Multicoin Capital rammet av FTX-kollaps, med 10 % av fondets AUM fast på børsen

Multicoin Capital, et av de beste kryptofokuserte venturekapitalfirmaene, er betydelig påvirket av kryptobørsen FTXs kollaps, viser et brev innhentet av The Block.

Brevet, sendt tirsdag av Multicoin Capitals administrerende partnere Kyle Samani og Tushar Jain til partnere i firmaets "Master Fund", viser at rundt 10 % av fondets totale forvaltningskapital (AUM) fortsatt venter på uttak på FTX.

"Dessverre var vi ikke i stand til å trekke ut alle fondets aktiva på FTX," heter det i brevet. "Eideler inkludert BTC, ETH og USD venter på uttak og representerer omtrent 15.6 % av aktivaene i fondet (ekskludert sidelommer) og omtrent 9.7 % av totalt fondets AUM."

Før FTX stoppet uttak Tirsdag kunne Multicoin Capital ta ut rundt 24 % av fondets aktiva som ble holdt på børsen, ifølge brevet. Brevet nevner ikke dollartall som tilsvarer prosentene. Multicoin Capital svarte ikke på The Blocks forespørsel om kommentar innen pressetid.

Direkte eksponering 

FTX er en av de tre børsene Multicoin Master Fund handler på, sammen med Coinbase og Binance, ifølge brevet. Den Sam Bankman-Fried-grunnlagte børsen har kollapset midt i en likviditetskrise.

Den rivaliserende børsen Binance nådde tirsdag en avtale med FTX om et mulig oppkjøp. Hvis Binance ender opp med å kjøpe FTX, forventer Multicoin å kunne hente inn 100 % av sine fastlåste midler som kunder av FTX-børsen. Men det er "fortsatt en sannsynlighet" for at transaksjonen ikke avsluttes, og i så fall kan det hende at Multicoin ikke vil se en full gjenvinning av sine eiendeler holdt på FTX, og enhver gjenoppretting vil sannsynligvis bli ytterligere forsinket, heter det i brevet.

I tillegg til at eiendelene ble sittende fast på FTX, hadde Multicoin Capital også en likvid posisjon i FTT, den urolige børsens opprinnelige token, og eiendelene den handlet FTT for er også fast på FTX.

«Fondet hadde en likvid posisjon i FTT. Vi tok umiddelbare tiltak i morges etter kunngjøringen om at Binance kjøpte FTX og solgte hele vår FTT-posisjon til en gjennomsnittspris på $17.79," heter det i brevet. "Mens vi tok de nødvendige tiltakene, er eiendelene som vi handlet FTT for (BTC og USD) fortsatt på FTX, og fondet kan ikke ta ut BTC og USD på dette tidspunktet."

FTT handles nå for omtrent $5, ifølge CoinGecko.

Indirekte eksponering 

Multicoin Capital har også indirekte eksponering mot FTX-situasjonen, heter det i brevet. Det er i form av posisjonene i Solana (SOL) og Serum (SRM) tokens.

«Den største posisjonen i fondet er SOL», heter det i brevet. Det sies at siden Solana generelt ble ansett for å være innenfor Bankman-Frieds innflytelsessfære, kan FTX-situasjonen bety at SOL sannsynligvis kan se økt volatilitet og påvirke posisjonen på kort sikt. Prisen på SOL er for tiden $18.88, ned 32% i dag.

Men Multicoin Capital er fortsatt optimistisk på Solana i det lange løp, gitt dets voksende økosystem. "Vi har vært langsiktige SOL-okser, ikke på grunn av én person og/eller enhet, men på grunn av det bredere økosystemet som utvikler seg på toppen av Solana og naturen til Solanas underliggende teknologi," heter det i brevet. "Selv om FTX/Binance-situasjonen åpenbart ikke er nyttig for SOL på kort sikt, tror vi ikke det svekker avhandlingen over vår investeringstidshorisont."

Når det gjelder Multicoins posisjon i Serum, står det i brevet at fondets SRM-tokens låses opp over syv år, med start i august 2020 (som betyr at fondets SRM vil fullføres i august 2027). Fondet har solgt SRM ettersom det har låst opp og har allerede returnert ~30x av sin opprinnelige investering, ifølge brevet. Men resten av SRM-tokenene er designet for å låse opp direkte i varetekt på FTX.

"Det er omtrent fem år før sidelomme SRM-posisjonen vil være helt ulåst. Gitt omstendighetene kan opplåsingsprosessen endre seg eller ikke endre seg fremover, og vi vil jobbe for å oppnå det beste resultatet for investorer», heter det i brevet.

Multicoin Capital tar noen handlinger gitt FTX-situasjonen. Konkret er det i ferd med å redusere fondets motpartseksponering ved å tilbakekalle alle utestående sikkerheter. "Utenfor den nevnte eksponeringen mot FTX, og eksponeringen vi har mot Coinbase (vår primære depotmottaker), er vår eneste gjenværende motpartseksponering med Genesis. Denne eksponeringen utgjør 1.1 % av fondets totale forvaltningskapital, og vi jobber med å eliminere den, heter det i brevet.

Venturefirmaet jobber også med separat kommunikasjon for partnere som er investert i dets andre fond som er berørt av disse hendelsene, inkludert Venture Fund III, som er en investor i FTX US, og spesialforetaket eller SPV det satte sammen for rundt ett år siden for å investere i FTX International (enheten Binance inngikk en avtale med), ifølge brevet.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheter reservert. Denne artikkelen er kun ment for informasjonsformål. Det blir ikke tilbudt eller ment å brukes som juridiske, skatte-, investerings-, økonomiske eller andre råd.