70-tallet kommer tilbake på en stor måte, og selv om det ikke er så ille innen mote eller musikk, er det trygt å si at ingen virkelig vil ha tilbake 70-tallsøkonomien. Det var tiåret som brakte stagflasjon, en ekkel blanding av høy inflasjon, økende arbeidsledighet og stillestående jobbvekst. Økonomer hadde lenge trodd den kombinasjonen var umulig, men den økonomiske feilstyringen til Carter-administrasjonen viste at de tok feil.
Minst en toppøkonom, Mohamed El-Erian fra Allianz, ser en stagflasjonsperiode på vei, i form av et globalt økonomisk krasj som få nasjoner vil slippe uskadd fra. Slik El-Erian ser det, er inflasjonen for høy, og Feds renteøkninger for å dempe den er utilstrekkelige; Det er mer sannsynlig at økningene vil stoppe veksten samtidig som de tvinger frem en sammentrekning av arbeidsstyrken. Resultatet: en nær sikt med stigende priser, økende arbeidsledighet og langsom til ikke-eksisterende BNP-vekst, eller med et ord, stagflasjon.
"Lavere vekst i USA og en sen #Fed tvunget til å heve 75 basispunkter for en rekord tredje gang på rad er i samsvar med globale stagflasjonstendenser. Ville ikke overraske meg å se ytterligere vekstrevisjoner,” skrev El-Erian.
Det er en situasjon som krever defensive grep fra investorer, med vekt på å sikre en inntektsstrøm som vil gi en viss beskyttelse mot inflasjon. I aksjeverdenen er det en oppskrift på utbytteaksjer.
Vi har brukt TipRanks plattform for å finne et par utbyttebetalere med sterke kjøpsvurderinger fra gaten, og pålitelig utbytte som har en historie med jevne utbetalinger. Og enda bedre for defensive investorer, begge aksjene har gått bedre enn de generelle markedene i år, og har registrert positive aksjeoppganger der de bredere markedene har falt.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Vi starter med Merck, det velkjente farmasøytiske selskapet. Dette firmaet er en av gigantene i Big Pharma-verdenen, med en markedsverdi på 218 milliarder dollar og mer enn 50 milliarder dollar i årlige inntekter, hvorav rundt 22 milliarder dollar kom fra det amerikanske markedet og 13 milliarder dollar fra de europeiske markedene. Merck har som mål å gjøre seg selv til verdens ledende forskningsorienterte biofarma-selskap og har et omfattende klinisk studieprogram, med 83 programmer som gjennomgår fase II-studier og ytterligere 30 i fase III.
Blant Mercks mer gjenkjennelige produkter på markedet i dag er Gardasil og HPV-vaksine som brukes for å beskytte kvinner mot livmorhalskreft, og Remicade, et biologisk antistoffbasert antiinflammatorisk legemiddel som brukes i behandlingen av autoimmune lidelser som Crohns sykdom og revmatoid artritt. Historisk sett var Merck skaperen av MMR-vaksinen (meslinger, kusma, røde hunder) som har blitt standard for nyfødte spedbarn.
Big Pharma-firmaene kan ha kontroversielle rykte, men som Mercks historie viser, trenger vårt medisinske system dem virkelig. Og Merck har kjørt det behovet til solide økonomiske resultater. I selskapets ferske rapport for 2Q22, kom topplinjen på 14.6 milliarder dollar, opp 28 % fra år til år. Dette tallet inkluderte en vekst på 36 % på årsbasis i Gardasil-salget, til 1.7 milliarder dollar, og 26 % vekst på årsbasis i salget av kreftmedisinen Keytruda, som nådde 5.3 milliarder dollar. På inntjening steg ikke-GAAP EPS 42 % fra kvartalet i fjor, og nådde $1.87 per aksje.
Det siste er en viktig beregning, ettersom inntjening per aksje er med på å sikre rimeligheten av utbyttet. Merck betaler ut 69 cent per ordinær aksje – så EPS dekker betalingen fullt ut – som årlig blir 2.76 dollar. Med den kursen gir utbyttet en yield på 3.2 %. Merck har en 12-årig historie med både å opprettholde pålitelige betalinger og bremse opp med å øke utbyttet.
Med dette i bakhodet er det ikke rart at selskapets aksjer er opp med 16 % i år, langt bedre enn de generelle markedene.
Alt dette imponerte Berenberg-analytiker Luisa Hector, som nylig oppgraderte sin holdning til MRK-aksjer og skrev om selskapet: "For investorer som søker et alternativ med lav risikoverdi i farmasektoren, tror vi Merck & Co tilbyr mange attraksjoner: mellomlang sikt vekst like foran sektorgjennomsnittet, begrenset patentutløpsbyrde, lav eksponering mot amerikansk prisreform, marginutvidelse og ingen rettslig overheng. Salgsvekst er svært avhengig av Keytruda og Gardasil, men vi tror det er begrensede konkurransetrusler... Vi vil støtte avkastningen av Keytruda-kontantstrømmene i form av utbytte og tilbakekjøp. Merck & Co er vårt foretrukne verdinavn i stor farma."
