Morgan Stanleys Mike Wilson sier at S&P 500 kan falle mot 3,400 hvis en "ekte vekstskrekk" er på kortene

"Vi tror at S&P 500 har en minimumsnedside til 3,800 3,460 på kort sikt og mulig så lavt som 200 12, det XNUMX-ukers glidende gjennomsnittet hvis fremover XNUMX måneders EPS begynner å falle på grunn av margin- og/eller resesjonsbekymringer," sa han. notat til kunder datert mandag.

Sistnevnte "stiller også opp med pre-pandemiske topper på 3,400, som ser ut til å være der mange aksjer allerede har våget seg. På mange måter gir dette perfekt mening fra det synspunkt at pandemien ikke skapte reell verdi for økonomien eller de fleste selskaper, men heller ødela den,» sa Wilson og teamet.

Les: Markedet "ser ikke lavt ennå," sier Morgan Stanleys Wilson etter et "illevarslende" signal

Med høy inflasjon og inntjeningsveksten avtar raskt, gir ikke aksjer lenger investorene den inflasjonssikringen de har regnet med. "Reell avkastning har en tendens til å lede reell aksjeavkastning på årsbasis med omtrent 6 måneder. Det antyder at vi har en meningsfull nedside på indeksnivået når investorer finner ut av dette, sa han.

Det faktum at aksjer har handlet «forferdelig» siden i fjor høst var en advarsel for investorer om at dårlige nyheter kom på vei, sa han. Først ble de høye multippelaksjene tatt ut i november og desember, da de veide opp sentralbankens politikk. "Nå finner de ut at 1. kvartal kan være det siste gode kvartalet med inntjening ettersom høyere kostnader og økte resesjonsrisikoer tynger fremtidig vekst," sa Wilson.

mening: Frykten for lavkonjunktur vokser. Prøver dette svake aksjemarkedet å fortelle oss noe?

Forrige ukes kraftige nedgang ble utløst av "økende bevis på at veksten avtar raskere enn de fleste investorer tror," sa han.

Når det gjelder de gode nyhetene? Wilson og teamet hadde dette å si: "På den positive siden er markedet for øyeblikket så oversolgt at alle gode nyheter kan føre til et grusomt rally i bjørnemarkedet. Vi kan ikke utelukke noe på kort sikt, men vi ønsker å gjøre det klart at dette bjørnemarkedet er langt fra fullført, etter vårt syn,” sa de.

Trenger å vite: Aksjer kan fortsette å gli inntil institusjoner slutter seg til detaljinvestorer i kapitulasjon, sier dette firmaet

Morgan Stanley hadde den mest konservative prognosen blant Wall Street-banker sent i fjor i sin spådom om at S&P 500 ville ende i år på 4,400, et nivå indeksen nå kan underskride.

På den øvre enden av det området har Goldman Sachs blitt tvunget til å redusere sin opprinnelige 5,100-prediksjon til 4,700, mens JPMorgan nå har et mål på 4,900 fra 5,050.