Elon Musks på-igjen, av-igjen-oppdrag for å skaffe seg Twitter har allerede kostet Tesla aksjonærene en formue i år, men smerten stopper ikke der.
Hans kaotiske styre over den sosiale medieplattformen har redusert investoretterspørselen etter Tesla-aksjer så grundig at Morgan Stanley frykter det kan tørke ytterligere et kvartal av verdien i løpet av de kommende ukene.
I et undersøkelsesnotat publisert av investeringsbanken mandag, advarte veteranen i bilindustrianalytiker Adam Jonas at Musks ledelsesstil kan avskrekke forbrukere fra å kjøpe bilene hans og spådde priskutt for det viktigste hjemmemarkedet.
«Tesla-aksjer er for øyeblikket inne i bearish sentiment-momentum», skrev den mangeårige Tesla-oksen, og spådde at Tesla kunne teste prismålet på 150 dollar før året er ute.
Musk har dumpet Tesla-aksjer for milliarder av dollar på et intetanende marked i et forsøk på å finansiere avtalen, sist på begynnelsen av denne måneden.
Som et tegn på at investorer kan miste tålmodigheten, solgte aksjen seg sist onsdag, og stengte ned 7.2%.
Bulls hadde håpet at selskapet denne uken ville bekrefte at den dramatiske underresultatet hovedsakelig var et resultat av at Musks solgte flere aksjer, men de var skuffet.
Morgan Stanley: "Elon Musks eierskap av Twitter kan påvirke noen forbrukeres sentiment angående Tesla. Enhver resulterende svakhet i Tesla-aksjer kan skape en mulighet for investorer.
"Vi ser et mulighetsvindu som åpner seg for potensielle $ TSLA investorer." pic.twitter.com/rSjr0S9nT1
—Sawyer Merritt (@SawyerMerritt) November 14, 2022
Etter å ha snakket med en rekke investorer, mener Jonas tilliten til Musks ledelse i Tesla har blitt testet på grunn av nonstop drama på Twitter, med både forbrukere og forretningspartnere som potensielt snur ryggen til elbilbransjens leder midt i kontroversen.
"Vi vil forberede oss på priskutt [i Kina] som følger i Europa når Giga Berlin begynner å overgå produksjonen på 5,000 enheter per uke," fortsatte han. "Og vi forventer at amerikanske priskutt vil bli satt i gang en gang i første halvdel av 2023."
Tesla har raskt utvidet sitt produksjonsfotavtrykk i løpet av dette året, og åpnet to nye fabrikker i Texas og Tyskland i tillegg til å installere fersk ny kapasitet ved sin største fabrikk, Giga Shanghai.
Disse utvidelsene har bidratt til å redusere lange ledetider for levering, men nå er det fare for at Tesla lider av overkapasitet.
Svakhet en mulighet
Amerikanske kunder som bestiller en spesialbygd Tesla Modell 3 sedan or Model Y Performance crossover i dag vil få sine levert før desember er ute, ifølge bilprodusentens Design Studio.
Med tiden det tar å inkorporere en ordre i produksjonsplanene og påfølgende leveringstid, tyder dette på at Teslas ordrebokpute i USA kan være nesten oppbrukt.
Hvis Tesla begynte å se etterspørselen falle nok til at nye faktureringer kom til kortere enn utgående leveranser, kunne de velge å kutte prisene akkurat som det har gjort i Kina forrige måned. Dette vil bety at den kanskje må ofre sine bransjeledende bruttomarginer for bilindustrien på nesten 30 %.
Det er fordi en hovedårsak til den høye lønnsomheten er effektiviteten.
Omtrent 90 % av Teslas bilsalg kommer fra en arkitektur som deles av både Model 3 og dens nært beslektede Y-søsken, som har mange av de samme delene.
Dette gjør Tesla unik – ingen større bilprodusenter bortsett fra Tesla er så grundig avhengig av to nesten identiske modeller. De fleste søker å pusse markedet med tilbud innen alle kjernesegmenter og kroppsstiler. Dette resulterer i høyere kompleksitet og lavere avkastning.
Morgan Stanleys Jonas, som opprettholdt sin "outperform"-rating på aksjen, har hatt det vanskelig de siste ukene. Allerede to ganger ble han tvunget til å kutte grunnkursmålet sitt forrige måned: først fra $383 ned til $350 og deretter en gang til til dagens $330.
Ikke desto mindre anbefalte han Tesla-okser å bruke enhver svakhet for å øke sin posisjon.
"Enhver resulterende svakhet i Tesla-aksjer kan skape en mulighet for investorer," skrev han.
Aksjene i Tesla handlet opp 4.7% til $200 på tirsdag da markedet steg på lavere enn ventet inflasjonstall for fabrikkporter.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
Pandemic Housing Bubble sprekker – KPMG sier at priser som faller 15 % ser "konservative" ut
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/musk-twitter-disaster-could-wipe-165446805.html