Topline
Etter haukisk kommentar forrige fredag fra sentralbanksjef Jerome Powell – som sa at det ville ta «litt tid» å få ned inflasjonen med pågående renteøkninger – advarer eksperter om at det fortsatt er en lang vei å gå før en reversering i pengepolitikken, betyr mer volatilitet for aksjemarkedet de kommende månedene.
Investorer var for "selvtilfredse" om retningen til Fed-politikken, sier analytikere.
Drew Angerer / Getty Images
Nøkkelord
Til tross for en imponerende oppgang siden markedets lavpunkt i midten av juni, ser nå aksjer unngå en tredje negativ uke på rad mens investorer bekymrer seg for en lengre periode med renteøkninger og strammere pengepolitikk fra Federal Reserve.
"Momentum har klart avtatt" som Powells "overbevisende påminnelse" sentralbanken fortsatt har langt mer arbeid å gjøre var bevis på at investorer var for "selvtilfredse" med retningen til Fed-politikken, sier Mark Hackett, Nationwides sjef for investeringsanalyse.
Powell gjorde det klart "det vil ikke være en Fed-pivot snart," er enig Oanda senior markedsanalytiker Edward Moya, som spår "ytterligere aksjesvakhet" midt i økende "tvil for alle som kjøpte aksjer tidligere denne måneden."
Sentralbanken justerer nå sin holdning til «formålsvis» å heve rentene «høyere i lengre tid» etter «hurtige» økninger tidligere i år, noe som øker sannsynligheten for en resesjon senere i år, ifølge et notat fra Nomura senior amerikanske økonom Rob Dent .
"Fortløpende inflasjon har Fed forpliktet seg til en bane som gir lite rom for en myk landing," sier Martin Wurm, seniorøkonom i Moody's Analytics, enig.
Eksperter forutsier også at investorer bør forvente økt volatilitet, med en økende risiko for at aksjer kan teste sine laveste nivåer i midten av juni igjen senere i 2022 midt i "hakkete" markedsforhold, ifølge et notat fra RBCs sjef for USAs strategi, Lori Calvasina.
Hva du skal se etter:
Markedets forventninger peker nå bredt mot en ny renteøkning på 75 basispunkter på Feds neste politikkmøte i september. Omtrent 75 % av traderne priser nå det som vil være en tredje økning på rad med 75 basispunkter, i stedet for en mindre økning på 50 basispunkter, ifølge data fra CME Group. Powells tale "skiftet ikke bare konsensussatsingen for septembermøtet til 0.75 %, men den begynte også å skifte kurven i 2023, og tok i bruk en "høyere for lengre" form," påpeker Hackett.
Nøkkelbakgrunn:
Fed-tjenestemenn vil sannsynligvis følge nøye med på historiske data, spesielt perioden med høy inflasjon på 1970- og 1980-tallet, ifølge Nomura's Dent. Tidligere perioder med pengepolitisk innstramming tyder på at sentralbanken ikke vil «lette på deres restriktive holdning for tidlig» før det er en meningsfull nedgang i inflasjonen tilbake til normaliserte nivåer, hevder han. Med futuresmarkeder som nå forutsier renteøkninger langt inn i 2023, bør investorer også være oppmerksomme på «strammere kredittbetingelser» med tiårige og toårige statsavkastningsspreader som har vært invertert siden begynnelsen av juli, påpeker Wurm. Inversjoner av avkastningskurve har gått foran hver resesjon siden 1955, påpeker han.
Videre lesning:
Selger på aksjemarkedet fortsetter mens investorer bekymrer seg for høyere renter (Forbes)
Dow faller over 600 poeng mens eksperter advarer om at Bear Market-rallyet stopper opp (Forbes)
Bank Of America advarer om "Textbook" Bear Market Rally, og forutsier nye nedturer for aksjer (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/29/market-experts-predict-further-volatility-as-fed-rate-hikes-leave-little-room-for-soft- landing/