(Bloomberg) — Slutten på Federal Reserves kampanje for å heve renten nærmer seg, ifølge Morgan Stanley-strategen Michael Wilson, som inntil nylig var en fremtredende børsbjørn som korrekt spådde årets nedgang i aksjer.
Mest lest fra Bloomberg
Indikatorer inkludert inversjonen av avkastningskurven mellom 10-års og tre-måneders statsobligasjoner - en resesjonsindikator med perfekt rekord - "støtter alle en Fed-pivot før heller enn senere," skrev Wilson i et notat mandag. "Derfor er denne ukens Fed-møte avgjørende for at rallyet skal fortsette, pause eller til og med avsluttes fullstendig."
Alle øyne vil være rettet mot den amerikanske sentralbanken, som er allment forventet å heve renten med 75 basispunkter på onsdag for fjerde gang, mens investorer vil dissekere styreleder Jerome Powells kommentar for veiledning om fremtidige trekk. Amerikanske aksjer har steget de siste to ukene da handelsmenn analyserte økonomiske indikatorer for tegn på virkningen av Fed-innstramminger, selv om Big Tech-inntektene skuffet.
"Denne typen prishandling er ikke uvanlig mot slutten av syklusen, spesielt ettersom Fed beveger seg nærmere slutten av sin innstrammingskampanje, noe vi tror nærmer seg," sa Wilson, som ble rangert som den beste porteføljestrategen i det siste. Institusjonell investorundersøkelse. Rallyet vil holde opp til de neste 12-måneders fortjeneste-per-aksje-estimatene trekker seg tilbake mer meningsfullt, sa han.
Separat sa Goldman Sachs Group Inc.-strateger at det potensielle nedskiftet i tempoet i Fed-stramningen, kombinert med lett posisjonering og forventning om sterk sesongvariasjon i fjerde kvartal, ligger bak økningen for aksjemarkedene de siste ukene.
"I 17 bjørnemarkedsrallyer siden 1970 steg S&P 500 med et gjennomsnitt på 15 % over 44 dager," skrev strateger ledet av David Kostin i et notat.
Morgan Stanley-strategene forventer at S&P 500 vil øke til 4,150 poeng, omtrent 6 % gevinst fra fredagens slutt, midt i deres kortsiktige bullish call. De bruker 3,700 som sitt etterfølgende stop loss-nivå. I forrige uke sa Wilson at bjørnemarkedet sannsynligvis vil ta slutt en gang i første kvartal.
For UBS Global Wealth Management er en Fed-pivot usannsynlig gitt det svært høye nivået på amerikansk inflasjon.
"Vi forventer at Fed vil fortsette å gå aggressivt til offisielle data viser at inflasjonen er på vei tilbake," skrev strateger ledet av Mark Haefele i et notat. "Selv når Fed endelig slutter å heve renten, er det verdt å huske at pengepolitikken sannsynligvis vil forbli på restriktive nivåer en stund."
(Oppdateringer med Goldman, UBS GWM-visninger.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-says-end-091001300.html