Min prognose for olje (og tre 8 %+ betale utbytte å unngå) i 2023

Medlemmer av min CEF Insider service og jeg alltid se etter store utbytter vi kan samle inn på lang sikt. Jeg snakker 8 %+ utbetalinger her, mange av dem kommer vår vei månedlig. (Dette er mulig med CEF-er, og disse fondenes rabatter til netto aktivaverdi, eller NAV, gir oss en god oppside for å følge disse utbetalingene).

Ved å tenke langsiktig gir vi våre CEF-rabatter den tiden de trenger for å stenge, og driver aksjekursene deres oppover. (Det finnes imidlertid unntak fra dette, for eksempel med CEF-er med dekning, som gjør det bedre når markedene er volatile – vi har en tendens til å svinge inn og ut av disse når volatiliteten ebber og flyter.)

Noe som bringer meg til CEF-ene jeg vil snakke med deg om i dag: de som har oljelagre. Vi unngår olje inn CEF Insider, av grunner vi kommer inn på nedenfor. Men utover det er nå en spesielt risikabel tid å investere i olje, etter at den allerede har steget over 42 % i år. Dessuten er jeg ganske sikker på at jeg ikke trenger å fortelle deg at olje har hatt en enorm volatilitet de siste årene.

I løpet av det siste tiåret har oljen stupt over 87 % fra all-time high og deretter økt med over 500 % til en nytt all-time high etter det. Likevel har disse trekkene gitt få (om noen!) nye millionærer, ettersom timingen som kreves, faktisk er overmenneskelig.

Og selv med økningen i olje vi har sett i 2022, måtte du være rask på beina for å tjene penger, ettersom energiaksjer mer eller mindre har handlet sidelengs siden deres første hopp avtok i begynnelsen av mars.

I mellomtiden er investorer som kjøpte seg inn på toppen, i juni, nå ned over 13 % og begynner å gjøre det langt dårligere enn aksjemarkedet, som har gått et hårstrå mindre siden den gang. Dette er en tilbakevending til normen, ettersom energi bare har økt med 11 % det siste tiåret, en brøkdel av markedets 151 % avkastning i samme periode.

Men oljen begynner ikke å underprestere på grunn av en tilbakevending til gjennomsnittet, men av en mye viktigere grunn: frykt for lavkonjunktur.

Olje er spesielt sårbar i neste resesjon (men ikke av grunnen du tror)

Vi er offisielt ikke i en resesjon, og Federal Reserve ser BNP-vekst på respektable 2.9 % i tredje kvartal. Det er høyere enn gjennomsnittet. Men omtrent alle forventer en lavkonjunktur snart.

Selvfølgelig vet ingen om en resesjon vil oppstå, og hvor dyp en kan være. Men det har i stor grad blitt priset inn i sektorer vi foretrekker i CEF Insider, som teknologi, som er ned over 36 % i 2022, forbrukergodkjenning (ned 31.6 %), materialer (ned 23.2 %) og finansaksjer (ned 21.3 %). Å lene seg inn i de mest nedslåtte sektorene i en tilbaketrekning er en tilnærming som tåler tidens tann: i 2008, for eksempel, ble finansene knust først og hardest – og fortsatte deretter med å lede markedet i den påfølgende utvinningen.

Olje er det imidlertid langt fra prising i en resesjon – som vi så for et sekund siden, er den opp 44 % i år – som resten av markedet er ned 24 %! Som den eneste sektoren i det grønne i 2022 er olje sårbar, fordi etterspørselen etter energi faller i en lavkonjunktur ettersom fabrikkene stenger, færre varer sendes, folk pendler mindre for arbeid og så videre.

3 energifond å håndtere svært forsiktig (eller unngå helt)

Med dette i tankene anbefaler jeg å unngå First Trust Energy Income and Growth Fund (FEN), som nå handles til overkjøpte 4.5 % premium til NAV, muligens fordi investorer elsker sine 8 % utbytte. FEN har pipeline-operating master limited partnerships (MLP), som f.eks Enterprise Products Partners (EPD), Energy Transfer LP (ET) og TC Energy (TRP).

Den andre, den Kayne Anderson Energy Infrastructure Fund (KYN), eier også MLP-er og handler med en ganske stor rabatt (12.9%), noe som gir den litt mer nedsidebeskyttelse (og oppsidepotensial). Men avkastningen på 9.7 % vil være i fare hvis energiprisene faller, noe som gjør denne kun egnet for svært kortsiktige handler, hvis det er slik. Den tilsvarende fokuserte Tortoise Energy Infrastructure Corp (TYG), i mellomtiden, vil også se en avkastning på 9.4 % truet av et fall i energiprisene, noe som gjør det til et fond å selge nå, eller unngå hvis du ikke eier det.

Til slutt, husk det none av disse midlene er fremmede for utbyttekutt: bare i løpet av det siste tiåret har de kuttet utbetalingene med over halvparten, så de vil sannsynligvis ikke nøle med å kutte igjen, spesielt i en lavkonjunktur som er verre enn forventet.

Michael Foster er hovedforskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, klikk her for den siste rapporten “Uslettbar inntekt: 5 forhandlingsfond med trygt 8.4% utbytte."

Avsløring: ingen