Ingen avkjøringsrampe for Feds Powell før han skaper en resesjon, sier økonom

De Den amerikanske sentralbanken kan ikke forstyrre syklusen av renteøkninger før nasjonen går inn i en resesjon, ifølge TS Lombards amerikanske sjeføkonom Steven Blitz.

"Det er ingen utgang fra dette før han [Fed-leder Jerome Powell] skaper en resesjon, 'til arbeidsledigheten øker, og det er da Fed-rentene vil slutte å heves," sa Blitz til CNBCs "Squawk Box Europe" onsdag.

Han understreket at Fed mangler klarhet om taket for renteøkninger i fravær av en slik økonomisk nedgang.

"De har ingen anelse om hvor topprenten er, fordi de ikke aner hvor inflasjonen legger seg uten en resesjon."

sa Powell til lovgiverne tirsdag at sterkere enn ventet økonomiske data de siste ukene tyder på at "det endelige rentenivået sannsynligvis vil være høyere enn tidligere forventet," ettersom sentralbanken ser ut til å trekke inflasjonen tilbake til jorden.

Federal Open Market Committees neste pengepolitiske møte 21. og 22. mars vil være kritisk for globale aksjemarkeder, med investorer som følger nøye med på om beslutningstakere velger en renteøkning på 25 eller 50 basispunkter.

Markedets forventninger til Fed-terminalrenten var rundt 5.1 % i desember, men har steget jevnt. Goldman Sachs løftet prognosen for terminalrentemålområdet til 5.5-5.75 % på tirsdag i lys av Powells vitnesbyrd, i tråd med gjeldende markedspriser i henhold til data fra CME Group.

Obligasjonsrentene økte, og de amerikanske aksjemarkedene solgte seg kraftig ut på bakgrunn av Powells kommentarer, med Dow lukker nesten 575 poeng lavere og blir negativ for 2023. The S & P 500 raste 1.53 % for å lukke under nøkkelgrensen på 4,000, og Nasdaq Composite mistet 1.25%

"Det kommer til å bli en resesjon, og Fed kommer til å presse poenget og de kommer til å få arbeidsledigheten til minst 4.5 %, etter min gjetning ender den sannsynligvis opp til så høyt som 5.5 %," Blitz sa.

Han bemerket at det er "rumbling" av en økonomisk nedgang i form av permitteringer i finans- og teknologisektorene og et stoppende boligmarked. Sammen med svakheten i det amerikanske aksjemarkedet, antydet Blitz at en "aktivakris og begynnelsen på potensialet for en kredittklemme," i form av at banker trekker seg tilbake på utlån, kan være i gang.

"Enten får du en resesjon midt i året og topprenten er 5.5 %, eller så er det nok fart, januartallene er riktige, og Fed fortsetter, og hvis de fortsetter, antar jeg at Fed kommer til å reise seg til 6.5 % på fondsrenten før ting virkelig begynner å avta og snu, sa han.

"Så når det gjelder risikoaktiva, er det ikke et spørsmål om, det er egentlig et spørsmål om når, og jo lenger denne tingen varer, jo høyere må raten nå."

De Konsumprisindeksen i januar steg med 0.5 prosent måned-til-måned ettersom stigende husly, gass- og drivstoffpriser tok sin toll på forbrukerne, noe som indikerer en potensiell reversering av inflasjonsnedgangen som ble sett på slutten av 2022.

De arbeidsmarkedet forble rødglødende til å starte året, med 517,000 53 jobber lagt til i januar og arbeidsledigheten på et lavt nivå på XNUMX år.

Jobsrapporten for februar kommer fra Arbeidsdepartementet på fredag, og KPI-avlesningen for februar er planlagt til tirsdag.

I forskningsnotatet som kunngjorde økningen til terminalrenteprognosen, sa Goldman Sachs at de forventer at medianprikken i marssammendraget av økonomiske anslag vil stige med 50 basispunkter til 5.5-5.75 % uavhengig av om FOMC velger 25 eller 50 basispunkter.

Wall Street-giganten forventer også at dataene i forkant av marsmøtet vil være "blandet, men fast på nettet", med JOLTS ledige stillinger som faller med 800,000 250,000 for å gi trygghet om at renteøkninger virker, sammen med en prognose over konsensus for en lønnsøkning på 0.3 XNUMX men en myk økning på XNUMX % i gjennomsnittlig timefortjeneste.

Goldman spår også en fast 0.45% månedlig økning i kjerne-KPI i februar, og sa at kombinasjonen av sannsynlige data skaper "en viss risiko for at FOMC kan øke med 50bp i mars i stedet for 25bp."

"De siste månedene har vi argumentert for at belastningen på BNP-veksten fra fjorårets finans- og pengepolitiske innstramminger avtar, ikke vokser, og at dette betyr at nøkkelrisikoen for økonomien er en for tidlig reakselerasjon, ikke en forestående resesjon," Goldman sa økonomer.

"Sist helg la vi merke til at spesielt forbruksutgifter utgjør en oppsiderisiko for vekst som, hvis den realiseres, kan føre til at FOMC øker med mer enn forventet for å stramme inn de finansielle forholdene og holde etterspørselsveksten under potensialet slik at rebalanseringen av arbeidsmarkedet fortsetter spor."