Liu He's Speech løfter Hong Kong

Nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer presterte godt over natten da Hang Seng-indeksen steg +7.04 %, ledet av den sterke utviklingen til internettaksjer etter visepremier Liu Hes talemelding på onsdag som adresserte flere investorbekymringer. Vi så oppfølgingskommentarer fra CSRC, Kinas SEC og PBOC som gjentok sine nøkkelpoeng i går mens handelsdepartementet over natten gjorde det samme. Vi ønsker å se alle regulatorer gjøre det samme, inkludert MIIT, NDRC, SAMR, osv., ettersom investorer til slutt vil ønske å følge opp punktene i går.

Husk Liu Han er en ekstremt viktig person, så det er en klar indikasjon fra Kina for å løse HFCAA. Talen hans nevnte eiendom som løftet disse aksjene i både Hong Kong og Kina over natten. HFCAA-ballen er fast på amerikansk side for å hjelpe til med å løse problemet.

Et Biden-Xi-møte er planlagt til fredag ​​kveld. Vi vil følge dette nøye og dele våre takeaways på mandag.

I går var uten tvil den mest "interessante" dagen jeg noen gang har opplevd. Var det ekte penger å bli involvert eller en episk kortfilm? Uten tvil hadde shortselgere en tøff dag, selv om volumene indikerer at det var kjøpere. Husk at Liu Hes tale ble sluppet rundt klokken 1 onsdag lokalt, noe som ville forklare shortselgere i Hong Kong. Hongkongs shortsalgsvolum gikk opp onsdag til det høyeste nivået det siste året, selv om volumet var av -2.23 % over natten. Interessant å se skepsis fra shortsen selv om de tok en ny klump med smerte over natten. Hvis vi ser flere katalysatorer, vil oppsiden bare forstørres ved kort tildekking.

I amerikansk handelstid var det indikasjoner på kjøpere basert på volumene. Alibaba manglet 44 mm aksjer i slutten av februar, men handlet 159 mm aksjer i går. Dagens tilbakegang i ADR-er mellom USA og Kina var forventet da Hong Kong-aksjene ikke steg så mye som de amerikanske aksjene forventet i går. Markeder er en sannsynlighetsmaskin som omfatter en rekke potensielle utfall. ADR-priser mellom USA og Kina har representert de verst mulige utfallene totalt forskjellig fra deres grunnleggende: HFCAA, USA som anvender Russland som sanksjoner mot Kina, salg av skattetap ved årsslutt, osv. I går rekalibrerte sannsynlighetsmaskinen det verst mulige resultatet til å representere en potensiell løsning på HFCAA. Denne rekalibreringen kan fortsette! En annen faktor er at vi nærmer oss slutten av kvartalet når aktive forvaltere må offentliggjøre sine beholdninger. Mange av disse lederne har vært undervektige i Kina ADRs, så et fortsatt rally kan tvinge dem tilbake til verdensrommet.

Hang Seng-indeksen var +7.04 % på volum -2.81 % fra i går, men fortsatt 202 % av 1-års gjennomsnittet da Hang Seng Tech hoppet +7.76 %. Bredden var sterk med 486 fremskritt og bare 28 tilbakeganger da vekstsektorer førte markedet høyere, inkludert internett, elbiler, helsetjenester og eiendom. Eiendom steg etter hvert som investorer la merke til Liu He-talens fokus på å hindre utviklere med overlevelse fra å skape en finanskrise. Fastlandsinvestorer solgte Tencent og Meituan etter det sterke to-dagers rallyet, selv om størrelsen på salget ikke var betydelig.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board økte +1.4 %, +2.24 % og +1.53 % på volum +7.16 % fra i går, som er 121 % av 1-års gjennomsnittet. Alltid godt å se en oppgang på sterkt volum. Bredden var også sterk med 3,405 891 fremrykkere og 3.97 tilbakegangere. I likhet med HK, var eiendom og helsevesen de beste resultatene +3.77 % og +0.81 %, mens solenergi var svakt og førte til å være den eneste nedsektoren -844 % på svakere oljepriser. Northbound-aksjen ble positiv da utenlandske investorer kjøpte 0.85 millioner dollar i fastlandsaksjer. Obligasjoner steg litt/flate mens CNY steg mot amerikanske dollar og kobber steg +XNUMX %.

PBOC-uttalelse

«...stadig fremme og fullføre utbedringsarbeidet til store plattformselskaper så snart som mulig, fremme en sunn og stabil utvikling av plattformøkonomien og forbedre internasjonal konkurranseevne

CSRC-erklæring

jevnlig fremme og fullføre utbedringsarbeidet til store plattformselskaper gjennom standardisert, transparent og forutsigbar tilsyn

CSRCs 2^nd uttalelse

Fortsett å styrke kommunikasjonen med amerikanske reguleringsbyråer, og bestrebe å oppnå en avtale om samarbeid mellom Kina og USA om revisjonstilsyn så snart som mulig.

Hot off pressen, Biden-Xi møte planlagt til fredag ​​kveld. Vi kommer til å følge dette nøye og dele vår mening alltid på mandag.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.35 mot 6.35 i går
• CNY / EUR 7.02 mot 7.00 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.79% mot 2.80% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 3.05% mot 3.05% i går
• Kobberpris + 0.85% over natten