Bekymringene vokser rundt Carvana, «bruktebilenes Amazon».
Nettbilforhandleren var en investorkjære under pandemien. De hyllet den nye økonomien som ønsket at forbrukerne skulle kjøpe alt på nettet: dagligvarer, kontorutstyr, reisebilletter, måltider, klær, hjem og biler.
Carvana (CVNA ) - Få gratis rapport var en pioner innen den nye måten å kjøpe og selge biler på med sin modell av bilautomater.
Konsernet hadde også fordel av forstyrrelser i bilprodusentenes forsyningskjeder, som hadde forårsaket en stor ubalanse mellom tilbud og etterspørsel etter biler på bekostning av tilbud. Som et resultat hadde bilprisene økt kraftig, slik at prisene på brukte kjøretøy var konkurransedyktige med prisene på nye kjøretøy. Rentene var også nær null, noe som ga en dobbel fordel for Carvana. Det var enkelt å finansiere kjøpet av et kjøretøy for forbrukere, og Carvana kunne også benytte seg av gjeldsmarkedet for å finansiere utvidelsen. Selskapet gikk dermed i gjeld fem ganger under pandemien.
Men situasjonen har snudd mot Carvana, som nå står overfor en perfekt storm. Rentene har steget raskt, noe som gjør bilfinansiering dyrere. Forsyningskjedeproblemer gjenstår, mens 40 år høy inflasjon truer med å presse økonomien inn resesjon , noe som gjør forbrukerne mer forsiktige.
Aksjen fortsetter å falle Som et resultat bør stigende renter få forbrukerne til å revurdere sine handlevaner før de raskt hopper inn i et billån, sa bilkjøpseksperter på Edmunds.com.
«Sist gang rentene var så høye, kunne forbrukerne i det minste stole på lavere bilpriser og et større utvalg av inventar for å dempe slaget. Det er rett og slett ikke tilfelle i dette markedet, sier Jessica Caldwell, Edmunds' administrerende direktør for innsikt.
Den gjennomsnittlige transaksjonsprisen for et brukt kjøretøy falt til $30,045 i oktober 2022 sammenlignet med en topp på $31,095 i april 2022, men representerer fortsatt en 4.7% år-over-år økning sammenlignet med oktober 2021, sier Edmunds. Den gjennomsnittlige årlige prosentsatsen (APR) for kjøp av brukt kjøretøy steg til 9.6 % i oktober 2022 sammenlignet med 7.4 % i oktober 2021, som er den høyeste siden februar 2010.
Administrerende direktør Eric Garcia innrømmet forrige uke at Carvana hadde feillest markedsutviklingen.
"Vi klarte ikke å forutsi nøyaktig hvordan alt dette ville utspille seg og hvilken innvirkning det ville ha på virksomheten vår. Som et resultat finner vi oss selv her,” fortalte Garcia ansatte i et internt notat der han annonserte nedskjæringer av 1,500 jobber, eller 8 % av selskapets arbeidsstyrke. Dette er den andre bølgen av nedskjæringer etter at 2,500 jobber ble fjernet i mai.
Men investorer tror ikke kostnadskuttene vil være nok til å gjenopplive konsernet, som så nettotapet øke til 283 millioner dollar i tredje kvartal fra 32 millioner dollar i samme periode året før. Dette er meldingen de sender ved å avvikle Carvava-aksjen. Gruppens aksjekurs falt 13.71 % til 6.95 dollar 21. november. Dette resulterte i et fall i markedsverdi på 200 millioner dollar mellom to handelsøkter.
Siden begynnelsen av året har Carvana-aksjene tapt 97 % av verdien, noe som representerer et tap i markedsverdi på 40 milliarder dollar.
Samle inn penger? "Med et dårligere utsikter vil kontantforbruket forbli høyt og likviditet vil forverres,» skrev Wedbush-analytiker Seth Basham i et notat til kundene. Han mener at Carvana brenner kontanter for fort på grunn av justerte EBITDA-tap samt høye rentebetalinger.
Selskapet vil da sannsynligvis skaffe penger i løpet av de kommende månedene, sannsynligvis gjennom sale-leaseback eller direkte salg av sine rundt 2 milliarder dollar eide eiendommer, for å finansiere virksomheten gjennom 2023.
S&P Global Ratings har advart om at det sannsynligvis vil nedgradere Carvana på kort sikt, noe som endrer utsiktene fra stabile til negative.
"GPU [bruttofortjeneste per enhet] forventes å forbli svak på grunn av høyere avskrivningsrater for bruktbiler og lavere avkastning fra salg av lån og andre produkter," sa ratingbyrået. «Carvana genererer over 50 % av GPUen sin fra salg av lån og andre produkter. Med stigende renter er det vanskeligere for Carvana å konkurrere med de store bankene som kan holde lånerentene lave, noe som vil redusere antall lån som tildeles Carvana.»
Men Garcia utelukket muligheten til å skaffe kapital 3. november.
"Målene våre kommer til å være å redusere utgiftene og prøve å få positiv EBITDA så raskt vi kan," sa han til analytikere. «Vi har en haug med forpliktet likviditet. Vi har en haug med eiendom. Og jeg tror at vi føler at det setter oss i en god posisjon til å ri av denne stormen. Og vi gjør store grep i selskapet.»
EBITDA refererer til resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering, som hjelper investorer med å måle den økonomiske helsen til et selskap.
Selskapet rapporterte 316 millioner dollar i kontanter og kontantekvivalenter per 30. september, ned fra 403 millioner dollar per 31. desember.
Carvana svarte ikke på forespørsler om kommentar fra TheStreet.
Kilde: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo