(Bloomberg) — Det er dødsdømt, det er et rally i bjørnemarkedet, et oppsving som ikke vil vare. All gjørmen som er kastet på aksjer den siste måneden kan godt vise seg å stemme. Men det blir vanskeligere å børste til side utvinningen i S&P 500 når den svever på et mye sett landemerke i diagrammer.
Mest lest fra Bloomberg
Fire strake dager med tap ble slettet på sekunder onsdag etter at inflasjonsdata kom kjøligere enn forventet. S&P 500 klatret 1.9 % fra klokken 12:50 i New York, og overgikk nivået på 4,177 XNUMX som markerte toppen under oppgangen i mai-juni. Å overvinne hindringen ville produsere det chartister omtaler som en "høyere høy", visstnok et signal om at mer vedvarende gevinster er i vente.
"Vi har vært forsiktige i hele år," sa Jonathan Krinsky, markedssjef hos BTIG. "Å rydde junis høydepunkt på avsluttende basis vil langt på vei tyde på at trenden endret seg."
Onsdagens inflasjonsdata – første gang siden tidlig i 2021 at overskriften var lavere enn økonomens prognoser – fikk handelsmenn til raskt å redusere innsatsen på mengden av innstramminger som Federal Reserve sannsynligvis vil gjøre, og utløste et sprett over risikable eiendeler.
Mer enn 5 billioner dollar har blitt gjenopprettet i aksjeverdier da S&P 500 fikk sin sterkeste oppgang i år, og hoppet 15 % fra bunnen i juni. Aksjer har steget ettersom bedre enn forventet inntjening og økonomiske data har lettet bekymringen om en forestående økonomisk resesjon.
"Aksjer har vært i rallymodus, så hvis du har kjøpt hele tiden, vil dette ikke gjøre noe for å fraråde deg," sa Steve Sosnick, sjefstrateg i Interactive Brokers. "Mens handelsmenn er ivrige etter alt som kan tolkes som helt klart, er det én rapport," la han til. "Men det passer med den nyfunne bullish fortellingen."
Underveis har advarsler fra strateger i firmaer som Morgan Stanley og Goldman Sachs Group Inc. blitt høyere. I en kundeundersøkelse utført forrige uke av Wolfe Research under en webcast, sa 75 % av deltakerne at S&P 500 ennå ikke har nådd en bunn.
Underbygger skepsisen er den usikre banen til Feds fottursyklus og dens innvirkning på økonomien. Allerede har bruttonasjonalproduktet falt for to kvartaler på rad. Og store produsenter av databrikker advarte om avtagende etterspørsel.
"Vi er ennå ikke overbevist om at oppgangen i aksjekursene vi har sett ennå er en fast trend," sa Lisa Erickson, senior visepresident og leder for offentlig markedsgruppe i US Bank Wealth Management. "Prispress mens de har kommet ned i den nylige KPI-rapporten har fortsatt en vei å gå. Og Fed ønsker også å se klare og overbevisende bevis for at den virkelig endrer sin pengepolitiske tilnærming.»
Men egenkapitalmotstanden har fortsatt. En etter en ble det som pleide å være motstand i prisdiagrammer til støtte, og bjørnene ble tvunget til å slappe av posisjonene sine. En Goldman-kurv med aksjer med mest shorted har steget 30 % siden begynnelsen av juli, noe som brenner alle som satser på aksjenedganger.
Denne måneden har junitoppen blitt en kamplinje mellom okser og bjørn. Indeksen toppet kort denne terskelen på mandag, bare for å stenge under den da salget ble gjenopptatt og aksjer utslettet deres intradag-gevinster.
"Å bryte 4,177-nivået på S&P 500 er viktig fra et trendfølgende perspektiv fordi det begynner å etablere en sekvens av høyere høyder og høyere nedturer, eller det som er mer kjærlig kjent som en opptrend," Renaissance Macro Research-medgründer Jeff deGraaf, skrev i et notat forrige uke. Han ble rangert som den beste tekniske analytikeren i Institutional Investors årlige undersøkelse i 11 år på rad gjennom 2015.
Sam Stovall, investeringsstrateg i CFRA, er ikke klar til å si alt klart før S&P 500 får tilbake halvparten av tapene som ble påløpt fra januar til juni. For tilhengere av Fibonacci-analyse, et teknisk verktøy basert på en tallsekvens beskrevet av Leonardo fra Pisa i "Liber Abaci" i 1202, er det å nå midtpunktet et signal om at markedet er klar til å ta en full bedring.
"Dette forblir et bjørnemarkedsrally til vi lukker over 4,232-nivået på S&P," sa Stovall. "Etter det minner historien oss om at ingen bjørnemarkeder har gjenvunnet 50 % av nedgangen, bare for å sette et enda lavere lavpunkt. Det ville være et tidlig signal om at bjørnen er bak oss.»
(Legger til ytterligere kommentarer som starter i sjette avsnitt)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html