Hector økte rangeringen hennes på denne aksjen fra nøytral til kjøp, og kursmålet hennes på 100 dollar indikerer hennes tro på et 15 %-årig oppsidepotensial. (For å se Hectors merittrekord, Klikk her)
Det er tydelig fra konsensusvurderingen, et sterkt kjøp basert på 10 kjøp og 3 hold, at Wall Street generelt er enig i de positive synene på dette store biofarmafirmaet. Aksjene er priset til $86.64 og deres gjennomsnittlige kursmål på $100.75 antyder en oppside på ~16%. (Se MRK aksjeprognose på TipRanks)
American Electric Power Company (AEP)
La oss ta et temposkifte for den andre aksjen, og gå fra biofarma til offentlige tjenester. American Electric Power er en av de største elektrisitetsleverandørene i USA, mer enn 40,000 26,000 miles med overføringslinjer matet av over 7,100 5.5 megawatt generasjonskapasitet - et tall som inkluderer rundt 11 XNUMX megawatt kapasitet fra fornybare kilder, og XNUMX millioner kunder fordelt på XNUMX stater. AEP, med sitt store fotavtrykk i en helt essensiell økonomisk nisje, er et godt eksempel på en defensiv aksje, og faktisk har forsyningsselskaper lenge hatt et rykte for å være "resesjonssikre".
En titt på AEPs økonomiske resultater viser at selskapet har klart seg bra så langt i år, selv om både første og andre kvartal registrerte BNP synker. AEP hadde 4.6 milliarder dollar i omsetning, med ikke-GAAP driftsinntekter på 617.7 millioner dollar. Mens topplinjen var relativt flat å/å, var inntjeningen opp over 28 %. Non-GAAP EPS kom inn på $1.20, bare en nyanse høyere enn resultatet for året siden på $1.18.
I tillegg til gode resultater, gjentok AEP sin veiledning for hele året 2022, med ikke-GAAP-inntekter forventet i området $4.87 til $5.07 per aksje. Selskapet forventer en 6% til 7% langsiktig vekstrate fremover.
I en viktig resultatmåling er AEP-aksjene opp rundt 16 % i år, og overgår de totale markedene dramatisk.
Nok en gang ser vi på et selskap hvis inntjening fullt ut dekker aksjeutbyttet. Den siste erklæringen satte utbetalingen til 78 cent per aksje, og ble utbetalt 9. september. Det nåværende utbyttet er årlig til $3.12 og gir 3.1%. Den sanne nøkkelen til dette utbyttet er imidlertid dens ekstreme pålitelighet. AEP skryter av at det har utbetalt kontantutbytte i hvert regnskapskvartal siden 1910, noe som gjør denne siste utbetalingen til selskapets 449. kvartalsvise utbetaling på rad. Det er svært få offentlige selskaper som kan matche det nivået av langsiktig utbyttepålitelighet.
Blant oksene er Morgan Stanley-analytiker David Arcaro, som ser på AEP som en go-to blant nytteaksjer.
"Utilities har overgått S&P med 20% i år. Vi tror plassen vil fortsette å holde verdien på en relativ basis og potensielt overgå noe i tilfelle et svekket økonomisk bakteppe eller full resesjon gitt at forsyningsgruppen har en tendens til å gi bedre resultater etter inntjeningstopp og etter at en resesjon begynner. Verdivurderingene har utvidet seg, men vi ser ikke et klart tilfelle av at gruppen er overpriset ennå - verdivurderinger i forhold til S&P 500, historiske nivåer og obligasjoner er alle under tidligere topper de siste 10 årene, så fraværende økonomisk oppgang, tror vi plassen er fortsatt rimelig verdsatt for sine defensive egenskaper. I tilfelle en resesjon forventer vi at navn med lav risiko vil overgå og foretrekke AEP," forklarte Arcaro.
For dette formål vurderer Arcaro AEP-aksjer som overvekt (dvs. Kjøp), sammen med et kursmål på $118 for å antyde en ettårsgevinst på 18%. (For å se Arcaros merittrekord, Klikk her)
Alt i alt har AEP plukket opp 8 analytikeranmeldelser de siste ukene, og disse inkluderer 6 kjøp over 2 hold, for en sterk kjøp-konsensusvurdering fra Street. (Se AEP-aksjeprognose på TipRanks)
For å finne gode ideer for aksjer som handles til attraktive verdivurderinger, besøk TipRanks ' Beste aksjer å kjøpe, et nylig lansert verktøy som forener alle TipRanks aksjeinnsikt.
Ansvarsfraskrivelse: Meningene som kommer til uttrykk i denne artikkelen, er bare synspunkter fra de omtalt analytikerne. Innholdet er ment å bare brukes til informasjonsformål. Det er veldig viktig å gjøre din egen analyse før du investerer.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html