Min 2023-prognose for CEF-er med høy avkastning

Mange mennesker begynner å se mot det nye året, og jeg får mange spørsmål om utsiktene mine for høyavkastende lukkede fond (CEF) for resten av '22 og inn i '23.

Selvfølgelig har ingen en krystallkule når det kommer til CEF-er, aksjer eller økonomien på kort sikt, men min oppfatning er at vi sannsynligvis vil se fortsatt volatilitet i slutten av 2022, med bedre forhold i 2023, som den såkalte "terminalrenten" for Feds fottursyklus kommer til syne.

Heldigvis er det CEF-er der ute som kalles dekkede midler som er spesialbygd for dette miljøet, og gir oss trygge 7 %+ utbytter som faktisk blir sterkere når volatiliteten tar seg opp. Jeg deler en ticker med deg som betaler 7.7 % nå om et øyeblikk.

Som jeg skrev på september 8, er dette et spesielt godt tidspunkt å komme inn i disse fondene, som bruker en unik opsjonsstrategi for å øke utbytteutbetalingene når volatiliteten øker. Og med frykten så høy som den er, kan vi trygt si at mer volatilitet er på vei – ta en titt på den siste lesningen av den tett fulgte CNN Fear & Greed Index:

Dette setter opp en perfekt to-trinnsplan for oss: kjøp fond med fortrinnsrett som det nedenfor nå, og bytt deretter til "rene" aksjefokuserte CEF-er når ting roer seg (ettersom fond med fortrinnsrett har en tendens til å underprestere i et stigende marked ) i 2023.

Hvorfor ser jeg at markedet vender tilbake til helse neste år? For det er mange gode nyheter som ennå ikke har brutt gjennom den dystre stemningen der ute. De inkluderer:

1) Lav arbeidsledighet

Den beste nyheten om den amerikanske økonomien er at amerikanerne ikke har noen problemer med å få arbeid, med arbeidsledigheten på et tiår lavt.

Arbeidsmarkedet henger tøft

Dette har også betydd at amerikanere tjener mer enn noen gang, med gjennomsnittlig ukeinntekt som nådde et rekordhøyt nivå i 2022 og vokser i et raskere tempo enn de har gjort på flere tiår.

Inntektene stiger

2) Fortjenesten forblir sterk

Slik du vanligvis hører det, er prisene skyhøye fordi kostnadene øker ettersom bedrifter blir tvunget til å betale høyere lønn, samt høyere kostnader for råvarer. Det kan gi deg inntrykk av at fortjenesten lider – men det er de ikke.

Høyere fortjeneste stammer i stor grad fra den brede base av forbrukere som, takket være økende inntekt og lavere arbeidsledighet, nå har penger å bruke. Og amerikanske firmaer fortsetter å tjene sterke overskudd som et resultat.

3) Fed nærmer seg trolig slutten av renteøkningssyklusen

La oss være ærlige, markedene tanker hovedsakelig nå på grunn av Federal Reserve. Ettersom Fed nå antyder at renten kan heves inn i februar (tidligere forventet de at økningene skulle ende i desember), er det nå frykt for at rentene vil stige høyere og holde seg høye lenger. Men tallene begynner å fortelle en annen historie.

Det første tegnet at Fed kan trekke seg tilbake

I august falt for eksempel den amerikanske produsentprisindeksen på månedlig basis, noe som ikke har skjedd siden starten av pandemien. Dette er kostnadene bedrifter bærer når de produserer varer og tjenester: en nedgang betyr vanligvis at to ting er i ferd med å skje: høyere fortjeneste (ettersom innsatsvarer blir billigere mens markedet tolererer prisene disse firmaene tar) og lavere inflasjon (en nedgang i kostnader betyr at bedrifter kan øke fortjenesten uten å øke prisene).

Selv om det er tidlige dager, er det et klart hint om at inflasjonen kan begynne å falle raskt i løpet av de neste månedene, noe som kan bety at Fed har mindre grunn til å fortsette å heve rentene inn i 2023, slik markedet for øyeblikket forventer.

Volatilitet nå, gjenoppretting senere

I et marked som dette er vårt beste grep å beskytte oss mot kortsiktige ulemper samtidig som vi blir utsatt for langsiktig eksponering opp, takket være dagens billige aksjekurser. Og som jeg nevnte tidligere, en dekket CEF som Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) er skreddersydd for å gjøre det.

Kjøp SPXX og du får tre ting:

1. Eksponering for S&P 500 i sin helhet, inkludert toppbestanddeler som eple
   AAPL
   (AAPL), Microsoft
   MSFT
   (Microsoft) og Visum
   V
   (V), så når aksjene begynner å komme seg, vil porteføljen din også stige.
2. En pålitelig inntektsstrøm på 7.7 %, takket være de dekkede samtalene SPXX selger (fondet samler inn penger fra opsjonssalget det gjør på sin portefølje, uansett om handlene faktisk fullføres eller ikke). Denne strategien gjør det bra når volatiliteten tar seg opp, noe som gjør fondets inntektsstrøm enda mer pålitelig i turbulente tider.
3. "Forsikring" fra nedsiden, takket være de dekkede samtalene: høyere volatilitet øker verdien av SPXXs dekkede samtalene, og bidrar til å dempe verdien per aksjeportefølje.

Hvis markedet går tilbake til den langsomme utvinningen fra kapitulasjon vi så i sommer, kan de neste månedene med usikkerhet bety overlegen fortjeneste for SPXX mens vi venter på lysere dager fremover. Vi henter 7.7 % utbytte mens vi gjør det.

Michael Foster er hovedforskningsanalytiker for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, klikk her for den siste rapporten “Uslettbar inntekt: 5 forhandlingsfond med trygt 8.4% utbytte."

Avsløring: ingen