Fastlandet gir bedre resultater når Tencent veier Hong Kong

Nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer hadde en tøff natt bortsett fra Kina og Indonesia, som begge klarte små oppganger. Hong Kongs internettaksjer falt etter Tencents beskjedne økonomiske resultater og utsikter i går. Shanghais lockdown avtar, men vil ikke offisielt avsluttes før slutten av måneden, noe som tynger økonomisk aktivitet og inntjening i Q2. Dette burde ikke være en overraskelse for noen. Internett-navnene har gått gjennom en 2000-lignende nedtur, da aksjene allerede reflekterer mange dårlige nyheter. Husk Hong Kong/US ADRs, som jeg kaller offshore Kina-markedet, reflekterer utenlandske investorers sentiment mot Kina. I motsetning til dette gjenspeiler det landbaserte markedet, som består av børsene i Shanghai og Shenzhen, den kinesiske investorsentimentet.

Vi har WSJ-artikkelen om "Kina insisterer på at partiets eliter kaster oversjøiske eiendeler ...." denne morgenen. Ingen anelse om sant/ikke sant, selv om Dr. Kissingers kommentarer i gårsdagens notat gjenspeiler Kinas betydelige økonomiske bånd til Vesten. Jeg kan kontrastere den vestlige medienarrativet med finansmedienes fokus på fastlandet.

Premier Lis kommentarer om styrking av økonomien var hovedoverskriften ettersom politikere er veldig innstilt på økonomien og dens utfordringer. Vi fikk også SOE-regulatoren (State-Owned Assets Supervision and Administration Commission) til å anbefale selskaper «øke tilførselen av høykvalitets eiendeler til børsnoterte selskaper», dvs. utbytte og tilbakekjøp. Europas grønne energifremstøt kommer Kina-baserte sol- og vindselskaper til gode, som hadde en sterk dag. En av de viktigste finansoverskriftene i Kina var "Hvorfor falt amerikanske aksjer igjen?" som fjerner myten om at folk i Kina ikke vet hva som skjer rundt om i verden. Eiendom var en av de beste resultatene i Kina og Hong Kong ettersom boliglånsrenten kunne kuttes på fredag. Noen utenlandske investorer har lagt merke til dette da Northbound Stock Connect så +$759 mm nettokjøp over natten.

Hang Seng og Hang Seng Tech åpnet lavere og ble der, og lukket -2.54 % og -3.98 % på volum +7.49 % fra i går, 84 % av 1-års gjennomsnittet. Det var 113 avgangere mot 356 avgangere. Hong Kong shortsalgsvolumet økte med 9.4 %, som er 104 % av 1-års gjennomsnittet. Verdifaktorer ga bedre resultater, men ikke med en betydelig margin i forhold til vekstfaktorer. Small caps overgikk store caps. Eiendom var den eneste sektorpositive +0.19 %, mens kommunikasjon -5.8 %, skjønnsmessig -4.91 % og teknologi -2.83 %. Fastlandsinvestorer var nettokjøpere av Hong Kong via Southbound Stock Connect, og både Tencent og Meituan så nettokjøp.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board økte +0.36 %, +0.58 % og +2.2 % på volum +4.61 % fra i går, 74 % av 1-års gjennomsnittet. 2,190 2,125 aksjer gikk frem mens 2.22 1.57 aksjer gikk ned. Vekstfaktorer gikk bedre enn verdifaktorer, mens small caps gikk bedre enn large caps. Eiendom var den beste sektoren +1.54 %, verktøy +1.09 %, teknologi +0.59 % og industri +0.56 %, mens stifter -0.3 %, finans -759 % og kommunikasjon -XNUMX %. Cleantech-økosystemet var en outperformer, med sol- og vindnavn som overgikk. Utenlandske investorer kjøpte +$XNUMX mm av fastlandsaksjer i dag via Northbound Stock Connect. Obligasjonene var flate, CNY var av mot US $, og kobber av en touch.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.75 mot 6.74 i går
• CNY / EUR 7.10 mot 7.09 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.78% mot 2.78% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 2.99% mot 2.99% i går
• Kobberpris -0.54% over natten