Melvin Capital veier avvikling av nåværende fond for å starte et nytt: Kilder

Melvin Capital, det omstridte hedgefondet drevet av den en gang høytflyvende grunnleggeren Gabe Plotkin, har diskutert en ny plan med sine investorer der firmaet skal returnere kapitalen deres, samtidig som de gir dem rett til å reinvestere den kapitalen i det som egentlig ville være et nytt fond drevet av Plotkin.

Under vilkårene som diskuteres, ville Plotkin avvikle sitt nåværende fond i slutten av juni. Fondet var ned 21 % ved utgangen av første kvartal.

Plotkin ville deretter starte det som egentlig ville være et nytt fond 1. juli med de pengene investorene hans bestemte seg for å reinvestere, men han ville gjøre det uten å måtte bringe disse investorene tilbake til selv på investert kapital før han kunne tjene et resultathonorar.

Dette såkalte høyvannsmerket, som krever at hedgefondforvaltere returnerer investorenes kapital til pari før de tjener gebyrer, er praktisk talt umulig for Plotkin å møte på mye av kapitalen i Melvin, gitt fondets tap på 39 % i fjor og minst 21 % så langt i år.

Plotkin, ifølge folk som er kjent med planene hans, har forpliktet seg til å holde sitt "nye" fond på eller under 5 milliarder dollar i kapital og gå tilbake til fokus på shorting av aksjer, et talent han var kjent for i mange år før han led betydelige tap under meme-aksjemani tidlig i 2021.

Planen ville i hovedsak gi Plotkin en sjanse etter 18 måneder med svært dårlig ytelse, slik at han kunne beholde sine ansatte, hvorav mange ellers kunne velge å slutte på grunn av mangelen på ytelseshonorarer å betale dem fra.

Melvins' sterke merittliste for suksess, før dens grusomme nylige prestasjoner, skyldtes ofte Plotkins evne til å tjene betydelig fortjeneste ved å shorte aksjer. Men ettersom fondet hans vokste i størrelse, ble denne evnen dempet.

Investorer, som inkluderer Point72-grunnlegger Steven Cohen, blir presentert med utsiktene til å få en sjanse til å få Plotkin til å drive pengene sine i et mindre fond som fokuserer på styrken hans til å shorte aksjer, men for alltid å gi opp håpet om å få ham til å jobbe for å få dem. tilbake til selv på deres nåværende midler.

Det er uklart hvordan den planen vil bli mottatt og hvor mye kapital Plotkins investorer vil være villige til å reinvestere med ham.

Mens en rekke kjente hedgefondforvaltere, som står overfor tyngende høyvannsmerker, har valgt å legge ned og deretter gjenåpne et nytt fond så snart som et år senere, ville dette være en unik overgang fra ett fond til et annet med umiddelbar eliminering av høyvannsmerket.

Representanter for Plotkin kunne ikke nås for kommentarer, og tjenestemenn ved Point72 avviste kommentarer.