Nike (NKE) i ferd med å rapportere Q3 2022-inntekter: Her er hva du kan forvente

NikeMandag kan være en forvarsel om hvordan detaljhandelen blir påvirket av krigen i Ukraina, skyhøye oljepriser og inflasjonspress som truer med å redusere forbruksutgifter.

Joggeskogiganten skal rapportere sine resultater for tredje kvartal etter at markedet stenger. Nikes eksponering for Kina er også under et mikroskop, som USA kan velge å pålegge konsekvenser dersom Beijing hjelper Russland føre sin krig mot Ukraina og vestlige merker står overfor fortsatt boikott i hele Asia.

Nike-aksjene har handlet ned de siste ukene, ettersom investorer forventer at forhandleren tar et slag fra noen av de nevnte risikoene. Aksjen stengte fredag ​​på $131.24, ned 21% hittil i år, sammenlignet med S&P 500s nedgang på 6%, og av en 52-ukers høyeste på $179.10. Likevel sier noen analytikere at aksjene kan falle enda lenger.

Nike forventes å rapportere omsetning for tredje kvartal 2022 på 10.6 milliarder dollar, med en inntjening på 71 cent per aksje, ifølge en undersøkelse blant analytikere fra Refinitiv.

Her er noen av hovedemnene analytikere ser på og forventer at Nike tar opp senere mandag.

UBS-analytiker Jay Sole tror Nikes utsikter for fjerde kvartal og innledende regnskapsmessige 2023, hvis forhandleren tilbyr dem, kommer til å skuffe investorer.

"Våre kontroller tyder på at Nikes Kina-virksomhet ikke kommer seg så raskt som vi, eller markedet, forventet," skrev Sole i et notat til kundene. I tillegg, sa han, har markedet undervurdert effekten av de vedvarende globale forsyningskjedeutfordringene som har forsinket produksjon og forsendelser, sier Nikes midlertidig stans av virksomhet i Russland, høyere oljepriser og en stigende amerikansk dollar som vil presse Nikes prognose for fortjeneste.

Tidligere denne måneden sa Nike at gitt den raskt utviklende situasjonen i Russland, sammen med økte operasjonelle utfordringer, stoppet virksomheten sin der. På dette tidspunktet er det uklart hvor lenge det vil vedvare. Selskapet har 116 butikker i Russland, som representerer mindre enn 2 % av det totale salget, ifølge analytikeres estimater.

"Vi tror Nikes rapport for tredje kvartal vil føre til at markedet ser at selskapets inntjening kommer senere enn vi tror," sa Sole.

Analytikere spurt av Refinitiv ser at Nikes totale salg vokser med 2.3 % i fjerde kvartal sammenlignet med året før. For regnskapsåret 2023 forventer Wall Street at Nikes salg vil beløpe seg til 53 milliarder dollar, opp 13 % fra året før.

Barclays-analytiker Adrienne Yih sa at den større og langsiktige hindringen for Nike vil være Kina, som sto for 19 % av Nikes salg i regnskapsåret 2021, som ble avsluttet 31. mai.

Tidlig i 2021 stupte salget til merker inkludert Nike og deres rival Adidas i Kina på grunn av en boikott blant kinesiske borgere av vestlige merker. Harme ble utløst over påstander om tvangsarbeid i bomullsindustrien rundt Xinjiang-regionen, der uiguriske muslimer er en fremtredende minoritetsgruppe. Disse påstandene ble avvist av den kinesiske regjeringen, men merker inkludert Nike tok en holdning til å ikke bruke Xinjiang-bomull.

Da Nike rapporterte resultatene for andre kvartal i slutten av desember, fortalte finansdirektør Matt Friend til analytikere på en telefonkonferanse at Nike så «oppmuntrende tegn» i Kina. Likevel forventet selskapet at regnskapsåret 2022 ville bli et år med bedring i regionen, sa han. Senere i samtalen sa administrerende direktør John Donahoe at Nike tok et langsiktig syn i Kina og skapte nye produkter som er skreddersydd for den kinesiske forbrukeren.

Nike ser kanskje ikke en positiv katalysator før i juni eller senere, sa Morgan Stanley-analytiker Kimberly Greenberger.

Hun flagget de nylig fornyede Covid-sperringene i Kina som en annen risiko for Nike og dets jevnaldrende.

"[Kina] har vært et fokuspunkt for investorer det siste året midt i boikottene og lagerutfordringene, med investorer som spesifikt har diskutert om underytelse er etterspørsels- eller tilbudsdrevet," skrev Greenberger i et notat til kundene. "Det er usannsynlig at resultater for tredje kvartal løser disse dvelende debattene."

Separat sa Citi detaljhandelsanalytiker Paul Lejuez at teamet hans gjennomførte en undersøkelse blant 1,000 kinesiske forbrukere tidligere denne måneden for å måle hvordan de føler om Nike sammenlignet med andre merker, inkludert de som er basert i Kina. Undersøkelsen fant at kinesiske forbrukere fortsetter å vurdere kinesiske sportsklærmerker, som Li Ning, som på linje med eller bedre enn vestlige merker. Han sa imidlertid at Nike og Adidas ser ut til å ha relativt god status.

Også på analytikernes og investorenes radar er Nikes kommentar rundt forholdet til grossistpartnere. Den sportslige fottøygiganten har forfulgt et tydelig skifte mot å selge flere av sine sko og klær direkte til forbrukere, i stedet for gjennom tredjeparter, i et forsøk på å øke fortjenesten og øke tilhørigheten til merkevaren.

Foot Locker, en av Nikes største leverandørpartnere, avslørte i slutten av februar at blandingen av salg fra Nike vil falle fra 65 % i fjerde kvartal 2021 til 55 % i fjerde kvartal 2022, med en sjanse for at den vil falle enda lavere.

Analytikere hos Credit Suisse har anslått at dette kan utgjøre et tap på mellom 600 millioner og 800 millioner dollar i engrosinntekter for Nike i regnskapsåret 2023.

"Selv om vi ikke trodde Nike ville svinge så raskt at det ville forstyrre Foot Lockers kontantstrømmer så meningsfullt, forstår vi hvorfor Nike ville ha disse salgene representert gjennom sine egne kanaler," sa Credit Suisse-analytiker Michael Binetti.

Per 30. november utgjorde inntekter direkte til forbruker omtrent 41 % av Nikes samlede virksomhet. Investorer vil se etter mer farge på hvordan denne figuren kan fortsette å vokse herfra og hvilke partnere Nike vil være mest avhengig av.