Microsofts AI Pivot lønner seg

I løpet av de siste to ukene har et av de største selskapene i verden forvandlet seg til en smidig oppstart, og investorer belønnet virksomheten med milliarder i aksjonærverdi.

Ledere kl Microsoft (MSFT) kunngjorde tirsdag at det Redmond, Washington-baserte selskapet formelt vil innlemme kunstig intelligens i sin internettsøkevirksomhet. Aksjen steg 4.2 prosent.

Investorer bør ta en ny titt på Microsoft.

Gevinstene på tirsdag er bare den siste økningen i det som har blitt en fantastisk to uker for aksjonærene. Microsoft-aksjen er opp 10.3 % siden selskapet annonsert 23. januar at partnerskapet med OpenAI ble utvidet. Avtalen på 10 milliarder dollar vil bringe OpenAI kunstig intelligens-verktøy til Microsofts programvareprodukter, inkludert Bing, deres internettsøkemotor. Aksjonærene har tjent kule 186 milliarder dollar siden den formelle kunngjøringen.

Objektivt sett stemmer ikke regnestykket.

AI er ikke nytt, OpenAI er det ikke best i klassen teknologi, og Microsofts Bing er ikke i samme galakse som Google Search, kategorilederen med 92 % markedsandel, ifølge en rapporterer hos StatCounter. Bing kommanderer bare 3 % andel.

Kraftmultiplikatoren er Microsoft, med sine dype lommer og betydelig skala.

Investorer har suspendert vantro.

Ingenting av dette er en ulykke. Det hele er et mesterlig grep å distrahere oppmerksomheten bort fra svakheter i bedriftsutgifter, opprinnelsen til Microsofts kjernevirksomhet.

Satya Nadella, administrerende direktør sa i januar at bedrifter omfokuserer arbeidsmengden i et forsøk på å kutte utgifter. Denne prosessen forventes å vare i minst to kvartaler til og bør holde inntektene i tredje kvartal i området 50.5 milliarder dollar – 51.5 milliarder dollar, noe som innebærer en vekst på bare 3 %, langt under tidligere prognoser.

Derimot er ChatGPT, OpenAI-chatboten som kommer til Bing, full av løfter. Teknologien har blitt uendelig hypet av media som det neste store gjennombruddet. Analytikere ved UBS sa forrige uke at ChatGPT er på vei til å nå 100 millioner månedlige aktive brukere på bare to måneder. Dette er en raskere tur til den milepælen enn TikTok, den korte videoen, sosiale medier-sensasjonen.

Appellen til ChatGPT, eller chat-generativ forhåndstrent transformator, er samtale. Programvaren bruker AI til å trene ekstremt store språkmodeller hentet fra internett. Disse dataene blir deretter manipulert til menneskelignende samtaler, med overraskende komplekse svar. ChatGPT føles som fremtiden på informasjonsinnhenting.

Nadella hevder at all datainteraksjon i fremtiden kommer til å bli formidlet med disse hjelpeagentene. Han kaller chatbots for andrepiloter. Investorer ser imidlertid en stor inntjeningsdriver.

Chatbots og AI-systemer bruker generelt mye datakraft. Heldigvis har Microsoft en løsning. Azure cloud computing-virksomheten er den raskest voksende store skyoperatøren i verden. Partnerskapet med OpenAI sikrer at alle disse chat-forespørslene vil skje i Microsofts skydatasentre, og for det meste sammen med Microsofts digitale annonser. Det er kalkylen som driver aksjekursen opp.

Noe av dette er hype.

Mange nye teknologier har kommet og gått siden pandemien. Fra fritidsromreiser til desentralisert finans, har ideene vært store, men likevel for langt unna i fremtiden til å gi økonomisk mening. AI er annerledes. Det er ikke nytt, og ikke lenger radikalt. Tiden for AI er inne.

Dette skyldes hovedsakelig de massive investeringene i infrastruktur fra firmaer som Amazon.com (AMZN), Alfabet (GOOGL), og Microsoft. De bruker milliarder hvert år på å bygge superdatamaskiner og lagringsanlegg i skyen. Disse fasilitetene er hjernen bak AI, og de er lukrative virksomheter.

Microsofts skyinntekt er på en årlig løpsrate på 110 milliarder dollar. Og Azure, en nøkkelkomponent, vokser med 31 % fra år til år.

Til $267.56 handles aksjer til 25x terminfortjeneste og 9.9x salg. Selv om dette er høye forhold, er de rimelige gitt den nære hypen over AI.

Microsoft-aksjer kan lett handles til $285 på kort sikt, og $315 ved slutten av året. Den gigantiske programvarevirksomheten oppfører seg som en oppstart. Høyere priser vil følge.

Føler du deg økonomisk uvitende? La oss være din økonomiske fe-gudfar. Melde seg på vår $1 prøveversjon og vi hjelper deg å gjøre investeringene dine til en eventyrlig slutt.