Investorer har ventet måneder på at gruveaksjer skal få tilbake mojoen. Den tiden kan være nær.
Dette året har også startet med et smell. Bekymringer for inflasjonen, som nådde et nesten 40-års høydepunkt i desember, og strammere pengepolitikk har presset investorer ut av vekstaksjer og inn i verdi, og gruveaksjer har vært blant mottakerne. Metals & Mining ETF har steget 5 % i løpet av de to første ukene av 2022 til $46.98, nær sine tidligere topper.
Nå trenger aksjene bare oppover. De har absolutt fart. V22-markedstekniker John Roque bemerker at av de 15 aksjene og ETF-ene som han følger, bare én,
Rio Tinto
(RIO), har en nøytral teknisk poengsum, mens 14 vurderer God/Sterk. Ingen har svak poengsum. "Beskjeden her stemmer overens med temaet vårt om å fokusere på råvarerelaterte aksjer, for hvis vi ikke fokuserer på dem i et råvaremarked, når ville vi det?" spør Roque retorisk.
Og råvarer ser virkelig ut som de er i et oksemarked. Kobberprisene steg 0.2 % den siste uken, deres femte oppgang på seks uker, og stengte på sitt høyeste nivå siden oktober, et godt tegn for økonomien generelt og gruveaksjer spesielt.
Høyere kobberpriser bør også hjelpe gruvearbeidere når de begynner å rapportere inntekter denne måneden. Ta i betraktning
Freeport-McMoRan
(FCX), som rapporterer 26. januar. Det bør kunngjøre et resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering, eller Ebitda, på 3.24 milliarder dollar, over konsensusprognosene for 3.1 milliarder dollar, skriver RBC-analytiker Sam Crittenden – men høyere kostnader og Covid forstyrrelser kan oppveie noen av prisgevinstene.
Den store risikoen kommer fra Kina. Verdens nest største økonomi sprudler, takket være fortsatt Covid-nedstenging og generell ubehag. Men kinesiske beslutningstakere begynner å ta grep – People's Bank of China frigjorde 188 milliarder dollar i reserver til banksystemet forrige måned – og en utvinning kan begynne i første eller andre kvartal av året, skriver Jefferies-analytiker Chris LaFemina. "Vi tror de fleste gruveaksjer vil gi gode resultater det neste året," avslutter han.
Freeport, til $44.08 per aksje, kan være en stor vinner. Selv om det sannsynligvis vil slå inntjening og Ebitda-estimater, handles det til bare 9.8 ganger 12-måneders terminfortjeneste, godt under femårsgjennomsnittet på 14.4 ganger. Men mer enn det har den gått fra å være kontant til å ha en solid balanse.
Det har gjort det mulig for Freeport å planlegge for et variabelt utbytte på 30 cent per aksje på toppen av sitt vanlige utbytte på 30 cent og å kjøpe tilbake 3 milliarder dollar i aksjer – og fortsatt ha nok penger igjen til vedlikehold av gruven, vekst og en solid balanse. .
Vertical Research Partners' Michael Dudas kaller det en av hans foretrukne aksjer. Det er en av våre også.
Ta kontakt på Ben Levisohn kl [e-postbeskyttet]