Mye etterlengtet kvartalsrapportering for Target, Walmart

Investorer og overvåkere av detaljhandelsindustrien venter neste ukes økonomiske resultater for andre kvartal for både WalmartWMT
og Target 16. august^th og 17^th hhv. Og gaten er klar for varmen. I følge Zacks Investment Research, basert på 13 analytikeres prognoser, er Targets konsensus EPS-prognose for kvartalet $0.72. Den rapporterte EPS for samme kvartal i fjor var $3.64, au!

Walmart advarte om at kvartalsvise og årlige inntekter vil være lavere enn først forventet. Men av de to har Walmart blitt hardere rammet av inflasjon, noe som har tvunget kundene til å redusere på skjønnsmessige varer med høyere marginer for å møte grunnleggende behov, og i noen tilfeller tvunget til å handle ned til dollarbutikker.

Target og Walmart har begge skapt overskrifter de siste månedene, ettersom hver av dem har fortsatt å slite fra en bakrus i forsyningskjeden. Target og Walmart savnet begge anslag for første kvartal, ganske dramatisk. Dette presset aksjene i Target ned med 25 % til rundt 162 dollar 18. mai^th.

Target gikk inn i andre kvartal med varelager opp 43 %. Target, i en pressemelding fra 7. juni, sa Target at det ville ta ytterligere nedskjæringer sammen med å fjerne overflødig beholdning og kansellere bestillinger for å få riktig størrelse på lagernivåene. I tillegg sa Target også at det gjør "raske revisjoner av salgsprognoser, kampanjeplaner og kostnadsforventninger etter kategori." Target reviderte Q2 ned til en driftsmarginrate på rundt 2 %, sammenlignet med tidligere veiledning innen en «bredt område» på 5.3 %.

Nøyaktig to uker senere henvendte Target-sjef Brian Cornell seg til Economic Club of New York, og gjentok planene deres om å iverksette raske tiltak for å aggressivt merke ned varelageret midt i «et miljø mange av oss ikke har sett før».

Dette var tydeligvis ikke ytelsen eller resultatene som Team Target og administrerende direktør Brian Cornell var vant til å dele. Utenom forsyningskjedeproblemer og overflødig varelager hadde det tydeligvis vært et skifte i hva forbrukerne ønsket og trengte, og det gjorde både Target og Walmart blind. "Vi forutså ikke omfanget av det skiftet," Targets administrerende direktør sa Brian Cornell.

Måloversikt

Mens Target helt klart har "tatt medisinen" for å håndtere overfloden av lagerbeholdningen, har den også hatt det samme hyperinflasjonære miljøet som alle forhandlere har forholdt seg til.

For å få et mer objektivt blikk på gangtrafikken i supermarkeder i andre kvartal vendte jeg meg til Placer.ai som har blitt bransjene de facto detaljhandel trafikk teller. Denne kategorien inkluderer detaljhandelsgiganter som Walmart og Target og grossistklubber som Costco og BJ's Wholesale Club.

I Q2 2022 økte og økte trafikken til supermarkeder kvartal-over-kvartal (QoQ) i forhold til både Q2 2021 og Q2 2019. Merkene i dette området hadde uten tvil nytte av inflasjonen og høye gasspriser i Q2 2022 ved å henvende seg til forbrukere ønsker å konsolidere shoppingturer og kjøpe varer til verdi i bulk.

Den samlede trafikken i supermarkedene økte med 9.3 % kvartal over besøk i Q2 2022, dette er i skarp kontrast til Q1 2022s kategoriomfattende -17.4 % besøksnedgang. I tillegg økte medianbesøkslengden i kategorien med 4.5 % mellom 1. og 2. kvartal ettersom forbrukere brukte mer tid på å fylle handlekurvene i butikkene for å unngå flere handleturer.

Med fokus på Walmart og Target viser sammenligninger fra år til år begge forhandlerne. I følge Placer.ai Targets Q2 2022-fots trafikk var opp 5.1 % fra år til år, mens Walmarts var opp 4.7 %. Begge tallene er marginalt høyere enn tall for første kvartal 1. Ser man imidlertid på pre-pandemi, år-over-tre-års sammenligninger, leder Target med en økning på 2022 % i forhold til Walmarts -12.8 % sammentrekning.

Tilbake på mål?

Mens analytikere og markedsovervåkere forutser Targets resultatrapport, konsensus er at varelageret forventes å vokse med 13 % fra for et år siden, mens brutto- og driftsmarginene faller fra fjorårets 2. kvartal, ettersom rabatter og høyere forsyningskjedekostnader reduserer fortjenesten.

UBS-analytiker Michael Lasser fortalte nylig kunder at Target sannsynligvis vil komme mye sterkere frem etter resultatene for andre kvartal enn det gjorde etter avsløringen for første kvartal. Han fortsatte med å uttale "Target's flere veiledningskutt dette året betyr ikke nødvendigvis undergang og dysterhet for aksjen,» rådet han kundene. "Vi tror Target er godt posisjonert for å utnytte endring av forbrukeratferd og -vaner."

Lasser forklarte at de aggressive handlingene ledelsen har tatt for å kutte overdreven beholdning begynner å bære frukter og bør føre til langsiktig oppside. I tillegg forventer han at forhandleren positivt overrasker skeptiske tilskuere med en lovende salgsrapport for samme butikk i sin 17. august.^th resultatrapport.

En litt mindre rosenrød spådom kommer fra EvercoreEVR
, hvis bekymring er at marginene sannsynligvis vil forbli under press inn i andre halvår. De er også bekymret for at siden junioppdateringen kan de ha opplevd noen forverrede trender.

Jeg faller et sted i midten. På kort sikt vil økonomisk motvind sannsynligvis påvirke Targets lønnsomhet. Imidlertid vil lojaliteten de bygget ved å holde kostnader, kombinert med økt handletid (og sannsynligvis større kurvstørrelse) fortsette å favorisere dem på lang sikt. Jeg vil også hevde at i perioden med hyperinflasjon har Targets høyere gjennomsnittlige husholdningsinntekt favorisert dem fremfor Walmart. Mange flere Walmarts kunder har måttet handle ned til dollarbutikker og Aldi, og det kan bli en utfordring for Walmart å vinne dem tilbake.

Ser fremover

Se etter min oppsummering av Targets resultatrapport for andre kvartal neste uke. I tillegg vil jeg dele noen tidlige tanker om Targets imponerende back-to-school og back-to-college merchandising-kampanjer, som burde begynne å tegne et mer rosende bilde av Targets evne til å vise fremgang både på topplinjen og bunnlinjen i tredje og fjerde. kvartaler. Tarjay-dagene er langt fra over.