Mr. Big Short: Fed kan gjøre en 180 på rentene

Federal Reserve har hevet sitt rentemål med 150 basispunkter siden mars, og spekulasjonene dreier seg nå om hvor mye lenger Fed vil gå.

Rentefutureshandlere ser en 89% sannsynlighet for at sentralbanken vil heve renten med minst ytterligere 175 basispunkter i år.

Men Michael Burry, hvis karakter (spilt av Christian Bale) hadde en hovedrolle i "The Big Short" Movie, ser ting annerledes. Han snakker allerede om Feds reverseringsfelt for å kutte renten.

Han tror overskuddslagrene hos forhandlere som Walmart WMT, Target TGT og Macy's (M) - Få Macy's, Inc.-rapport signalisere problemer for økonomien. "Denne forsyningsoverfloden i detaljhandelen er Bullwhip-effekten," han twitret.

Tweeten lenker til en CNN-historie som rapporterer om bulen i varelager og sier at noen butikker, når de gir refusjon for returer, ber kundene om å beholde varene. På den måten kan butikker trimme varebeholdningen.

Hva er Bullwhip-effekten?

Bullwhip-effekten refererer til en liten svingning i den ene enden av en kjede som har et større utslag langs banen til enden, akkurat som en bullwhip. "Google det. Verdt å forstå for dine investeringsbestræbelser," skriver Burry.

"Deflasjonsimpulser fra dette [lageroverskuddet] -> desinflasjon i KPI [konsumprisindeks] senere i år -> Fed reverserer seg på renter og QT [kvantitativ innstramming] -> sykluser."

Med andre ord peker overskuddsbeholdningen på økonomisk svakhet som vil trekke inflasjonen ned, sier Burry. Forbrukerprisene steg med 8.6 % i løpet av de 12 månedene til mai.

Rull til Fortsett

Og den deflasjonen vil presse Fed til å kutte renten i stedet for å heve dem og slutte å selge statsobligasjoner og boliglån fra balansen. At salget utgjør kvantitativ innstramming.

I mellomtiden forventer ikke Harvard-økonomen Larry Summers at Fed vil gi slipp på renteøkningene når som helst snart, men han forventer at rentebevegelsene til slutt vil presse økonomien inn i resesjon.

Og så tror han at vi vil gå inn i en periode med sekulær stagnasjon igjen, hvor vekst og rentenivå er undermål og finansmarkedsbobler resulterer.

Hva er Goldman Sachs View?

Goldman Sachs-økonomer økte nylig sannsynligheten de ser for resesjon.

Kilde: https://www.thestreet.com/investing/michael-burry-fed-reverse-rates?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo