristig trekk som bidro til å bringe oljeprisen under kontroll. Men hvis det er en alvorlig forsyningsavbrudd i løpet av de neste årene, vil det bli sett på som et utrolig tåpelig og kortsiktig grep som setter USA i større risiko. Historien vil avgjøre om dette var en god idé, men det er definitivt et grep som kommer med risiko.