De S&P 500 indeks kan gå tilbake til sitt pre-pandeminivå på 3,400 i løpet av de kommende månedene, noe som betyr ytterligere 15 % nedside herfra, advarte en Morgan Stanley-analytiker mandag.
Ikke la deg lure av bjørnemarkedsrallyet
Michael Wilson kaller den nylige oppgangen (omtrent 4.0 %) i amerikanske aksjer til et "bear market rally" og sier at investorer bør forberede seg på mer smerte fremover da inflasjon og tilbudsbegrensninger fortsatt er en betydelig motvind. I sitt notat sa analytikeren:
Med verdivurderinger som nå er mer attraktive, aksjemarkedene så oversolgt og kursene potensielt stabiliserer seg under 3.0 %, ser det ut til at aksjer har begynt et nytt betydelig rally i bjørnemarkedet. Etter det er vi fortsatt sikre på at lavere priser fortsatt er foran oss.
Forrige uke sa det amerikanske arbeidsstatistikkontoret inflasjonen var 8.30 % i april – en marginal nedgang i forhold til forrige måned, men fortsatt foran Dow Jones-estimatet.
Hvordan navigere i det nåværende miljøet?
Wilson ser fortsatt på en resesjon som usannsynlig, men er enig i at risikoen for en slik økonomisk nedgang absolutt har gått opp. Den amerikanske økonomien uventet krympet 1.40% i første kvartal 2022.
Det er bare en annen grunn til at aksjerisikopremien er for lav, og aksjer fortsatt er overpriset. Bear-markedet vil ikke være over før verdsettelsen faller til nivåer (14 – 15x) som diskonterer den typen inntjeningskutt vi ser for oss, eller inntjeningsestimatene blir kuttet.
Han anbefaler å øke eksponeringen mot eiendoms-, helsevesen- og forsyningsaksjer for å navigere i det nåværende miljøet, mens teknologi- og forbruksaksjer fortsatt er et stort "nei" for ham.
Innlegget Morgan Stanley: SPX kan gå tilbake til sitt pre-pandemiske nivå på 3,400 dukket først på Invezz.
Kilde: https://invezz.com/news/2022/05/17/morgan-stanley-spx-could-return-to-its-pre-pandemic-3400-level/