Flytt over mål og Walmart, Costco får gullstjernen

For tremånedersperioden som ble avsluttet 8. mai, postet Costco en justert fortjeneste per aksje på $3.17 (GAAP EPS: $3.04), som var en komfortabel takt, med en omsetning på $52.596 milliarder. Ikke bare slo salgstallet Wall Street med mer enn en kjølig 1 milliard dollar, det var også godt nok for en vekst på 16.2 % fra år til år. Justeringen på $0.13 per aksje var relatert til en engangsavgift på $77 millioner før skatt for inkrementelle fordeler tildelt under firmaets nye ansattavtale som trådte i kraft 14. mars.

Sammenlignet salg justert for svingninger i bensinpris og valutavurderinger kom til en vekst på 10.7 % i USA, 12.8 % i Canada, 9.1 % for andre internasjonale og 10.8 % i hele selskapet. Netthandelskomp salget økte med 7.9 %.

Noen Nitty Gritty

Inntekter fra medlemsavgifter økte med 9.2 % til 984 millioner dollar. Selskapet avsluttet kvartalet med totalt 116.6 millioner kortholdere og 27.9 millioner betalte ledere. Det er en vekst på henholdsvis 1.6 % og 2.9 %. Fornyelsesraten var sterke 92.3 % over hele Nord-Amerika, en forbedring fra fjorårets 92.0 %.

Fordi du skulle spørre...

Ledelsen nevnte ingen form for spesielt utbytte. Jeg vet at det er noe Costco-aksjonærene ser etter. Et annet element av interesse har vært ideen om at firmaet kan prøve å øke bruttomarginen gjennom en økning i medlemskontingenten. Costco har historisk sett hevet denne avgiften hvert 5.5 år eller så. Forrige gang det gjorde det? Det stemmer, 2017. Så, det er nesten på grunn. Firmaet tok opp dette sist under samtalen. Ledelsen tror ikke tiden er inne, gitt presset som den amerikanske forbrukeren er under, noe som er mektig anstendig av ledelsen. Ikke så bra for aksjonærer, med mindre de også er kunder, men veldig anstendig.

Balanse

Costco avsluttet rapporteringsperioden med en netto kontantposisjon på 11.831 milliarder dollar og varelager på 17.623 milliarder dollar. Det bringer omløpsmidler opp til 33.008 milliarder dollar. Kortsiktig gjeld beløper seg til 31.845 milliarder dollar. Det gjør Costcos nåværende forhold til 1.04, som bestod testen min, ikke med en mil, men den bestod. Jeg forstår hvorfor varelageret er heftigere, ikke bare her, men over hele detaljhandelslandskapet, og selv om det ikke er et tegn på umiddelbar bekymring avhengig av hva som er på varelageret, er dette absolutt en risiko, og det kan være grunnen til at firmaet holdt kjeft angående noe slag av spesielt utbytte.

Totale eiendeler kom til 63.852 milliarder dollar. Til Costcos ære er det ingen immaterielle eiendeler oppført i balansen som eiendeler. Total forpliktelse minus egenkapital summerer seg til $43.339 milliarder, inkludert $6.507 milliarder i langsiktig gjeld og $2.452 milliarder i langsiktige leieforpliktelser. Firmaet kan betale ned disse forpliktelsene ved behov.

Wall Street

Jeg kan finne syv analytikere på salgssiden som er vurdert til enten fire eller fem stjerner av TipRanks og som også har uttalt seg om Costco siden disse inntektene ble offentliggjort. Det er fem "Kjøp" eller tilsvarende vurderinger og to "Hold" eller tilsvarende vurderinger. En av "kjøpene" satte ikke en målpris, så jeg har bare seks av dem å jobbe med. Den gjennomsnittlige målprisen for de seks er $546.33 med en maksimumsverdi på $590 (Joe Feldman fra Telsey Advisory) og en lav på $510 (Paul Lejuez fra Citigroup). Gjennomsnittet av de fire "kjøpene" er $554.50, mens gjennomsnittet av de to "holdene" er $530.

Mine tanker

Jeg er imponert over hvor godt Costco har utført det siste kvartalet. Det får virkelig både Walmart og Target til å se forferdelig ut.

Lesere vil merke seg at fra april til Walmart/Target-nedsmeltingen ga aksjen tilbake (tilbake) grove 61.8 % av hele mars 2021 til april 2022 rally. Nå skal vi zoome inn litt...